Investori vo väčšine segmentov trhov v predošlých mesiacoch nebrali príliš vážne to, čo sa dialo na akciových trhoch. Ukazovali to viaceré indexy finančných podmienok. To sa však niekedy októbri zmenilo a situácia graduje aj v novembri. Dal som dohromady viaceré indexy finančných podmienok (z dielne Goldman Sachs, Bloombergu, Morgan Stanley) a aj index prirážok rizikových dlhopisov k bezpečným z dielne Barclays. Na ich vývoj som sa pozrel cez:
- Percentily (t.j. kde sa aktuálne hodnoty nachádzajú v celkom historickom štatistickom rozdelení dát). V tomto porovnaní je stredná hodnota 0,5, maximum je 1 (historicky najvyššia hodnota o minimum je 0 (historicky najnižšia hodnota)
- smerodajné odchýlky od priemeru (t.j. ako ďaleko sú aktuálne hodnoty od historického priemeru). V tomto porovnaní je nula stredná hodnota. V oboch prípadoch pracujem s dátami od roku 2000.
Čím nižšie je číslo v oboch porovnaniach, tým horšie:
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
Otevřít účet Vyzkoušet platformu Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaciKeď sa na tieto hodnoty pozrieme z historického hľadiska, tak je pekne vidno, že počas väčšiny minulého roka boli mimoriadne vysoko, následne začiatkom roka po výpredajoch na akciách klesli, stále sa však držali na solídnych úrovniach, pričom v októbri prišiel výrazný pokles, ktorý pokračuje aj v novembri. Aktuálne sú v oboch porovnaniach finančné podmienky na trhoch najhoršie za posledné dva roky. Čiže sme svedkami najvyššej averzie k riziku od novembra 2016.
Vývoj indexu finančných podmienok (historické porovnanie cez percentily a smerodajné odchýlky) od roku 2016
Na druhej strane je potrebné povedať, že z dlhodobejšieho pohľadu je to stále v pohode. Aktuálne je nálada stále podstatne lepšia ako počas poslednej väčšej averzie k riziku v rokoch 2015-2016. S negatívnou náladou počas finančnej krízy či po prasknutí dot-com bubliny sa to ani nedá porovnať.
Vývoj indexu finančných podmienok (historické porovnanie cez percentily a smerodajné odchýlky) od roku 20000
Investori na trhoch sú teda nervóznejší. V praxi to znamená, že budú viac precitlivení na zlé správy a naopak menej nadšení z dobrých správ (teda pokiaľ sa nebudú týkať obchodných vojen a vývoja úročenia v USA). Na devízových trhoch zvykne takéto prostredie viac priať doláru a jenu a menej rizikovým menám.
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 75 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
