Komoditní shrnutí - zemní plyn, ropa, kakao, kukuřice (27.02.2024)

Zemní plyn

• Ceny zemního plynu v USA (NATGAS) se snaží najít směr po přechodu na futures kontrakty
• NATGAS po rolloveru vyskočil na dvoutýdenní maximum poblíž 1,865 USD za MMBTu, ale tyto zisky se mu nedařilo udržet a začal se obchodovat do strany s cenou 1,70 USD sloužící jako spodní hranice.
• Cena na začátku tohoto týdne vyskočila, protože nové předpovědi počasí naznačily ústup vlny veder na pevnině USA.
• Relativně nízká poptávka i dostatečné zásoby nadále tlačí evropské ceny plynu dolů, přičemž TTF na konci minulého týdne klesla pod minima z roku 2023
• Evropské zásoby zemního plynu jsou naplněny zhruba z 64 %, zatímco pětiletý průměr za současné období se pohybuje kolem 48 %.
• Agentura Bloomberg odhaduje pouze 2% meziroční nárůst dodávek zemního plynu v létě 2024 oproti létu 2023, a to díky zvýšení dodávek v Rusku a Spojených státech amerických

Předpovědi počasí vydané po víkendu naznačují, že vlna veder na pevnině USA ustupuje směrem na východ a následuje vlna chladu. Zdroj: Bloomberg Finance LP

Evropské zásoby zemního plynu jsou naplněny přibližně z 64 %, zatímco pětiletý průměr za současné období činí přibližně 48 %.Všimněte si, že zásoby v Evropě nebyly v tomto období roku tak plné v žádném z předchozích pěti let. 

Agentura Bloomberg odhaduje pouze 2% nárůst dodávek LNG v porovnání s letním obdobím, a to v důsledku zvýšení produkce v Rusku a Spojených státech. Růst nabídky od léta 2024 do léta 2025 však činí téměř 7 % v důsledku uvedení nových těžebních projektů do provozu.

Ceny zemního plynu v USA (NATGAS) se po nedávném prodloužení kontraktů pohybovaly převážně do strany. Cena se blíží oblasti 1,70 USD za MMBTu, která v uplynulém týdnu sloužila jako spodní hranice.Zdroj: xStation5

Ropa

• Ceny ropy se snaží vymanit z pohybu do strany, který byl na trhu přítomen v posledních 2-3 týdnech.
• Odhaduje se, že vývoz ropy z USA v únoru 2024 vzrostl na 4,8 milionu barelů denně, což je téměř o 1 milion barelů více než 3,9 milionu barelů denně vykázaných za leden 2024. To by znamenalo nové rekordní maximum pro vývoz z USA
• Nadcházející sezóna údržby rafinerií v USA bude jednou z nejtěžších v historii poté, co byly práce v posledních čtyřech letech odloženy kvůli pandemii i rekordně vysokým maržím, a může přispět k poklesu zásob před pohonnou sezónou v USA
• Čína nakupuje náklad ropy stabilním tempem ve srovnání s předchozími měsíci, a to navzdory tomu, že se blíží sezóna údržby čínských rafinérií. Na trzích se hovoří o tom, že čínské státní rafinerie mohou po silné poptávce na Nový lunární rok zvýšit objem výroby.
• Nadcházející dočasný zákaz vývozu benzinu z Ruska, který má vstoupit v platnost 1. března, bude mít pravděpodobně omezený dopad na světové trhy, protože přibližně 85 % benzinu rafinovaného v Rusku se spotřebuje na domácím trhu.

Ropa Brent (OIL) se po dalším neúspěšném pokusu o proražení nad krátkodobou klesající trendovou linii stahuje zpět. Cena aktuálně testuje 50hodinový klouzavý průměr (zelená linie), který je poslední překážkou před zónou podpory 81 USD, vyznačenou 38,2% retracementem. Prolomení pod tuto oblast může naznačovat, že se blíží další test oblasti 80 dolarů. Zdroj: xStation5

Kakao

• Rally na trhu s kakaem nevykazuje žádné známky zpomalení
• Kakao v pondělí vyskočilo přibližně o 3 % a obchodovalo se nad 6 500 USD za tunu
• Kakao se od začátku měsíce obchoduje o přibližně 35 % výše a od začátku roku o přibližně 55 % výše.
• Rally je poháněna snižujícími se dodávkami kakaa
• Přívozy kakaa do přístavů na Pobřeží slonoviny od začátku letošní sezóny (1. října 2023) dosáhly celkem 1,16 milionu tun, což je mnohem méně než 1,7 milionu tun před rokem
• Vývoz kakaových bobů z Nigérie za leden dosáhl 36 941 tun, což je méně než před rokem, kdy činil 43 405 tun.
• Poslední zpráva COT naznačila, že probíhající rally byla poháněna především pokrýváním krátkých pozic, nikoliv otevíráním nových dlouhých pozic ze strany správců peněz.
• Sezónní struktura naznačuje, že se možná blížíme k místnímu vrcholu. Později nelze vyloučit malou korekci, a to přibližně do 10. března 2024, poté by mělo začít 2-3měsíční obchodování do strany.

2 ze 4 největších týdenních skoků cen kakaa za posledních 25 let se odehrály v únoru 2024! Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB

V letošním roce zaznamenalo kakao velmi silné zisky, díky nimž se jeho cena poprvé v historii dostala nad 6 500 USD za tunu. Sezónnost však naznačuje, že se možná nacházíme na lokálním vrcholu, po němž bude následovat malý pokles a období obchodování do strany. Zdroj: xStation5

Kukuřice

• Ceny kukuřice klesly na nejnižší úroveň od prosince 2020
• Americké ministerstvo zemědělství uvedlo, že čistý příjem amerických farmářů v roce 2023 klesl o 16 % a odhaduje, že v roce 2024 se v důsledku propadu cen obilí sníží o dalších 26 %. To by znamenalo největší propad zisků od roku 2006
• Podle zprávy společnosti Safras & Mercado je sklizeň letní kukuřice v Brazílii k 23. únoru 2024 dokončena z 35,1 %. To je více než 25 % uváděných před rokem a více než pětiletý průměr za dané období (31,7 %).
• Kontroly vývozu kukuřice v amerických přístavech v týdnu končícím 22. února 2024 vzrostly o 18 % oproti předchozímu týdnu a byly o 91 % vyšší než před rokem. Inspekce vývozu kukuřice byly v meziročním srovnání vyšší o 35,5 %.
• Obchodníci nadále snižují dlouhé pozice a zvyšují krátké pozice. Počet dlouhých pozic byl nejnižší za poslední tři týdny, zatímco počet krátkých pozic byl nejvyšší za téměř pět let. Čisté pozice na kukuřici klesly na nejnižší úroveň přinejmenším od června 2006.
• Sezónní vzorce ukazují na možnost růstu cen až do začátku června, kdy ceny často klesají v důsledku začátku období sklizně. Sezónnost však také naznačovala, že cena by se měla od srpna 2023 do současnosti zvýšit, a to se zjevně nestalo

Kukuřice klesla na nejnižší úroveň od prosince 2020. Cena aktuálně testuje oblast podpory 415,00, která působila jako horní hranice obchodního rozpětí 2014-2020. Proražení pod tuto zónu by mohlo zvýšit riziko dalšího poklesu, přičemž další hlavní oblastí podpory, kterou je třeba sledovat, je oblast 350. Zdroj: xStation5