Hlavným ťahúňom poklesu amerických akcií je veľká technologická päťka (Google, Apple, Amazon, Microsoft, Facebook), ktorá tvorí takmer 15% indexu S&P 500. Keď sa pozrieme na ich ocenenie v pomere k ziskom, tak v porovnaní so svojimi marcovými maximami, kleslo ich ocenenie o viac ako tretinu. V porovnaní s očakávanými ziskami sú teda o tretinu lacnejšie. Keď sa pozrieme na túto skupinu akcií ako na celok, tak bez Facebooku, ktorý debutoval na burza v máji 2012, je aktuálne táto skupina akcií najlacnejšia od januára 2012.
Vývoj ocenenia (pomer ceny k očakávaným ročným ziskom) akcií veľkej technoligkej päťky a štvorky (bez Facebooku)
Aktuálne je ich vážený pomer ich ceny k ziskom na úrovni 22. To je menej než 10-ročný priemer na úrovni 25. Čiastočne je to dané prirodzeným vývojom, pretože s prudkým rastom tržieb potenciál ich budúceho nárastu ziskovosti klesá, čo sa prejavuje aj na ich nižšom ocenení. Na druhej strane však je potrebné povedať, že toto je dlhodobý proces a nie proces niekoľkých týždňov či mesiacov ako sme svedkami teraz. Čiže do značnej miery stojí za korekciou ich ocenenia negatívna nálada na trhoch.
Keď sa pozrieme na jednotlivé akcie, tak:
- Google sa aktuálne v pomere k ziskom obchoduje zhruba na úrovni 10-ročného priemeru a je najnižšie od júla 2015
- Apple sa obchoduje pod 5 aj 10-ročným priemerom (dokonca je lacnejší ako celý index S&P 500) a je najlacnejší od februára tohto roku. Avšak len tesne, pokiaľ ešte ocenenie mierne klesne, tak bude najlacnejší od decembra 2016
- Amazon je v pomere k ziskom najlacnejší od roku 2011 a je výrazne pod 5 aj 10-ročným priemerom. Je však potrebné dodať, že sa stále obchoduje za viac ako 40-násobok očakávaných ročných ziskov, čiže do budúcna sa od neho očakáva stále prudký rast ziskov. Pri aktuálnej cene je to teda stále riziková akcia.
- Facebook je v pomere k ziskom s odstupom najlacnejší v histórii, obchoduje len o niečo vyššie ako S&P 500
- Microsoft je výnimkou. Obchoduje sa nad 5 a 10-ročným priemerom (A podstatne drahšie ako celý S&P) aj najlacnejší len od leta 2017.
Všetky tieto čísla sú zhrnuté v tabuľke nižšie
Aby som to zhrnul, tak technologické akcie sú po aktuálnych výpredajoch v porovnaní s poslednými rokmi lacné. Do veľkej miery za to môže aktuálna averzia na trhoch, ktorá znížila v tomto roku ich ocenenie v porovnaní so ziskami o viac ako tretinu. Je však potrebné dodať, že táto negatívna nálada v značnej miere súvisí s obchodnými bariérami, ktoré sa týchto technologických akcií týkajú len okrajovo.
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 75 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
