Máme za sebou týden, který znovu připomněl obchodníkům shortujícím volatilitu, že jsou to především politická rizika, která jim poslední dobou dávají vydělat. Téma amerických obchodních vztahů a jejich dopad na Čínu s Evropou zůstává i nadále v centru všeho dění a je klíčovým fundamentem, který přispívá k další pozvolné korekci na amerických akciích. Index S&P500 díky tomu zamířil zpět ke hranici 2 700 dolarů a pokračuje tak v postupném odevzdávání pozic, které zahájil v polovině června, kdy téma obchodní války začal americký prezident znovu eskalovat.
Volatilita si ale s růstem dávala na čas a jejího výraznějšího zvýšení jsme se poprvé dočkali až v tomto týdnu. Spotový VIX se dokonce v pondělí krátce přiblížil ke hranici 20b., přestože pondělní seance žádné dodatečné informace z USA ani z Číny nepřinesla. I proto růst volatiltiy už další den nepokračoval a VIX se ustálil na nižších úrovních. K jeho kolapsu zpět pod 16b. pak pomohla hlavně dnešní seance, která přinesla trochu překvapivou dohodu evropských zemí na dalším řešení uprchlické krize.
Co se futures na volatilitu týká, zde byly pohyby samozřejmě tradičně o něco méně divoké než na spotu. V pondělí tak červencový futures zaútočil na hranici 17,5b. a tento úrok si zopakoval ještě jednou ve čtvrtek. Dnes se pak díky evropskému summitu dostává zpět pod hranici 16b., takže i v tomto týdnu shortování volatility neslo své ovoce v případě, že obchodníci dokázali využít rychlých spiků z pondělí a ze čtvrtka.
Do nadcházejícího týdne se podle nás situace na trzích příliš nemění a podobné krátké výkyvy se mohou znovu opakovat. Přestože summit EU dokázal nervozitu na trzích zmírnit, nejedná se podle nás o fundament, který by měl na trzích zahájit delší období klidu. Evropa a její problémy s uprchlíky totiž nebyly důvodem růstu volatility v minulých dvou týdnech a nebudou ani tím, co toto nervózní období ukončí.
Klíčovou zůstává i nadále hlavně americká zahraniční politika, která může podobných růstu volatility přinést v nadcházejících týdnech ještě několik. Zatím se však nezdá, že má toto téma potenciál stát se skutečně zásadním systémovým rizikem (zatím) a tak by na trzích nemělo vyvolávat podobně divoké výkyvy ve volatilitě, jakých jsme byli svědky například v prvním čtvrtletí letošního roku.
I přesto ale obchodníci musejí být na podobné výkyvy připraveni, jelikož dodatečných rizik je na trzích stále poměrně dost. Za ta nejvážnější považujeme i nadále hlavně růst amerických výnosů a posilování amerického dolaru, které dál negativně doléhá především na emerging market ekonomiky.
Nevíte co je volatilita a jak se s ní dá obchodovat? Mrkněte na naše videa
Máte-li k VIXu nebo výše zmíněné strategii jakékoli dotazy, kontaktuje pro více informací naše obchodní oddělení na tel: +420 226 259 990
Komentář je zpracován pro potřeby klientů X-Trade Brokers (XTB) a je zpřístupněn klientům za cílem získání základních informací o investičním prostředí. Všechny informace obsažené v dokumentu jsou názory analytiků společnosti XTB a nepředstavují v žádném případě investiční doporučení. Společnost negarantuje, že zveřejněné informace jsou postačující a plně reprezentují faktickou situaci na trhu. XTB nenese zodpovědnost za výsledky rozhodnutí, které vznikly důsledkem čerpání informací z výše zmíněné publikace, ve shodě s interními regulacemi společnosti XTB. Zodpovědnost za investiční rozhodnutí realizované na základě jednotlivých příspěvků a vzniklé takovým rozhodnutím, nese pouze investor.
