Mäkké a tvrdé dáta v Nemecku sa rozchádzajú. IFO index podnikateľskej dôvery v auguste prudko poskočil, čo predznačuje zrýchlenie rastu HDP.
IFO index a medziročná zmena HDP v Nemecku
Tvrdé čísla z ekonomiky, ktoré boli zverejnené včera a dnes však až toľko optimizmu nedávajú. Sklamali tak priemyselné objednávky ako aj priemyselná výroba. Medziročná zmena priemyselných objednávok ukázala -0,9%, čo je najhoršie číslo za posledné dva roky. Priemyselná výroba zase rastie medziročné len o 1,2%, čo je druhá najnižšia úroveň od zimy 2017.
Medziročná zmena priemyselných objednávok (biela) a priemyselnej výroby (žltá)
Mimoriadne negatívne dnes prekvapila aj obchodná bilancia. Tá ukázala najnižší prebytok za posledné štyri roky. Bolo to dielom aj importov aj exportov. Importy poskočili na rekordnú úroveň, exporty zase klesli medzimesačne o 0,9%. Určitý vplyv už môžu mať obchodné vojny (aktuálne predovšetkým oceľ). Tak či onak, pokles obchodného prebytku pôjde do kalkulácie HDP s mínusom, čiže tretí kvartál môže byť v konečnom dôsledku pre ekonomiku slabší. Pokiaľ by to tak bolo, tak sa vidina zvyšovania úročenia ECB môže vzdialiť ešte viac, čo by bola pre euro zlá správa.
Vývoj nemeckej obchodnej bilancie (graf od: @ReutersJamie)
