Market Alert: Akcie se propadají, riziková averze roste kvůli novým Trumpovým clům

Shrnutí:

• Růst napětí posílá americké akcie na dvou a půl měsíční minima

• Dočkáme se Trumpovy put opce?

• Riziko na trzích pomáhá zlatu, naopak ropa se propadá

V pátek jsme dosud svědky výrazného výprodeje na akciových trzích. Globální trhy padají po oznámení nových cel amerického prezidenta Donalda Trumpa na Mexiko kvůli nelegální migraci. Otevírá se tak další fronta obchodních válek?

 

Mexiko i Velká Británie čelí Trumpově zlobě

S novými cly na dovoz mexického zboží je čím dál zřetelnější, že americký prezident nahlíží na cla jako na prostředek geopolitického vyjednávání, který se nebojí použít k prosazování svých cílů. Donald Trump zároveň vystupňoval svůj útok na čínskou společnost Huawei, když slíbil omezit výměnu zpravodajských informací s Velkou Británií, pokud tato země dovolí Huawei účast na budování svých 5G mobilních sítí. Zatím se tak zdá, že eskalace napětí mezi USA a Čínou bude pokračovat, což není vůbec dobrou zprávou pro světový obchod. V plánu zatím nejsou žádná bilaterální jednání, která by měla situaci řešit.

 

Budeme svědky Trumpovy put opce?

V minulých letech se několikrát projevila "slabost" guvernérů Fedu, kteří v reakci na propadu na trzích vystoupili s tím, že centrální banka může použít nástroje měnové politiky, aby tyto propady zastavila. V závislosti na obsazení pozice guvernéra se mluví o Bernankeho/Yellenové/Powellově put opci. Naposledy jsme takovému vystoupení byli svědky na počátku roku po dramatickém prosincovém propadu na akciových trzích.

Nebylo by velkým překvapením, kdybychom se po posledních Trumpových krocích dočkali dalšího poklesu akciových trhů, který nedělá Trumpovi zrovna dobrou reklamu. Nebylo by ani velkým překvapením, kdyby svá slova a záměry v reakci na propad akcií zmírnil. Pokud by se tak ani po značném poklesu nestalo, na řadu by mohl přijít Fed. Je samozřejmě otázkou, na jaké strike ceně bychom se put opce mohli dočkat. 

O kolik by trhy musely klesnout, než by Fed zasáhl?

Index S&P500 by měl dnes otevřít okolo 7 % pod dubnovými historickými maximy. V závěru minulého roku se ztráty vyšplhaly k deseti procentům, než americký prezident zmírnil svůj postoj, odložil další cla a souhlasil se schůzkou s čínským prezidentem v Buenos Aires. Pokles o další 3 % by index S&P500 poslalo někam k úrovni 2660 bodů.

Nicméně se nabízejí zásadní otázky. Bude se historie opakovat, nebo je Trump už smířen s většími oběťmi? Americký prezident své vyhrůžky často plnil, ovšem propad cen akcií nedělá příliš dobrou výchozí základnu jeho prezidentské kampani za znovuzvolení. A i pokud by svůj postoj zmírnil, bude to stačit? Po odložení dodatečných cel v prosinci trh stále pokračoval na nižší hodnoty a spadl okolo dalších deseti procent.

Pokles amerických akcií okolo 10 % přinutil Trumpa změkčit svůj postoj v závěru minulého roku. Stačil by desetinový pokles ke stejnému kroku i tentokrát? A pokud ano, stačilo by to k zastavení propadu akcií? Zdroj: xStation5

 

Další dva trhy, které se vyplatí sledovat:

Zlato

Zlato se dostalo na dvoutýdenní maximum dnes ráno v průběhu pádu akciových indexů. Zvýšená riziková averze, první zmínky z Fedu o poklesu sazeb a potenciální inflační dopady amerických cel by mohly přispět k růstu cen drahých kovů. Cena právě vyskočila nad klesající trendovou čáru, která je v platnosti už od února.

 

Ropa

Brent by mohl následovat podobné cenové pohyby, jakých jsme byli svědky v říjnu, kdy neklesla nabídka ropy v souvislosti se sankcemi vůči Íránu. Cena je zpět pod Ichimoku mrakem na D1. Zdroj: xStation5