Výpredaj na akciových trhoch - štvrťročné rebalansovanie

19:18 25 March 2021

Globálne akciové trhy rozšírili nedávne poklesy počas dnešného obchodovania. Nasdaq, zaznamenal najvýraznejší pokles, klesá už tretí deň v rade. Dnešné pohyby môžu vo veľkej miere súvisieť s rebalansovaním trhov pred koncom štvrťroka. Koniec marca sa samozrejme koná budúci utorok, treba však pamätať na princíp vysporiadania T + 2, t. z., teoreticky je piatok posledný deň, kedy je ešte možné vykonať zmeny.

Je tiež potrebné pripomenúť, že niektoré z aktív môžu byť predané bankami, ktoré ešte nezmenili svoje súvahy po tom, ako sa Fed rozhodol ukončiť program SLR. Banky môžu chcieť držať svoje dlhopisy a rezervy v centrálnej banke a súčasne predávať akcie, samozrejme, že nechcú zvyšovať náklady väčším kolaterálom vyplývajúcim z výpočtu pákového efektu.

Najdôležitejšie sú samozrejme zmeny v súvahách na konci štvrťroka. JP Morgan odhaduje, že fondy sú v procese predaja akcií v hodnote približne 136 miliárd dolárov, aby mohli nakupovať dlhopisy na splnenie alokačných požiadaviek. Máme za sebou silný štvrťrok pre akciový trh a slabý štvrťrok pre trh dlhopisov. Aby sa zachovali primerané diverzifikácie, je potrebné vykonať zmeny v portfóliách. Výpočty Bank of America zase hovoria, že americké dôchodkové fondy budú musieť za účelom nákupu dlhopisov predať akcie v hodnote 88 miliárd dolárov. BofA naznačuje, že „vrchol“ rebalancovania má byť 25. deň posledného mesiaca štvrťroka, teda dnes.

Ďalším zaujímavým faktom môže byť nedostatok záujmu zo strany retailových investorov, ktorí majú dodatočné prostriedky z „bidenových šekov“. Preto najviac utrpeli americké trhy a najmä technologický sektor.

 

 

US100 sa vzdialil od svojho historického vrcholu o takmer 10%. Ako vidno, nálada v tomto sektore je stále veľmi slabá. Napriek tomu stojí za zmienku, že september a potom október tiež neboli najlepšie. V tom čase sme čelili s „druhej vlne“ pandémie koronavírusu. Je súčasné zosilnenie tretej vlny nákupným signálom? Zdroj: xStation5

 

Medzitým DAX (DE30) rešpektuje spodnú hranicu klesajúceho kanála. Dôležitý odpor sa samozrejme nachádza okolo úrovne 14 600 bodov a je posilnený hornou hranicou klesajúceho kanála a dvoma kĺzavými priemermi, ktoré generovali medvedí signál „kríž smrti“. Na druhej strane, štruktúra overbalance zostáva nedotknutá, čo môže naznačovať koniec korekcie smerom nadol. Zdroj: xStation5

Sdílet
Zpět