Komoditní shrnutí - Oil, Gold, Natural Gas (20.12.2022)

Oil

• Citigroup očekává, že poptávka po ropě vzroste v roce 2023 jen o 1,3 milionu barelů denně, přičemž nabídka poroste mnohem rychleji.

• Podle Citi největší světové ekonomiky - USA, Čína a EU - v příštím roce svou poptávku příliš nezvýší

• Současně generální ředitel společnosti Saudi Aramco upozorňuje na omezenou globální volnou výrobní kapacitu

• Írán stanovil vývozní ceny lehké ropy pro dodávky do Asie na leden na + 3,15 USD, což je pokles oproti prosinci, kdy byly ceny stanoveny na 5,35 USD nad referenční hodnotou

• Rozdíl mezi Brentem a WTI klesl na 4,5 USD za barel a je nejnižší od června

• Poptávka v Číně v roce 2022 poprvé v tomto století klesla, ale v příštím roce se očekává oživení. Mezitím nejistota spojená s Covidem v Číně drží ceny ropy na uzdě

• Na druhou stranu poptávka v Číně v letech 2020-2021 výrazně vzrostla - z 11,3 mil. bpd na 15,4 mil. bpd.

• USA minulý týden uvolnily značné množství zásob kvůli úniku z ropovodu Keystone. Očekává se však, že období uvolňování rezerv brzy skončí

Údaje z minulého týdne ukazují výrazné uvolnění zásob ropy v USA. Bylo však způsobeno jednorázovou situací - únikem z ropovodu Keystone. Zdroj: BloombergCeny ropy se nadále obchodují pod tlakem. Aby došlo k obratu trendu, musí WTI překonat cenovou zónu vyznačenou 50- a 100denním klouzavým průměrem. Je třeba poznamenat, že ropa se obchoduje ve výrazné divergenci k páru EURUSD. Zdroj: xStation5

Gold

• Jestřábí obrat hlavních centrálních bank omezil zisky na trhu se zlatem

• Lze pozorovat pokles pozitivní korelace mezi zlatem a akciovými trhy, což naznačuje, že zlato může být investory opět vnímáno jako bezpečný přístav

• ETF v tomto roce prodaly značné množství držených drahých kovů, přičemž držba zlata v ETF zaznamenala nejmenší pokles

• Výrazný pokles vývozu zlata a palladia ve Švýcarsku v listopadu. Pokles vývozu je patrný také v Číně a Turecku, zatímco vývoz do Indie mírně vzrostl

• Spekulativní kupci jsou stále aktivnější a počet otevřených dlouhých pozic se zvyšuje. To může naznačovat, že na trhu se zlatem nastane období oživení v souladu se sezónním vývojem

Navzdory velmi jestřábím centrálním bankám se ceny zlata drží na zvýšených úrovních a začínají se objevovat spekulativní kupci. Zdroj: BloombergETF letos drahé kovy vyprodávají. Zdroj: BloombergZlato bylo poměrně odolné v důsledku nedávného růstu výnosů a pokusů udržet se nad hranicí 1 800 USD za unci. Zdroj: xStation5

Natural Gas

• Spotřeba plynu v Evropské unii v období srpen-listopad klesla o 20,1 % ve srovnání s průměrem na období 2017-2021.

• Spotřeba plynu se nejvíce snížila ve Finsku, Litvě a Lotyšsku, ale mírně vzrostla na Maltě a na Slovensku.

• EU stanovila cenový strop pro ruský plyn na 180 EUR/MWH a někteří dodavatelé tvrdí, že by mohla omezit transfery plynu do Evropy v příští sezóně, pokud tržní ceny výrazně vzrostou nad tuto úroveň

• Na druhou stranu poptávka po LNG z Japonska a Jižní Koreje by se v příštím roce nemusela zvýšit kvůli většímu využívání jaderné energie

• V případě plynu ze Severní Ameriky způsobují předpovědi počasí výrazný pokles cen

• V příštích dvou týdnech se očekává zlepšení počasí, což může snížit spotřebu plynu, zatímco těžba by měla zůstat vysoká

Spotřeba plynu v poslední době výrazně klesla, což naznačuje, že Evropa udělala dobře, když v zimě diverzifikovala své zdroje energie. Zdroj: BloombergSklady v Evropě jsou naplněny přibližně z 84 %, přičemž pětiletý průměr činí 74 %. Zdroj: BloombergCeny plynu v USA výrazně klesají v důsledku předpovědi teplejšího počasí. Očekává se, že teploty v celých Spojených státech zůstanou v příštích 8-14 dnech nadprůměrné. Zdroj: BloombergCena NATGAS již klesla o přibližně 20 % z nedávných místních maxim na úrovni 7 USD/MMBTU, přičemž při zohlednění letošních maxim dosáhl pokles 40 %. Nelze však vyloučit, že do konce roku může americký plyn klesnout na nejnižší úrovně od března. Zdroj: xStation5