Zhorší nové výzvy společnosti Apple náladu na Wall Street?

• Televize CNBC s odvoláním na vládní zdroje uvedla, že Apple (AAPL.US) chce, aby čínská společnost BYD Electronics mohla s indickou firmou uzavřít společný podnik a přesunout výrobu iPadů do Indie;
• Apple má ze všech amerických společností nejvyšší váhu díky své největší kapitalizaci ve výši téměř 2,06 bilionu dolarů, takže pokles akcií společnosti má negativní důsledky pro hlavní benchmarky na Wall Street (váha 5,94 % v indexu S&P500, 11,6 % v indexu NASDAQ);
• Cena akcií společnosti Apple se usadila pod klouzavým průměrem 200 seancí a trendovou linií vedenou od minim z března 2020 a testovala jednoletá minima, přičemž v prosinci zaznamenala téměř 13% pokles. Včerejší odraz nedokázal cenu posunout nad 130 USD, přičemž akcie před otevřením trhu ztratily více než 1 %.

Analytici společnosti Miller Tabak poukazují na to, že nadcházející týdny mohou být pro společnost klíčové a rozhodnout o vývoji ceny jejích akcií po zbytek nového roku. Za klíčovou označili úroveň 130 USD, protože se shoduje s červnovým minimem, které se ukázalo být i lokálním "minimem" na indexech. Trvalé prolomení ceny pod tuto úroveň by mohlo vést k hledání mnohem nižších úrovní ocenění společnosti. Hlavní obavou pro investory zůstává stav čínské ekonomiky a pandemie šířící se v zemi, což v kombinaci s plánovaným nákladným přesunem výroby společnosti představuje pro akcionáře přinejmenším krátkodobý rizikový faktor. Kromě obav z dodávek a zpoždění výroby přetrvávají obavy o poptávku po relativně drahých výrobcích společnosti v době vyšších úrokových sazeb, které ztěžují financování dluhů, inflace a vyhlídek na recesi.

Analytici JP Morgan uvedli, že snížili očekávání ohledně výsledků společnosti Apple v posledním čtvrtletí roku 2022 a v prvním čtvrtletí roku 2023 kvůli opakujícím se problémům s dodavatelským řetězcem a komplikacím v továrně "iPhone city" v Čeng-čou. Přestože se prodlužování dodacích lhůt pro nové modely iPhone 14 Pro / Pro Max zpomalilo (v posledních týdnech začalo klesat), zůstává ve srovnání s obdobím před pandemií zvýšené. JP Morgan stále vidí, že problém s dodávkami přetrvává od začátku roku a potenciálně může ovlivnit typický sezónní nárůst prodejů iPhonů, který investoři zaznamenávali během svátků, v předchozích letech;

Akcie společnosti Apple v letošním roce ztrácejí, přestože jsou považovány za "bezpečnou investici" se stálým tokem opakujících se příjmů z produktů a služeb. V roce 2022 se společnosti podařilo "překonat" průměr indexu NASDAQ, když ztratila 28 % oproti 34% poklesu indexu. Co se týče fundamentální stránky, akcie společnosti Apple jsou stále oceněny relativně vysoko (i když mnohem levněji než na začátku roku), s C/Wk na úrovni 40 bodů oproti průměru 5 bodů u indexu S&P 500. Poměr ceny k účetní hodnotě má také další opodstatnění v podobě známosti značky, hodnoty jejího loga a jejích produktů, takže by v tomto případě neměl být klíčovým ukazatelem. Při pohledu na poměr P/E vidíme úroveň 21 bodů, která vypadá atraktivně oproti průměru 27 bodů pro index S&P 500 a 22 bodů pro společnosti NASDAQ. Příznivě vypadá také poměr PEG, který propaguje manažer fondu Magellan Peter Lynch. Poměr PEG pro společnost Apple činí 1,61 bodu oproti průměru indexu 2,1 bodu, což by mohlo potenciálně naznačovat příliš pesimistický odhad investorů ohledně hybnosti společnosti. Pokud se však podíváme na poměr dluhu k aktivům, je 1,95 bodu výrazně nad historickým průměrem společnosti, který činí 1,46 bodu. Současný poměr dluhu k aktivům společnosti Apple je vyšší než průměr indexu S&P 500, kde je v průměru 1,6, a indexu NASDAQ, kde vidíme nižší průměr, a to kolem 0,91 bodu. Na druhou stranu však dlouhodobý dluh společnosti k 30. září činil přibližně 99 miliard USD, což je meziročně o téměř 9,3 % méně.

Rok 2023 vypadá pro společnost nejistě, a dokud Apple svými finančními výsledky opět neprokáže, že je stále schopen překonávat očekávání analytiků navzdory složitému makroprostředí a problémům v Číně, zdá se, že by mohly přetrvávat tlaky na nabídku, které budou akcie tlačit k nižším cenovým úrovním.

Debt to Equity Ratio společnosti Apple. Zdroj; Macrotrends

Apple (AAPL.US), interval D1. Vidíme, že cena klesla pod průměr 200 seancí (červená) a trendovou čáru. Znovu byla také prolomena podpora 38,2 Fibonacciho vyřazení vzestupné vlny započaté v březnu 2020, která se nachází poblíž 130 USD. Nyní se z podpory stala rezistence. Zdroj: xStation5