FED dnes prekvapil. A to tým, že zatiaľ ho vývoj na trhoch príliš netrápi a ďalej si ide svoje. Zasadnutie dopadlo nasledovne:
1. Úrokové sadzby boli zvýšené o 0,25 p.b., cieľové pásmo pre jednodňovú sadzbu je aktuálne 2,25-2,5%. Zvýšenie bolo schválené jednohlasne, čiže zjavne aktuálny vývoj na trhoch nikoho vo FEDe príliš netrápi.
2. Budúce prognózy boli mierne znížené – celá krivka bola znížená o 0,25 p.b. V budúcom roku teda FED počíta s dvoma zvýšeniami sadzieb a v roku 2020 s jedným, ktorým by sa mal cyklus uťahovania skončiť. Odhad dlhodobej rovnovážnej sadzby bol taktiež znížený o 0,25p.b. a vrátil sa na historické minimum 2,875.
Mediánová prognóza budúceho vývoja sadzieb v septembri (žltá), decembri (modrá) a thové očakávania (svetlomodrá) (@SvendsenAnders):
3. V sprievodnom komentári ostáva FED optimistický. Dodal len, že bude sledovať vývoj mimo USA a na finančných trhoch, čím si pootvoril priestor pre zastavenie zvyšovania sadzieb pre prípad, že by sa situácia na trhoch ešte viac zhoršila. Ohľadom americkej ekonomiky je však zatiaľ všetko v poriadku.
Porovnanie decembrového a novembrového sprievodného komentára FEDu (@SamRo)
4. Čo sa týka prognóz, tak v tomto a budúcom roku by mal HDP rásť miernejším tempom, než sa čakalo v septembri. To isté platí pre infláciu. Celkovo sa však nejedná o dramatické zmeny.
Decembrové prognózy FEDu
Keby som to teda mal zhrnúť, tak FED zatiaľ mimoriadne negatívnu náladu na trhoch nerieši. Zvýšil sadzby a zníženie projekcií bolo len jemné. FED aktuálne očakáva v budúcom roku ďalšie 2 zvýšenia, trhy pritom očakávajú stagnáciu. Priestor pre to mu vytvára stále solídna prognóza rastu ekonomiky a pohyb inflácie okolo dvojpercentného cieľa. Predsa len si FED o niečo viac pootvoril priestor pre prípadné zastavenie zvyšovania úročenia a to frázou, že bude sledovať, ako situácia mimo USA a na finančných trhoch môže ovplyvniť ekonomický výhľad. Ostatné komponenty výsledkov dnešného zasadnutia však zatiaľ naznačujú, že dlhšia pauza pri zvyšovaní sadzieb zatiaľ nie je základný scenár FEDu. Aj preto je možné dnešné zasadnutie interpretovať len ako jemne holubičie, menej ako dúfali trhy.
A v tom duchu reagovali aj trhy – Dolár rastie (EURUSD sa vrátil pod 1,14), zlato a akcie strácajú. FED zatiaľ teda trhom nehádže záchranné koleso, čo vytvára priestor pre pokračovanie nervozity. Pre dolár sa naopak potvrdzuje pozitívny fundament.
Dnešný vývoj EURUSD (biela) a S&P 500 (žltá)
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 75 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
