Dnešní údaj o inflaci v USA byl zhruba v souladu s očekáváním a byl prvním letošním údajem o inflaci v USA, který nepřekvapil směrem nahoru. Dnešní zpráva o inflaci však nenaznačuje, že by se situace oproti předchozím údajům dramaticky změnila, ačkoli je tu „jiskřička naděje“. Tato naděje pramení z klesajících cen ojetých vozů a pokračujícího snižování příspěvku z realitního trhu. Podívejme se na podrobnosti zprávy:
Pokračující mírný pokles jádrové inflace
Jádrová inflace podle očekávání zpomaluje na 3,6 % meziročně, zatímco na měsíční bázi vykazuje meziměsíčně nárůst o 0,3 %, což je rovněž v souladu s očekáváním. V tomto ohledu může být Fed spokojen, i když jádrová inflace zůstává stále příliš vysoká na to, aby se dalo uvažovat o delším cyklu snižování úrokových sazeb.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Pokles cen ojetých vozů šetří údaje o nižší inflaci
Při pohledu na graf příspěvků inflace vidíme, že negativní příspěvek ojetých vozů vyčnívá na první pohled. V předchozích dvou měřeních byl tento příspěvek minimální, nyní však vedl k nižší celkové inflaci o 3,4 % meziročně. Bez poklesu cen aut bychom pozorovali, že inflace se drží na 3,5 % meziročně.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Stojí za zmínku, že Manheim Used Vehicle Value Index, který ukazuje změny inflace s přibližně dvouměsíčním náskokem před údaji CPI, dlouho naznačoval, že ve zprávě o inflaci přichází hlubší pokles cen aut. Po několika měsících konsolidace vidíme větší pokles cen, který může pokračovat i v následujících měsících.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Hlavním přispěvatelem zůstává Shelter
V meziroční inflaci tvořilo nájemné až 2 procentní body inflace. Významný příspěvek má také dopravní obslužnost, která může být do jisté míry spojena s vyššími cenami pohonných hmot, které rovněž pozitivně přispívají k inflaci. Dochází také k oživení příspěvků z veřejných služeb a lékařských služeb.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Zpráva Case Shiller stále naznačuje pokles příspěvku inflace nájemného, ale je zřejmé, že to bude trvat jen několik dalších měsíců, po kterých budeme pozorovat oživení.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Je to konec inflace služeb?
V jednu chvíli jsme zaznamenali pokles inflace služeb bez nájmů pod 4 %. Později se to ale výrazně odrazilo. Nyní však hodnota meziročně roste pouze ze 4,8 % na 4,9 %. To je samozřejmě pozitivní znamení, ačkoli jedna inflační zpráva by neměla rozhodnutí Fedu změnit.
Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Co zpráva znamená pro Fed a jak reagoval trh?
Čtení je určitě něco, co Fed chtěl vidět od začátku roku. Inflace na vzestupu nepřekvapila, jádrová inflace nadále klesá a inflace služeb není tak děsivá. To samozřejmě prozatím nemění situaci ohledně snižování sazeb. Fed potřebuje vidět známky dalšího poklesu a v tuto chvíli máme prostě zpomalení nebo zastavení oživení, ke kterému došlo od začátku tohoto roku. Navíc stojí za to sledovat ceny energií, které letos překvapily a blíží se období, kdy ceny ropy a plynu mohou zaznamenat sezónní nárůsty.
EURUSD dnes zažívá výrazný skok a pokračuje ve vzestupném pohybu, který začal v polovině minulého měsíce. Pokud by se EURUSD vyrovnal největší korekci v sestupném trendu, který začal v prosinci, pak by EURUSD mohl potenciálně otestovat oblast 1,0900. Je však třeba připomenout, že v červnu nás čeká možné snížení sazeb ECB, po kterém může následovat další červencový krok, který by mohl evropskou měnu zatížit. Zdroj: xStation5
Denní shrnutí: Trumpovy výroky pomáhají Wall Street 📈 Drahé kovy oslabují
Komentáře Musalema z Fedu k americké ekonomice a clům 🗽
AI horečka: Bublina, nebo růst bez konce?
Ekonomický kalendář: Inflace v eurozóně na konci týdne
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 71 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
