Komoditní shrnutí - ropa, zlato, sójové boby, měď (13.08.2024)

Ropa

• Ropa pokračuje v silném odrazu, který započal na začátku minulého týdne, a ropa Brent se obchoduje přibližně 9 % nad intradenními minimy z pondělí minulého týdne.
• Zisky se včera zrychlily, když se v médiích objevily zprávy, že by se mohl blížit íránský útok na Izrael v reakci na zabití vůdce Hamásu v Teheránu.
• Televize Fox News v pondělí uvedla, že Írán by mohl zaútočit na Izrael během příštích 24 hodin. Mluvčí Bílého domu Kirby však uvedl, že k útoku může dojít do týdne
• OPEC snížil prognózy růstu globální poptávky po ropě pro roky 2024 a 2025. OPEC nyní očekává, že poptávka letos vzroste o 2,11 mil. barelů (předch. +2,25 mil. barelů) a v roce 2025 o 1,78 mil. barelů (předch. +1,85 mil. barelů).
• OPEC uvedl, že revize směrem dolů je z velké části způsobena slabším výhledem růstu v Číně
• IEA ponechala svůj odhad růstu globální poptávky po ropě v roce 2024 beze změny na úrovni 970 tis. barelů, avšak odhad pro rok 2025 byl snížen na 950 tis. barelů (předch. 980 tis. barelů)
• IEA rovněž uvedla, že globální zásoby ropy v červnu poklesly o 26,2 mil. barelů, což představuje první pokles po čtyřech měsících růstu
• I když panovaly určité obavy z pomalého začátku letní motoristické sezóny, IEA uvádí, že letní motoristická sezóna v USA bude nejsilnější od pandemie Covidu

Cena ropy Brent (OIL) se odrazila od intradenních minim dosažených v pondělí minulý týden přibližně o 9 %. Cena včera otestovala rezistenční zónu 82 USD za barel, vyznačenou klouzavým průměrem 200 seancí a 50 % retracementem vzestupného pohybu zahájeného na konci roku 2023. Cenu ropy nyní pohání obavy z eskalace na Blízkém východě, přičemž investoři odhlížejí od prognózy snížení růstu poptávky ze strany OPEC a IEA. Zdroj: xStation5

Zlato

• Obavy z eskalace na Blízkém východě i zvýšené holubičí sázky Fedu na trhu tlačí cenu zlata vzhůru.
• Peněžní trhy oceňují uvolnění Fedu o 100 bazických bodů do konce roku 2024.
• Vzhledem k tomu, že do konce roku 2024 zbývají tři zasedání FOMC, znamená to, že trhy očekávají, že Fed sníží sazby o 50 bazických bodů alespoň na jednom zasedání
• Zprávy v médiích naznačující blížící se íránský útok na Izrael vyhnaly v pondělí zlato do oblasti 2 475 USD za unci, což je méně než 10 USD pod intradenními historickými maximy dosaženými v červenci letošního roku
• Vzhledem k tomu, že k útoku nedošlo a některá média naznačila, že k němu možná nikdy nedojde, pokud bude dosaženo dohody o příměří v Gaze, zlato část pondělních zisků vrátilo zpět
• Údaje o inflaci v USA v tomto týdnu, zejména zítřejší údaj o CPI, mohou mít velký vliv na ocenění snížení sazeb Fedu na peněžních trzích
• Trh očekává, že celková inflace CPI v USA zůstane v červenci beze změny na úrovni 3,0 %, zatímco jádrový ukazatel by měl meziročně zpomalit z 3,3 na 3,2 %
• Nižší než očekávaný údaj CPI by mohl dále posílit holubičí sázky na trzích. V takovém scénáři by měl USD oslabit, zatímco zlato by mělo profitovat
• Stojí však za zmínku, že vyšší než očekávaný údaj by mohl vyvolat velkou jestřábí reakci, protože současné ocenění peněžního trhu se již zdá být velmi holubičí a údaje ze Spojených států ve skutečnosti neopravňují k tak výraznému uvolnění Fedu, jak trhy očekávají

Zlato v pondělí pokračovalo v růstu v souvislosti se stále napjatou situací na Blízkém východě a otestovalo rezistenční zónu 2475 USD za unci. Býkům se nepodařilo cenu vytlačit výše a dnes lze pozorovat malý pullback. Pokud by však údaje o americkém indexu spotřebitelských cen tento týden překvapily směrem dolů, nelze vyloučit další test oblasti 2 475 USD. Všimněte si, že intradenní historická maxima lze nalézt méně než 1 % nad současnou tržní cenou! Zdroj: xStation5

Sója

• Cena americké sóji poprvé od konce 3. čtvrtletí 2020 klesla pod 10 dolarů za bušl.
• Od počátku roku se sója obchoduje přibližně o 25 % níže
• Za poklesem stojí fundamentální faktory, zejména předpovědi silné sklizně a dostatečné nabídky
• Americké ministerstvo zemědělství (USDA) v měsíční zprávě uvedlo, že odhaduje letošní sklizeň sóji v USA na přibližně 4,589 mld. bušlů (oček. 4,472 mld.)
• Odhadovaný výnos na akr ve výši 53,2 bušlů by měl být rekordní.
• USDA upozornilo, že v červenci došlo k náhlé změně počasí, což vedlo k chladnějším a vlhčím podmínkám
• Čína očekává, že v hospodářském roce končícím v září 2024 doveze 98,37 mil. t sójových bobů, což představuje nárůst o 2,27 mil. t oproti odhadům uvedeným v předchozí měsíční zprávě
• Podle zprávy China Agricultural Supply and Demand Estimates nižší ceny sójových bobů podporují větší nákupy ze strany čínských odběratelů

SÓJOVÝ KEŘ je ve volném pádu, protože zprávy o dostatečné nabídce převažují nad zprávami o zvýšené poptávce z Číny. Cena poprvé za téměř 4 roky klesla pod 10 USD za bušl a od začátku roku se snížila o 25 %. Další potenciální zónu podpory, kterou je třeba sledovat, lze nalézt v oblasti 9,50 USD za bušl, vyznačené cenovými reakcemi z období 2016-2020. Zdroj: xStation5

Měď

• Oživení na trhu s mědí, které bylo zahájeno na konci minulého týdne, zastavila klouzavá hodnota 200 seancí klouzavého průměru
• V rámci čínské ekonomiky se objevuje stále více známek slábnoucí poptávky, a to tlačí na ceny průmyslových kovů
• Jedním z takových signálů je již zmíněné snížení růstu poptávky po ropě ze strany OPEC v důsledku slabších vyhlídek Číny
• Dalším je výrazné zrychlení růstu čínské mědi držené v zásobách v zahraničí. Londýnská burza kovů uvedla, že měď čínského původu se v červenci podílela na nárůstu burzovně sledovaných zásob z více než 70 %.
• Zásoby mědi čínského původu se výrazně zvýšily také v Jižní Koreji a na Tchaj-wanu, zatímco čínské údaje ukázaly, že vývoz mědi probíhá rekordním tempem.
• Soukromé i oficiální indexy PMI naznačují, že čínský výrobní sektor byl v červenci v recesi
• Měsíční údaje o aktivitě v Číně za červenec, které budou zveřejněny ve čtvrtek, mohou být další zkouškou pro obchodníky s mědí

Zdá se, že nedávné oživení na trhu s mědí zastavila zóna odporu 9 050, vyznačená klouzavým průměrem 200 seancí (fialová linie) a 61,8% retracementem vzestupného pohybu zahájeného koncem roku 2023. Pokud měsíční údaje o aktivitě z Číny naplánované na tento týden potvrdí slabost čínské ekonomiky, může COPPER v probíhajícím klesajícím trendu vygenerovat další nohu směrem dolů. Zdroj: xStation5