Včerajšie dáta z amerického ropného trhu pozitívne prekvapili.
Zásoby klesli o 9,9 mil. barelov, čo bol najväčší medzimesačný pokles od roku 2016. Čakal sa pritom pokles len o štvrtinu. Vyzerá to tak, že pokles zásob ťahal export, ktorý vzrástol na nové historické maximá. Pozitívne je, že medziročný pokles zásob sa opäť začal zvyšovať, čo znamená, že odbúravanie nadbytočných zásob, ktoré si v predošlých týždňoch vybralo prestávku, opäť naberá na intenzite.
Vývoj medziročnej zmeny zásob ropy v USA
Pozitívny pre ropu je aj vývoj ťažby. Ten stagnoval už tretí týždeň po sebe. Pokiaľ sú dáta správne (pretože sú až podozrivo okrúhle), tak to znamená, že americkí bridlicoví ťažiari prestali reagovať na vysoké ceny ropy zvyšovaním ťažby. Pokiaľ by tento trend pokračoval ďalej, tak by to mohlo znamenať výraznú dieru na svetových trhoch. Určite je ešte priskoro pre vyvodzovanie záverov, viac napovedia dáta z budúcich týždňov. Aktuálne dáta z ťažby sú však pre ropu dobré.
Vývoj ťažby ropy v USA (v tis. barelov za deň)
Vďaka týmto dátam ceny ropy rastú už druhý deň a Brent je aktuálne len tesne pod úrovňou 78 dolárov za barel.
Pozrime sa teraz na prostredie na ropnom trhu mimo dát z USA. Posledné revízie odhadov globálneho vývoja ťažby a spotreby ropy zo strany popredných inštitúcií ukázali negatívnu revíziu pre ťažbu a jemne pozitívnu pre dopyt. V praxi to znamená, že sa pre rok 2018 očakáva mierna prevaha dopytu nad ponukou, čo je pre ropu pozitívne prostredie.
To najzaujímavejšie sa udialo na poli OPECu. Ten na svojom minulotýždňovom zasadnutí prisľúbil dodržiavanie kvót. Síce to vyzerá byť nič moc, v praxi to však znamená 2 veci: 1) OPEC v posledných mesiacoch podstreľoval kvóty o zhruba 0,6 mil. b/d, predovšetkým kvôli výpadkom vo Venezuele a Líbyi. Tieto výpadky by mali ostatní členovia OPECu nahradiť, na trhoch by teda malo byť v dohľadnej dobe podstatne viac ropy; 2) OPEC nahradí aj budúce výpadky ťažby z Iránu, ktorý sa onedlho dostane pod sankcie. Práve obavy z výpadku ťažby z Iránu výrazne pomáhali rope v predošlých mesiacoch nahor.
Časť z investorov, ktorá očakávala zvýšenie kvót, to síce sklamalo, ten najnegatívnejší faktor (obavy o výpadky z Iránu) vymizol a ako bonus ešte príde na trh zhruba 0,6 mil. b/d, čo by malo obmedziť priestor pre rast ropy. Už sa v médiách objavili správy, že Saudská Arábia zvýši v júli ťažbu 0,8 mil. barelov denne. Pokiaľ by to bola pravde, tak by to malo potenciál minimálne na čas zastaviť rast cien ropy.
Čo sa týka správ mimo OPECu, tak v posledných dňoch pomohli rope správy aj o ďalších výpadkov v Líbyi a takisto aj o tom, že USA tlačí na importérov ropy, aby prestali dovážať z Iránu (a to ešte skôr, ako začnú sankcie). Tá druhá správa je podľa mňa aktuálne preceňovaná, keďže OPEC sľúbil, že výpadky z Iránu vykryje.
Nižšie je tabuľka hlavných fundamentov na rope a ich porovnanie s minulým týždňom
Aby som to zhrnul:
- Včerajšie dáta z amerického trhu boli pre ropu veľmi pozitívne, už dávno si také dobré nepamätám. Keď sa zopakujú aj o týždeň, tak môže ísť ropa pokojne vyššie.
- OPEC na minulotýždňovom zasadnutí upokojil tie najhoršie obavy ohľadom veľkého výpadku kvôli Iránu a k tomu pridal aj záväzok zvýšiť ťažbu 0,6 mb/deň. Pre ropu to vyslovene negatívne nie je, pretože kvóty nahor nešli, malo by to však minimálne obmedziť priestor pre jej rast.
