Už od červnových náznaků z amerického Fedu o poklesu sazeb se americkému dolaru daří. Mohl by se rostoucí trend obrátit? V této analýze si vysvětlíme růst americké měny, a zda by mohl páteční stěžejní report z amerického trhu práce NFP tento trend změnit.
Proč je americký dolar v poslední době tak silný?
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
OTEVŘÍT ÚČET VYZKOUŠET TESTOVACÍ ÚČET Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaciAmerická centrální banka Fed snížila v červenci sazby a trh čeká v brzké době další snižování. Přesto americký dolar zůstává stále silný. Proč tomu tak je? V Evropě se obchodníci perou s Brexitem, který škodí jak libře tak také euru. Navíc Evropská centrální banka vyhrožuje snížením sazeb a také použitím dalších nástrojů měnové politiky včetně nákupů aktiv. V Asii má svůj vliv klesající juan, který vytváří tlak na pokles také dalších regionálních měn. Rally na dluhopisech a zlatě naopak zvyšují tlak na příliv kapitálu do amerického dolaru, který nabízí nejvyšší výnosy v rámci zemí G10. Na druhou stranu musíme vnímat zhoršující se indikátory ekonomické aktivity v čele s pádem nových exportních objednávek, který ukazují na to, že silná měna je alespoň částečným viníkem. Z této perspektivy se zdá, že silný trh práce je jednou z posledních důležitých podpor amerického dolaru.
NFP má sílu změnit konsenzus uvnitř FOMC
Trhy vidí vysokou pravděpodobnost poklesu sazeb na každém z následujících třech zasedání, které nás ještě do konce roku čekají. Očekávání jsou vysoká a nemusí se naplnit. V nedávné době se objevily hlasy členů FOMC, které se nestaví za potřebu dále snižovat sazby. Indikátory ekonomické aktivity se zhoršily, nicméně data z trhu práce zůstávají silná a jestřábi ve Fedu by mohli potřebovat vidět jejich zhoršení předtím, než by měli hlasovat pro uvolnění měnové politiky. Takže horší statistiky NFP by mohly skutečně být tou změnou, po které by americký dolar mohl začít oslabovat.
Co můžeme od pátečního reportu očekávat?
Výsledky statistik NFP nebyly v minulém měsíci jednoznačné. Přinesly nárůst zaměstnanosti o 164 tisíc nových pracovních míst a o podobné číslo se hraje také tentokrát. Pokud se podíváme do historie, lze si všimnout, že v období 2011 - 2018 patřilo období měsíců srpna a září k nejslabším měsícům. I tentokrát hrozí, že bychom se mohli dočkat horšího výsledku. Na druhou stranu zveřejněný soukromý report z trhu práce ADP ukázal na přírůstek nových pracovních míst ve výši 195 tisíc. Je třeba se smířit s tím, že výsledky NFP jsou velmi volatilní a vše je možné. Za výrazné zklamání bychom mohli považovat výsledek pod 100 tisíc nových pracovních míst.
Průměrný přírůstek nových pracovních míst v období 2011 - 2018 v srpnu a září byl nejnižší z celého roku. Zdroj: Macrobond, XTB Research
USDIDX (CFD Dollar Indexu) je dobrým instrumentem ke zkoumání vývoje amerického dolaru, protože do určité míry dokáže eliminovat externí faktory typu Brexitu nebo ECB. V posledních dvou měsících jsme byli svědky výrazného rostoucího trendu, a to i přes několik prudkých korekcí, které stály dolaru v cestě. Jako první výrazný support vidíme hladinu 97,60. Zdroj: xStation5
Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
