Opce patří mezi pokročilejší finanční nástroje, jejich základní principy se ale dají pochopit srozumitelně. V článku vysvětlujeme nejdůležitější pojmy, se kterými se můžete při obchodování opcí setkat. Od opčního kontraktu, prémie a realizační ceny až po Call a Put opce, expiraci, bod zvratu nebo rozdíl mezi hedgingem a spekulací.
Opce patří mezi pokročilejší finanční nástroje, jejich základní principy se ale dají pochopit srozumitelně. V článku vysvětlujeme nejdůležitější pojmy, se kterými se můžete při obchodování opcí setkat. Od opčního kontraktu, prémie a realizační ceny až po Call a Put opce, expiraci, bod zvratu nebo rozdíl mezi hedgingem a spekulací.
Opce: Finanční derivát, který kupujícímu dává právo, nikoli povinnost, koupit nebo prodat podkladové aktivum za předem dohodnutou cenu. Podkladovým aktivem může být například akcie, ETF, index, komodita nebo měna.
Opční kontrakt: Smlouva mezi kupujícím a prodávajícím opce. Určuje typ opce, podkladové aktivum, realizační cenu, datum expirace a opční prémii.
Americký typ opce: Opce, kterou může kupující uplatnit kdykoli do data expirace včetně. Tento typ se často používá u opcí na akcie a ETF.
Evropský typ opce: Opce, kterou může kupující uplatnit pouze v den expirace. Tento typ je běžný například u opcí na indexy.
Evropská bariérová opce: Opce, která se aktivuje nebo zaniká při dosažení předem stanovené cenové úrovně.
Datum expirace: Časový limit, do kterého může kupující opce využít své právo na nákup nebo prodej podkladového aktiva.
In the money: Opce má vnitřní hodnotu. U Call opce to znamená, že cena podkladového aktiva je vyšší než strike. U Put opce je cena podkladového aktiva nižší než strike.
Out of the money: Opce nemá vnitřní hodnotu. U Call opce je cena podkladového aktiva nižší než strike. U Put opce je cena podkladového aktiva vyšší než strike.
At the money: Cena podkladového aktiva je přibližně stejná jako realizační cena opce.
Opční prémie
Opční prémie: Cena, kterou platíme za nákup opce, ať už jde o Call nebo Put opci. Skládá se ze dvou částí: vnitřní hodnoty a časové, tedy vnější hodnoty.
Vnitřní hodnota opce: Hodnota, která vychází z rozdílu mezi aktuální cenou podkladového aktiva a realizační cenou. U Call opce vzniká tehdy, když je cena podkladového aktiva vyšší než strike. U Put opce vzniká tehdy, když je cena podkladového aktiva nižší než strike.
Časová hodnota opce: Část ceny opce, která odráží zbývající čas do expirace a očekávanou volatilitu. Čím více času do expirace zbývá, tím větší je šance, že se opce dostane do zisku. S blížící se expirací časová hodnota obvykle klesá.
Strike, uplatnění opce a bod zvratu
Strike: Označuje se také jako realizační cena. Jde o předem dohodnutou cenu, za kterou může kupující opce koupit nebo prodat podkladové aktivum. Pohyby trhu strike nemění.
Úroveň strike: Konkrétní hodnota realizační ceny, například 100 EUR, 150 USD nebo 4 500 bodů u indexu.
Exercise, tedy uplatnění opce: Využití práva koupit nebo prodat podkladové aktivum za realizační cenu. Kupující opce není povinen opci uplatnit. Pokud by to pro něj bylo nevýhodné, může ji nechat vypršet bez uplatnění.
Bod zvratu, break even: Cena podkladového aktiva, při které opční pozice není ani v zisku, ani ve ztrátě. U Call opce se obvykle počítá jako strike plus zaplacená prémie. U Put opce jako strike minus zaplacená prémie.
Breakeven: Jiný název pro bod zvratu. Jde o hranici, od které investice negeneruje ani zisk, ani ztrátu.
Nákup, prodej, Call a Put opce
Call opce: Call opce dávají držiteli právo koupit podkladové aktivum za předem stanovenou cenu. Kupují se tehdy, když investor očekává růst ceny podkladového aktiva.
Put opce: Put opce dávají držiteli právo prodat podkladové aktivum za předem stanovenou cenu. Kupují se tehdy, když investor očekává pokles ceny podkladového aktiva.
Nákup Call opce (long call): Strategie, při které kupujeme Call opci, protože očekáváme růst ceny podkladového aktiva. Pokud cena aktiva výrazně vzroste, může být ziskový potenciál velmi vysoký.
Nákup Put opce (long put): Strategie, při které kupujeme Put opci, protože očekáváme pokles ceny podkladového aktiva. Zisk vzniká tehdy, když cena podkladového aktiva klesá. Potenciál zisku může být výrazný, ale je omezený tím, že cena aktiva nemůže klesnout pod nulu.
Prodej Call opce (short call): Strategie, při které prodáváme Call opci, protože očekáváme stagnaci nebo pokles ceny podkladového aktiva. Zisk je omezený přijatou prémií, zatímco potenciální ztráta může být velmi vysoká a teoreticky neomezená.
Prodej Put opce (short put): Strategie, při které prodáváme Put opci, protože očekáváme růst nebo stabilní vývoj ceny podkladového aktiva. Zisk je omezený přijatou prémií, zatímco ztráta může být velmi vysoká, pokud cena podkladového aktiva výrazně klesne.
Typy opcí
Vanilla opce: Standardní opce s jednoduchou strukturou. Nejčastěji jde o klasické Call a Put opce s určenou realizační cenou a datem expirace.
Binární opce: Typ opce, u kterého je výsledek obvykle pevně daný. Investor buď získá předem určenou částku, nebo přijde o zaplacenou prémii. Jde o rizikový a často přísně regulovaný produkt.
Digitální opce: Typ opce podobný binárním opcím. Výplata závisí na tom, zda je splněna konkrétní podmínka, například jestli cena podkladového aktiva překročí určitou úroveň.
Exotické opce: Opční kontrakty s nestandardními podmínkami. Mohou mít specifický způsob výpočtu výplaty, více realizačních cen nebo závislost na vývoji ceny během celého trvání kontraktu.
Hedging a spekulace
Hedging: Použití opcí ke snížení rizika. Investor může například koupit Put opci, aby se chránil před poklesem hodnoty akcií, které už vlastní.
Spekulace: Použití opcí s cílem vydělat na očekávaném pohybu ceny podkladového aktiva. Spekulativní opční strategie mohou nabídnout vysoký potenciální výnos, ale zároveň nesou vysoké riziko.
Obchodní strany u opcí
Holder (buyer), držitel opce, kupující: Osoba, která opci vlastní. Za opci platí prémii a získává právo, nikoli povinnost, koupit nebo prodat podkladové aktivum. Pokud je pro ni opce výhodná, může ji uplatnit nebo prodat dál. Pokud je nevýhodná, může ji nechat vypršet bez uplatnění a ztratit pouze zaplacenou prémii.
Writer (seller), vypisovatel opce, prodávající: Osoba, která opční kontrakt prodává. Za prodej opce inkasuje prémii, ale zároveň přijímá závazek. U Call opce může být povinna prodat podkladové aktivum za realizační cenu. U Put opce může být povinna podkladové aktivum koupit za realizační cenu.
Obchodování Opcí je vysoce rizikové. Měli byste zvážit, zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Informace o nákladech v KID.
FAQ
Opce jsou finanční deriváty, které kupujícímu dávají právo, ne povinnost, koupit nebo prodat podkladové aktivum za předem dohodnutou cenu. Tímto aktivem může být například akcie, index, ETF, komodita nebo měna.
Call opce se používá tehdy, když očekáváte růst ceny podkladového aktiva. Put opce naopak dává smysl v situaci, kdy očekáváte pokles ceny nebo se chcete chránit před ztrátou hodnoty aktiva, které už držíte.
Strike, česky realizační cena, je předem stanovená cena, za kterou můžete podkladové aktivum koupit nebo prodat. Tržní cena aktiva se může měnit, ale strike zůstává po dobu trvání kontraktu pevně daný.
Opční prémie je cena, kterou platíte za nákup opce. Zjednodušeně jde o náklad za možnost využít právo koupit nebo prodat podkladové aktivum za stanovených podmínek.
Opce patří mezi pokročilejší nástroje, protože jejich hodnota závisí nejen na ceně podkladového aktiva, ale také na čase do expirace, volatilitě a zvolené strategii. Začátečníci by měli nejdřív pochopit základní pojmy, rizika a rozdíl mezi nákupem a prodejem opcí.
Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
