Shrnutí:
- Zisky společností v Číně výrazně poklesnou
- Ekonomika eurozóny je slabší, než jsme doufali
- Investoři čekají na páteční data z amerického trhu práce
Asie – investoři počítají škody
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
Otevřít účet Vyzkoušet platformu Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaciČínské burzy se dnes po týdnu otevřely a obchodování zakončily s přibližně osmiprocentním poklesem. Díky zásahu centrální banky se však nejhorší scénář nekonal. Investoři se snaží počítat škody, které jim šíření viru přináší, nicméně celkový dopad se stále velmi těžce odhaduje. Data zisků korporací za prosinec ukázala pokles o 6,3 % y/y. Jednalo se období, kdy o viru věděli pouze zasvěcení, takže pokles se udál ještě před novou hrozbou. Můžeme tak odhadovat, že data za Q1 ukážou masivní pokles zisků meziročně až o desítky procent. Nyní se obchodníci nemohou spolehnout na tvrdá ekonomická data, protože ta ještě nemohla zachytit prudké zhoršení podmínek v souvislosti s nákazou. Situaci se budeme dále věnovat v našem speciálním reportu později v průběhu týdne.
Korporátní zisky v Číně v prosinci meziročně klesly. Očekáváme, že data za Q1 budou o mnoho horší. Zdroj: Bloomberg
Klíčová ekonomická data v tomto týdnu: Obchodní data v Číně (pátek)
Evropa – Ekonomika ve Q4 se vyvíjela hůře, než se čekalo
Před týdnem jsme informovali o vyšší aktivitě evropské ekonomiky. Měli jsme na paměti, že optimismus může v souvislosti v děním v Číně rychle opadnout. Nemysleli jsme si však, že zásah přijde tak brzo a ještě k tomu za období, kdy se o viru takřka nic nevědělo. HDP za čtvrtý kvartál ve Francii a Itálii se ponořil do negativního teritoria a ekonomika celé eurozóny zpomalila. Velké riziko v současnosti vidíme v úzkém propojení německé a čínské ekonomiky. Mnoho německých společností dělá v Číně velkou část svého businessu, což při současném dění znamená výrazné riziko zpomalení německé ekonomiky. Globálním společnostem mohou při dlouhodobějším "uzavření" čínského trhu chybět klíčové komponenty vyráběné v této zemi.
Po falešném breakoutu se DE30 snaží bránit úroveň 12 900 bodů. Zdroj: xStation5
Klíčová ekonomická událost tohoto týdne: Německá průmyslová produkce (pátek, 8:00)
USA – nedostatek investic je nebezpečím pro americkou ekonomiku
Stejný důvod, který tlačí akciové indexy vzhůru, je zdrojem obav o americkou ekonomiku: společnosti neinvestují dostatečně. Jak může tento fakt přispívat k růstu akcií? Nižší investice pomáhají snižovat CAPEX (Capital Expenditures) a v krátkodobém horizontu tak pomáhají vylepšovat cash flow a DCF valuace. Společnosti používají toto cash flow k zpětnému nákupu vlastních akcií, což pomáhá zvyšovat poptávku a skrze zlepšující se EPS tlačí cenu akcií vzhůru. Vývoj americké ekonomiky za Q4 znovu zklamal v kolonce Capital Formation, což v dlouhodobém horizontu snižuje potenciál americké ekonomiky. V krátkém období se však obchodníci zaměří na páteční data z amerického trhu práce, která by mohla ukázat relativně pozitivní čísla. V lednu jsme spíše zvyklí na lepší výsledky a navíc prosincová data ve výši 145 tisíc nových pracovních míst nenadchla.
Lednové statistiky z trhu práce byly v posledních deseti letech mírně nadprůměrné. Zdroj: Macrobond, XTB Research
Klíčová ekonomická událost tohoto týdne: NFP v USA a Kanadě (pátek, 14:30)
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 75 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
