Finanční trhy neposlouchají prohlášení členů Federálního rezervního systému, kteří se nějak snaží rozmazat extrémně holubičí vnímání Powellových slov na nedávné konferenci Fedu. 10leté dluhopisové kontrakty v USA (TNOTE) přibývají další seanci v řadě a dnes přidávají téměř 0,3 % ještě před otevřením trhu v USA. Wall Street je zjevně v rozporu s projekcemi Fedu, sází na více než 150 bazických bodů snížení sazeb v roce 2024. Trhy očekávají první snížení již v 1. čtvrtletí 2024, tedy v době, kdy včera Raphael Bostic naznačil, že dvě snížení jsou reálná, v druhá polovina roku. To opět naznačuje určitý rozkol, který dostává bankéře pod tlak. Není však jasné, zda to bude udržitelné, protože trh jednoznačně sází na škrty a klesající inflaci. Jakékoli zhoršení makrodat by navíc mohlo vyvinout ještě větší tlak na výnosy a poskytnout další katalyzátor pro dluhopisy (a TNOTE).
Navíc se zdá, že nedávno zveřejněná data podporují celkový narativ na Wall Street, a pokud se udrží tempo, mohli bychom vidět první škrty dříve než ve druhé polovině roku. Dluhopisy mají za sebou nejsilnější období růstu od roku 2009 a výsledek institucionálního průzkumu (FMS) mezi správci fondů podle BofA ukázal, že 91 % investorů nevidí šanci na další zvyšování sazeb Fedu. To vše způsobuje ztrátu výnosů a pád bezrizikové sazby prizmatem hrozícího dalšího holubičího posunu v měnové politice. Z této situace těží samozřejmě riziková aktiva, jako jsou kryptoměny a akcie, a také ceny dluhopisů, které se vrátily k růstu. Přestože prezident chicagského Fedu Austan Goolsbee včera zdůraznil, že Fed se nemůže dívat na zbožná přání finančních trhů, změna americké makropolitiky se zdá být téměř samozřejmou věcí a otázkou již není „jestli“, ale „kdy“.
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
Otevřít účet Vyzkoušet platformu Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaciTNOTE (D1 interval)
Když se podíváme na obchodování futures amerických 10letých státních dluhopisů (TNOTE), vidíme, že odraz ve tvaru V přinesl hodně optimismu s nadějí na prolomení sestupného trendu. Zlomená hlavní rezistence v podobě SMA200 se stala supportem a ve scénáři korekce se zdá, že může být důležitá (kolem 111 bodů). Při pohledu na dynamiku dvou předchozích sestupných impulsů je potenciálně stále prostor pro růst, a to i v blízkosti 117 bodů, kde také vidíme lokální maxima Q2 2023. Takové měřítko by bylo také totožné s tím z března 2020, kdy dluhopisy dynamicky získávaly díky stimulačním programům Fedu a vyhlídce na těžkou globální recesi. Na straně RSI vidíme první „překoupený“ signál, který by mohl být předzvěstí ochlazení v podobě korekce nebo bočního trendu.
Zdroj: xStation5
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 75% účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
