Středeční obchodování ovládá rostoucí averze k riziku. Euro oslabuje vůči všem ostatním měnám skupiny G10, výnosy státních dluhopisů znovu rostou a prudké zdražování ropy zatěžuje evropské akciové indexy, z nichž dnes téměř všechny ztrácejí.
EURUSD klesá pod 1,12
Měnový pár EURUSD dnes ztrácí přes 0,6 % a propadá se pod hranici 1,12. Jednotnou měnu zatěžuje kombinace několika faktorů: silný americký dolar, vysoké ceny ropy, globální růst výnosů státních dluhopisů, vyšší averze investorů k riziku, zvýšená fiskální a politická rizika ve Francii a vyhlídka na méně jestřábí měnovou politiku ECB.
Obrázek 1: Vývoj hlavních měn vůči americkému dolaru (07.10.2026)
Zdroj: XTB Research, 07.10.2026
Francie v centru pozornosti
Rozdíl mezi výnosy francouzských a německých desetiletých státních dluhopisů se dále rozšířil a přibližuje se úrovním naposledy zaznamenaným v roce 2011. Přestože výnos francouzského dluhu (kolem 4,9 %) zůstává pod výnosem amerických státních dluhopisů (přes 5,3 %), jeho vývoj vyvolává mezi investory obavy.
Hlavním zdrojem nejistoty není samotná výše dluhu (mírně nad 115 % HDP v roce 2025 a kolem 119 % HDP v roce 2026), ale absence důvěryhodného plánu jeho stabilizace. Deficit francouzských veřejných financí má v roce 2026 dosáhnout 5,4 % HDP, výrazně nad původním cílem 4,6 % HDP. To je zvlášť problematické vzhledem ke stagnaci domácí ekonomiky, jejíž letošní růst HDP se podle prognóz pohybuje kolem 0,5 %.
Menšinová vláda proto nemůže spoléhat na to, že problém vyřeší hospodářský růst, a musí začít prosazovat politicky nepopulární rozpočtové škrty. Dne 1. října představila návrh rozpočtu na rok 2027. Ten počítá s mírným snížením deficitu na 5 % HDP, především prostřednictvím zmrazení nominálních výdajů s výjimkou obrany a několika dalších oblastí. Původní cíl pro rok 2026 byl přitom nižší, na úrovni 4,6 % HDP.
Trhy zůstávají skeptické ohledně účinnosti plánovaného rozpočtového zpřísnění. Obavy vyvolává také poměrně ambiciózní předpoklad růstu HDP o 1 %. Klíčovým rizikem však je, že rozpočet musí schválit parlament, v němž vláda nemá většinu. S prezidentskými volbami plánovanými na rok 2027 navíc roste riziko, že politické kompromisy zamýšlené výdajové škrty oslabí.
Energetické komodity
Ceny ropy rostou v reakci na sílící útoky na tankery v Hormuzském průlivu. Brent dnes přidává přibližně 1,3 % a blíží se ke 102 dolarům za barel, zatímco WTI posílila o více než půl procenta a obchoduje se poblíž 90 dolarů. Jen během října bylo v oblasti zaznamenáno již devět útoků, což odpovídá celkovému počtu za celé září v Hormuzském průlivu a Perském zálivu. Toky ropy z regionu se obnovily přibližně na 80 % předválečné úrovně, situace u rafinovaných paliv však zůstává výrazně napjatější.
Obrázek 2: Ropa Brent a WTI (2026)
Zdroj: XTB Research, 07.10.2026
Akciové trhy
Evropské akciové trhy dnes převážně ztrácejí. Nejvýraznější poklesy zaznamenávají italský FTSE MIB (−2,5 %) a celoevropský Euro Stoxx 50 (−1,7 %). Níže se obchodují také německý DAX (−1,3 %) a španělský IBEX 35 (−1,8 %).
Obrázek 3: Mapa výkonnosti akcií indexu Euro Stoxx 50 (07.10.2026)
Zdroj: XTB Research, 07.10.2026
V indexu Euro Stoxx 50 dnes nejvíce ztrácejí polovodičové společnosti, prémiové německé automobilky a banky, které jsou nejcitlivější na rostoucí výnosy a tlak na méně jestřábí postoj ECB.
Infineon klesá téměř o 5 %, což odráží širší oslabení technologického sektoru. Investoři zaujímají opatrný přístup před zveřejněním výsledků asijských polovodičových gigantů Samsung a SK Hynix. UBS zároveň snížila doporučení pro BE Semiconductor na „prodat“, což poslalo akcie přibližně o 8 % níže.
Výrazněji oslabují také Mercedes-Benz (−1,5 %) a BMW (−1 %), přestože na začátku obchodování mírně rostly po zprávách, že EU zvažuje omezení dovozu čínských hybridních vozů. Obrat naznačuje, že trh začal zohledňovat riziko odvety Pekingu, protože Čína zůstává pro oba výrobce klíčovým trhem. Prodeje Mercedesu v Číně ve třetím čtvrtletí meziročně klesly o 31 %.
Drahé kovy a kryptoměny
Silnější americký dolar a rostoucí výnosy zatěžují zlato, které dnes ztrácí přes 1 % a klesá pod 4 120 dolarů za unci. Stříbro rovněž oslabuje o více než 2 %, zatímco Bitcoin se obchoduje přibližně o 2 % níže.
Obrázek 4: Zlato (2026)
Zdroj: XTB Research, 07.10.2026
Čína varuje EU: Pokud obchodní napětí zesílí, má připravené nástroje k reakci ⚠️
EU hledá cestu z energetické krize a chce nakupovat energie společně. Pomůže to snížit ceny? ⚡
Ropa klesá pod 100 USD 🚨
Evropa zvažuje tvrdší obranu: Ve hře je uzavření trhu pro Čínu 🚨
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 77 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.