Oil
- Ceny ropy se zvýšily poté, co Saúdská Arábie uvedla, že OPEC+ je připraven zasáhnout, protože propast mezi fundamentem a cenou se prohloubila
- Současné ceny podle Saúdské Arábie neodrážejí velmi nízké volné výrobní kapacity
- Saúdská Arábie navíc tvrdí, že současná cenová hladina nevybízí k novým investicím, zvláště když se očekává zpomalení ekonomiky
- Politika OPEC+ se zcela změnila v porovnání s tím, čeho chtěl dosáhnout Joe Biden
- Očekává se, že uvolňování z amerických strategických zásob ropy skončí v říjnu
- Úroveň strategických zásob v USA je nejnižší od konce 80. let
- Spojené státy americké vypadají lépe, aby přečkaly období nedostupnosti komodit než Evropa, protože mohou zcela uspokojit svou poptávku vlastní výrobou energie
- Odhaduje se, že strategické zásoby ropy v USA se minulý týden snížily o přibližně 8 milionů barelů, tedy rekordním tempem o více než 1 milion barelů denně!
- Pokud se zastaví uvolňování SPR, může být trh s ropou do konce roku ještě napjatější, než tomu bylo ve vrcholné fázi ukrajinské válečné krize
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
Otevřít účet Vyzkoušet platformu Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaciAmerické strategické rezervy ropy jsou nejníže od 80. let. Zdroj: Bloomberg
Produkce OPEC není zdaleka tak velká jako v rekordním období 2017-2018. Volná výrobní kapacita je však téměř tak nízká jako tehdy, což znamená, že OPEC není schopen vrátit se na úroveň produkce před pandemií. Trh s ropou zůstane napjatý, pokud nedojde ke zničení poptávky. Zdroj: Bloomberg
Ceny ropy se odrazily kolem 8 % z nedávného minima. Pokus o prolomení nad střednědobou sestupnou trendovou linii lze zaznamenat, ale cena ještě nevykreslí vyšší maximum a vyšší minimum. Zdroj: xStation5
Zemní plyn
-
Ceny zemního plynu v Evropě dosáhly dalších maxim. Cena se nyní pohybuje kolem 270 EUR za MWh, což je asi 80 USD za MMBTU. Ve srovnání s amrickým NATGAS je to asi 8krát více
-
Na konci léta jsou zásobníky naplněny asi ze 77 %, což odpovídá peaku z loňského roku
-
Na druhou stranu vývoz plynu z Ruska do Německa skrze Nord Stream 1 zůstává nadále nejistý
-
Kvůli opravám turbíny bude tok plynu skrze Nord Stream 1 kompletně zastaven od 31. srpna do 2. září
- Existují však obavy, že Rusko nemusí po údržbě obnovit toky plynu, aby mohlo vyvíjet tlak na Evropu
- Zásoby zemního plynu v USA jsou 12 % pod pětiletým průměrem a poslední týdenní nárůsty byly malé, než se očekávalo
Cena plynu v Evropě je asi 8krát vyšší než v USA. Zdroj: Bloomberg
Zásobníky na plyn v Evropě jsou naplněny více než v roce 2021. Zdroj: Bloomberg
Rusko posílá extrémně malé objemy zemního plynu plynovodem Nord Stream 1. To znamená, že i při současné relativně vysoké úrovni skladování může být zima v Evropě chladná a drahá. Zdroj: Bloomberg
Objem uskladněného zemního plynu v USA je přibližně 12 % pod pětiletým průměrem. Takový výpadek nelze vzhledem k současným fundamentům ještě před zimní sezónou vyrovnat. Zdroj: Bloomberg
Zlato
- Ceny kovů zůstávají pod tlakem v důsledku silného amerického dolaru a obnoveného růstu výnosů
- Zpráva CFTC poukázala na velké snížení počtu otevřených krátkých pozic na zlato v posledních týdnech
- Poměr ceny mědi a zlata se zdá být v souladu se současnou úrovní výnosů v USA
- Pokud by došlo k takzvanému „pivotu Fedu“, výnosy mohou klesnout a poskytnout určité palivo pro zlato
V uplynulých týdnech počet otevřených short pozic na zlatě výrazně poklesl. Nicméně ETF pokračují v prodeji zlata institucionálním investorům. Zdroj: Bloomberg
Zdá se, že poměr ceny mědi a zlata (žlutá čára) je v souladu s fundamenty. Poměr je tam, kde současné úrovně výnosů naznačují, že by měl. V případě 'Fed-pivot' by výnosy klesly, což by podpořilo zlato - to může posunout poměr ceny mědi ke zlatu k hranici 3,00. Zdroj: Bloomberg
Emisní povolenky (EMISS)
- Cena emisních povolenek na CO2 se opět stáhla z oblasti 99 EUR
- Evropské země se snaží kompenzovat nižší dodávky zemního plynu zvýšenou výrobou energie z uhlí a ropy
- To lze vnímat pozitivně pro ceny emisních povolenek, protože emise CO2 při výrobě energie z uhlí a ropy jsou vyšší než u zemního plynu.
- Růst ceny EMISS v srpnu byl tažen především malým počtem aukcí a také přeskupením institucionálních investorů
- Teoreticky může v září přijít určitá stabilizace, ale sezónní vzorce naznačují, že vzestup by se měl obnovit v prosinci, kdy začne topné období a nabídka emisních kontraktů bude opět omezena
Ceny EMISS zaznamenaly prudký obrat a nelze vyloučit pokles směrem k oblasti 80-85 EUR. Zdroj: xStation5
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 71 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
