Spomalenie rastu globálnej ekonomiky si vybralo v júni prestávku. Teda minimálne podľa indexov výrobnej dôvery. Pre získanie detailnejšieho pohľadu som sa pozrel na indexy v jednotlivých krajinách. Rozdelil som ich do troch skupín – 1. vyspelé krajiny, 2. vyspelé krajiny, ktoré niektorí zaraďujú medzi emerging ekonomiky (tam patria nové členské krajiny EÚ plus ázijské tigre), 3. emerging ekonomiky. Pozrel som sa na to, že na akých úrovniach sú ich indexy výrobnej dôvery, ako sa zmenili za posledný mesiac a za posledných šesť mesiacov. Nižšie je tabuľka (pripomínam, že rozdiel medzi rastom a poklesom aktivity vo výrobnom sektore je 50b.):
Hlavné postrehy sú nasledujúce:
- Vo vyspelých ekonomikách stále prebieha solídny ekonomický rast, v niektorých dokonca boom
- V druhej skupine to platí v menšej miere tiež
- Emerging ekonomiky sú na tom horšie, agregátne síce vykazujú mierny rast, viaceré sú však v kontrakcii. Každopádne sú na tom podstatne horšie ako prvé dve skupiny. Svetlou výnimkou je India. Hoci to index výrobnej dôvery neukazuje, tak relatívne dobre na tom bude súdiac podľa iných ukazovateľov aj Čína. Čínsky index je taký zvláštny, vykazuje totiž veľmi nízku volatilitu.
- Takmer všetky ekonomiky (výnimkou sú USA a Kanada) dosiahli vrchol cyklu niekedy na prelome rokov. Ukazuje to tretí stĺpec – zmena za 6 mesiacov, ktorá je takmer pri každej krajine negatívna
- Medzimesačne zaznamenali všetky tri skupiny veľmi jemný rast (druhý stĺpec). Spomalenie si teda vybralo prestávku. Pokiaľ to Trump nepokazí, tak by sa dokonca rast mohol zrýchliť.
Čo sa týka dlhodobejšieho porovnania, tak aj napriek tomuto spomaleniu rastu je globálna expanzia vo výrobnom sektore stále solídna. Rast spomalil niekde na úroveň z prvej polovice roka 2017, stále je však vyšší ako v rokoch 2012-2016. Ukazuje to vážený aj nevážený priemer indexov výrobnej dôvery z týchto krajín (ktoré tvoria takmer 85% svetového HDP) ako aj globálny index výrobnej dôvery z dielne JP Morgan.
Vývoj globálnych indexov výrobnej dôvery
Pozrel som sa aj na to, ako sú na tom jednotlivé krajiny eurozóny (teda tie, pre ktoré takéto indexy existujú). Z ôsmych krajín je možné vyvodiť, že juhu a vo Francúzsku je rast aktivity solídny, v Nemecku, Rakúsku a Írsku ostáva silný a Holandsko dokonca zaznamenáva boom. Medzimesačne však rast aktivity na rozdiel od globálnej úrovne skôr spomaľoval. V porovnaní s koncom roka 2017 však došlo vo všetkých krajinách mimo Grécka k markantnému spomaleniu rastu. Na druhej strane však boli na prelome rokov tieto ukazovatele mimoriadne vysoko a preto ostávajú hedalinové čísla stále dobré.
