Komoditní shrnutí: ropa, cukr, sójové boby, platina

Ropa:

• Produkce v USA se dostala téměř na 12 mbpd (7 mbpd pochází z těžby z břidlic). Jedná se o výraznou změnu ve srovnání se situací před deseti lety, kdy téměř 100 % produkce pocházelo z konvenční těžby

• Trump obviňuje OPEC z vysokých cen a volá po zvýšení produkce

• Saúdská Arábie chce snížit svoji produkci v březnu o 500 tis. barelů ropy a ráda by prodloužila dosud dohodnuté limity těžby; Rusko je naopak stále pozadu s omezením domácí produkce

• Venezuela může být kvůli sankcím donucena ke snížení těžby. Nemá dostatek skladovacích kapacit

• Venezuelský ministr zahraničí řekl, že politická nejistota v zemi je u konce. Guiado zůstává v Kolumbii, kde se setkal s americkým viceprezidentem Pencem

• Standard Chartered ukázal, že v 1Q existuje 500 kbpd deficit na trhu s ropou. EIA a OPEC sdílejí rozdílný pohled

EIA nevidí žádnou možnost deficitu na trhu s ropou v tomto roce. Nicméně její výhled nebere v úvahu omezení produkce ze strany OPEC. Zdroj: EIA

OPEC snížil svoji produkci na nejnižší úroveň od roku 2015. Nicméně rostoucí produkce v USA a stále vysoká produkce Ruska pokles produkce OPEC nahrazuje. Zdroj: Bloomberg

Ceny ropy se stabilizovaly po komentáři amerického prezidenta a začaly opět lehce růst. Zdroj: xStation5

Cukr:

• V minulém roce jsme byli svědky výrazného přebytku cukru na trhu

• Slabší kurz brazilského reálu zvýšil konkurenceschopnost brazilského cukru na globálním trhu

• Ceny cukru by mohly následovat růst cen etanolu v reakci na zvyšující se ceny ropy

• Data CFTC nenaznačují, že by cukr byl na americkém trhu překoupený

Prudký nárůst ceny etanolu může být varovný signál pro cukr. Mohli bychom se dočkat podobného scénáře, jaký na trhu probíhal na přelomu let 2015 a 2016. Zdroj: Bloomberg

Ceny cukru zůstávají na zvýšených úrovních ve srovnání s net-pozicemi na burze (ICE). Zdroj: Bloomberg

Sójové boby:

• Komodita se obchoduje v pásmu konsolidace mezi 915 a 930 centy za bušl

• Ceny nenaplnily očekávání po oznámení Číny, že bude nakupovat více bobů z USA

• Dle USDA dosáhly exporty do Číny na pouze 3,92 tuny - pod očekávání trhu

Agregovaná data exportů sóji. Zdroj: Bloomberg

Sójové boby se obchodují v úzkém konsolidačním pásmu pod klíčovou zónou rezistence na 930 centech za bušl. Zdroj: xStation5

Platina:

• Nabídka platina na trhu by mohla v letošním roce vzrůst na 8,1 mil. uncí. Očekává se také růst poptávky ze 7,47 mil. uncí v roce 2018 na 7,65 mil. uncí v letošním roce. Nabídka i poptávka by měly meziročně vzrůst o přibližně 2 %.

• Poptávka automobilového sektoru by měla letos klesnout o 1 % po sedmiprocentním poklesu v loňském roce. Naopak poptávka ropného a chemického průmyslu zůstává silná

• Dle společnosti Norilsk je nepravděpodobné, že automobilový průmysl nahradí paládium platinou kvůli rozdílu cen

• Paládium je více odolné vysokým teplotám než platina, což je při výrobě katalyzátorů důležité

• Dle burzovních dat je paládium výrazně překoupené, zatímco platina není výrazně přeprodaná

• Můžeme být svědky posunu investiční poptávky, která díky nízkým cenám začne platinu preferovat

Poptávka po platině by měla letos slabě vzrůst. Důležitou složkou by mohl být nárůst investiční poptávky. Zdroj: Platinum Investment

Investiční poptávka po platině  už letos vzrostla o 400 tisíc uncí, což je výrazně nad očekávání Platinum Investment. Zdroj: Bloomberg.

Pohyb vzhůru na platině je uprostřed svého potenciálního pásma. Ovšem cena zároveň testuje ponteciální formace dvojitého dna. Cenu 900 dolarů za unci můžeme vnímat jako krátkodobou zónu rezistence. Zdroj: xStation5