Česká koruna tak bude proti euru v letošním roce dále posilovat k hranici 24 korun za euro. Nelze vyloučit ani krátkodobé proražení hranice 24 korun za euro směrem dolů. Koruna bude posilovat i proti dolaru, který je nyní pod tlakem specifického šoku pro americký trh. Teoreticky se můžeme podívat pod hranici 20 korun za dolar.
Síla koruny stojí na solidním ekonomickém základu, kdy meziroční růst v letošním roce ještě akceleruje poblíž 3 % v reálném vyjádření. Přestože průmysl stále není ve špičkové kondici, tak poslední data ukazují na oživení nových objednávek. To se pravděpodobně propíše do silnějšího exportu, silnější poptávce po české koruně a tlaku na její posílení.
Ve prospěch silnější koruny hovoří i ve srovnání s eurozónou vyšší úrokové sazby, kdy základní sazba ČNB je 3,5 % a ECB 2 %. Pokles úrokových sazeb ČNB přitom v letošním roce nevidím jako pravděpodobný. Poslední měření inflace sice ukázalo na číslo 1,6 %, ale když se podíváme na míru inflace bez energií, tak jsme stále na 2,5 %. Na část poklesu inflace, která stojí za převodem poplatku za OZE na státní rozpočet, ČNB nebude výrazněji reagovat.
Naopak je tu riziko vyšších vládních výdajů a více proinflačně poskládaného rozpočtu, který bude hovořit proti dalšímu snižování sazeb. Rozpočet navíc zůstane proinflační i v dalších letech. Spěchání s poklesem sazeb tak není na místě, a to i v kontextu svižného ekonomického růstu. Silná ekonomika tak netlačí ČNB k jejímu povzbuzení skrze nižší úroky.
Poslední prognóza ČNB je navíc vcelku jestřábí a dokonce ukazuje na zvýšení sazeb v letošním roce. Prognóza zatím nepočítá s více proinflačním rozpočtem nové vlády. Až bude rozpočet promítnut, tak prostor pro pokles sazeb zůstane velmi nízký, což by opět tlačilo na posílení koruny.
Scénář silné koruny může rozbít návrat silného risk off sentimentu, tedy poklesu ochoty zahraničních investorů a obchodníku riskovat. S nižší ochotou riskovat obecně klesá zájem o rizikovější aktiva a měny, kam česká koruna patří. Můžeme se bavit o vyostření války na Ukrajině, vypuknutí dalších geopolitických konfliktů či tvrdší obchodní války. Neznámou je také hospodářská obnova v Německu. Slabší německá ekonomika znamená zpomalení růstu české ekonomiky, a to ruku v ruce se zpomalením exportu a tedy ochlazení poptávky po koruně.
Graf dne: EURUSD – Proč euro ztrácí vůči dolaru?
Investoři znovu sázejí na dolar 💵
Ekonomický kalendář: V centru pozornosti jsou žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA (12.03.2025)
Ranní komentář: Brent zpět nad $100, Nvidia investuje do Nebiusu a výsledky Rheinmetallu
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 75 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
