Warren Buffett: kdo to je a jaké jsou jeho investiční lekce

Klíčové poznatky o Warrenu Buffettovi

• Warren Buffett je nejznámějším a nejúspěšnějším investorem všech dob a zároveň jedním z nejbohatších lidí světa.
• Během svého působení ve společnosti Berkshire Hathaway dosáhl za zhruba 60 let přibližně dvojnásobného výkonu ve srovnání s indexem S&P 500 (10 % p.a. vs. 20 % p.a.).
• Berkshire Hathaway se skládá ze tří částí: podniků přímo vlastněných Berkshire, investic v jiných společnostech a hotovostních rezerv.
• Na konci roku 2025 Buffett po 55 letech končí ve funkci CEO společnosti Berkshire. Jde o první americkou netechnologickou firmu, která překonala hranici 1 bilionu USD.

Kdo je Warren Buffett?

Warren Edward Buffett se narodil v roce 1930 ve městě Omaha ve státě Nebraska (USA). Byl synem amerického kongresmana a podnikatele Howarda Buffetta. Už od mládí projevoval mimořádný talent pro obchod a matematiku. Ve věku 11 let uskutečnil svou první investici, když koupil akcie společnosti Cities Service. Tím odstartoval ohromující kariéru, která ho nakonec přivedla k vedení společnosti Berkshire Hathaway, jeho investičního impéria, a zařadila ho mezi nejbohatší a nejznámější investory světa.

Warren Buffett studoval na Univerzitě v Nebrasce a později pokračoval na Columbia Business School, kde se zaměřil na investice poté, co nebyl přijat na Harvardovu univerzitu. Byl žákem Benjamina Grahama, autora slavné knihy Inteligentní investor, který zásadně ovlivnil jeho pohled na investování. Spolu s Philipem Fisherem se Graham stal jednou z jeho největších inspirací.

Po dokončení studia se Buffett vrátil do rodné Nebrasky, kde v roce 1956 založil vlastní investiční společnost Buffett Associates. Firmu vytvořil s kapitálem svých příbuzných a přátel, přičemž sám přispěl jen malou částkou. Právě v této společnosti začal uplatňovat svůj investiční přístup založený na konceptu „hodnoty“, který brzy přinášel mimořádné výnosy. Během pouhých šesti let spravovala firma více než sedm milionů dolarů.

V roce 1962 začal Buffett nakupovat akcie textilní společnosti Berkshire Hathaway, kterou v roce 1965 zcela ovládl. Zpočátku se firma držela svého původního podnikatelského zaměření, postupně však rozšířila své působení do jiných odvětví, zejména do finančního a bankovního sektoru. V roce 1970 Buffett převzal funkci předsedy Berkshire Hathaway a přeměnil ji na jeden z nejvýznamnějších investičních holdingů na světě.

Objevte, jak „věštec z Omahy“ vybudoval impérium Berkshire Hathaway v našem e-booku:

Příběh konglomerátu Warrena Buffetta

Prostřednictvím Berkshire Hathaway Buffett investoval do mnoha významných společností, jako jsou Coca-Cola, Apple nebo American Express. Dnes patří mezi nejbohatší lidi planety, podle magazínu Forbes jeho majetek přesahuje 148 miliard dolarů. Přesto je známý svým skromným životním stylem a vášní pro filantropii, díky čemuž je uznáván i mimo svět financí.

Filozofie investování Warrena Buffetta

Filozofie investování Warrena Buffetta se soustředí kolem pojmu „hodnota“. Inspirován Benjaminem Grahamem a Philipem Fisherem se Buffett zaměřuje na podhodnocené společnosti s dlouhodobým růstovým potenciálem. V tomto smyslu lze jeho nejdůležitější investiční principy shrnout následovně:

• Investujte do toho, čemu rozumíte: Buffett dává přednost odvětvím a podnikům, které dokáže důkladně analyzovat.
• Zaměřte se na dlouhodobé investování: Své investice drží celé dekády a ignoruje krátkodobé výkyvy trhu.
• Investujte s bezpečnostní rezervou: Nakupujte akcie, které se obchodují za cenu výrazně nižší, než je jejich skutečná hodnota, abyste snížili riziko ztráty.
• Investujte do kvalitních společností: Buffett pečlivě hodnotí firmy, do kterých investuje. Analyzuje vedení společností, přičemž hledá integritu a profesionalitu, sleduje stabilitu výnosů a dlouhodobou perspektivu.

Tuto filozofii dokonale vystihuje jeden z jeho nejznámějších výroků:

„Je mnohem lepší koupit skvělou společnost za férovou cenu než férovou společnost za skvělou cenu.“

Klíčové strategie Warrena Buffetta

V souladu se čtyřmi hlavními principy své filozofie uplatňoval Warren Buffett v průběhu let několik investičních strategií. Mezi nejvýznamnější patří tyto čtyři:

1. Kvalitní společnosti

Buffett dává přednost firmám s trvalou konkurenční výhodou. Mezi nejvýraznější příklady této strategie patří:

• Apple: největší pozice v portfoliu Berkshire Hathaway, oceňovaná pro svou inovativnost a loajální zákaznickou základnu.
• Coca-Cola: Buffett vyzdvihuje schopnost této značky generovat stabilní a předvídatelné příjmy.
• American Express: podle Buffetta jde o ukázkový příklad toho, jak mohou silné a etablované značky přinášet dlouhodobé výnosy.

2. Omezená diverzifikace

Zatímco mnozí investoři volí širokou diverzifikaci portfolia, Buffett se zaměřuje na menší počet investic, které si pečlivě vybírá. Podle něj může přílišná diverzifikace snižovat celkové výnosy.

3. Proticyklické investování

Buffett opakovaně prokázal schopnost investovat v situacích, kdy se ostatní zalekli. Například během finančních krizí využíval příležitosti k nákupu aktiv za nízké ceny. Jak sám říká:

„Buď chamtivý, když se ostatní bojí, a buď opatrný, když jsou ostatní chamtiví.“

Tomuto přístupu se říká proticyklické investování. Jde o strategii, při které investor nakupuje aktiva, když jsou podhodnocená a většina investorů prodává, a naopak je prodává, když panuje na trhu euforie a ceny jsou nadhodnocené. Cílem je využít chování davu a tržní výkyvy ve svůj prospěch.

4. Zaměření na složený úrok

Jednou z jeho nejčastějších a nejúspěšnějších strategií je reinvestování zisků, aby mohl v průběhu let naplno využít sílu složeného úročení.

Lekce Warrena Buffetta, které můžeš uplatnit ve svém finančním životě

Díky svým investičním strategiím se Warren Buffett stal nejen jedním z nejvýznamnějších investorů historie, ale také jedním z nejbohatších lidí světa, což potvrzuje, že jeho přístup na finančních trzích mu umožnil neustále zvyšovat svůj majetek. Během své kariéry „věštec z Omahy“, jak je často nazýván, zanechal množství cenných zkušeností a poznatků, které mohou být přínosné pro jakýkoliv typ investora bez ohledu na úroveň zkušeností.

Zde jsou některé z jeho nejdůležitějších lekcí:

• Myslete jako majitel. Nekupujte akcie, kupujte podniky. Před investováním pochopte, jak společnost funguje.
• Vyhýbejte se emocím. Rozhodnutí musí být založena na analýze, ne na impulzivních reakcích. Strach a chamtivost jsou nepřáteli racionálního investora.
• Reinvestujte zisky. Nechte své investice růst díky síle složeného úročení. To je klíč k budování bohatství v dlouhodobém horizontu.
• Neustále se vzdělávejte. Čtěte a studujte společnosti, do kterých investujete. Buffett věnuje velkou část svého času čtení finančních zpráv a odborné literatury.
• Vyhýbejte se dluhům. Warren Buffett věří, že nadměrné zadlužení představuje zbytečné riziko pro investory.

Pokud chcete začít uplatňovat tyto zásady, je nezbytné znát nejperspektivnější odvětví. Správná analýza pohybů na trhu a sledování aktuálního ekonomického dění jsou klíčem k rozpoznání investičních příležitostí. Zprávy z trhů můžete sledovat také na našich stránkách nebo v aplikaci X Station.

Portfolio Warrena Buffetta

Prostřednictvím společnosti Berkshire Hathaway získal Warren Buffett podíly v mnoha významných firmách, a to nejen na americké, ale i na globální úrovni. Tyto společnosti často zaujímají vedoucí postavení ve svých odvětvích a působí v různých sektorech. Mezi nejvýznamnější patří:

1. Technologie a finance

• Apple (AAPL): jedna z největších pozic Berkshire Hathaway, představuje více než 20 % celého portfolia.
• American Express (AXP): Buffett drží akcie této společnosti už celá desetiletí díky její silné značce.
• Bank of America (BAC): třetí největší investice v rámci finančního sektoru.
• Moody’s (MCO): významný podíl má také v renomované agentuře pro finanční výzkum a hodnocení komerčních i vládních dluhopisů.

2. Spotřební zboží a potraviny

• Coca-Cola (KO): Buffettova ikonická investice, ve které má podíl už více než 30 let.
• Kraft Heinz (KHC): Berkshire Hathaway vlastní přibližně 27 % této potravinářské společnosti.
• Procter & Gamble (PG): podíl v jednom z největších světových výrobců spotřebního zboží. Ve třetím čtvrtletí roku 2023 však Berkshire Hathaway všechny akcie této firmy prodala. Tento prodej byl součástí širší strategie odprodeje podílů a budování hotovostních rezerv.

3. Energie a průmysl

• Chevron (CVX): významná pozice v energetickém sektoru.
• Occidental Petroleum (OXY): společnost, ve které Buffett v posledních letech výrazně zvýšil svůj podíl.
• BNSF Railway: Berkshire je úplným vlastníkem jedné z největších železničních společností v USA.
• Berkshire Hathaway: Energy: energetická divize, která spravuje několik elektrárenských a ekologicky zaměřených podniků.

4. Pojišťovnictví

• GEICO: jedna z nejziskovějších pojišťoven ve Spojených státech, kterou Berkshire plně vlastní.
• Berkshire Hathaway Reinsurance Group: jeden z předních světových hráčů v oblasti pojištění pojišťoven, tedy společnosti, které kryjí rizika jiných pojišťoven.
• Chubb Limited: globální lídr v pojišťovnictví.

Portfolio Berkshire Hathaway Warrena Buffetta.

Citáty Warrena Buffetta o investování

„Věštec z Omahy“ nám zanechal řadu výroků, které dokonale vystihují jeho pohled na finance i na život. Zde jsou některé z nejznámějších:

„Někdo dnes sedí ve stínu, protože někdo jiný kdysi dávno zasadil strom.“

„Cena je to, co zaplatíte. Hodnota je to, co dostanete.“

„Pravidlo číslo jedna: nikdy neztrácejte peníze. Pravidlo číslo dvě: nezapomeňte na pravidlo číslo jedna.“

„Nikdy neinvestujte do podnikání, kterému nerozumíte.“

„Je mnohem lepší koupit skvělou společnost za férovou cenu než férovou společnost za skvělou cenu.“

„K dosažení mimořádných výsledků není třeba dělat mimořádné věci.“

„Pokud nejste ochotni vlastnit akcii deset let, ani neuvažujte o tom, že ji budete vlastnit deset minut.“

„Řeknu vám, jak se stát bohatým člověkem. Zavřete dveře. Buďte opatrní, když jsou ostatní chamtiví, a buďte chamtiví, když jsou ostatní opatrní.“

„Nejhloupější důvod ke koupi akcie je ten, že její cena roste.“

„Čas je přítelem skvělých společností a nepřítelem těch průměrných.“

„Nic nepřidá vašemu životu tolik jako soustředění veškeré energie na omezený počet cílů.“

„Úspěšné investování si občas vyžaduje nečinnost.“

„Široká diverzifikace portfolia je nutná pouze tehdy, když investoři nerozumějí tomu, co dělají.“

„Kdyby byla historie v této hře vším, nejbohatšími lidmi by byli knihovníci.“

„Nejlepší věc, která se může stát, je, když se velká společnost dostane do problémů. Chceme ji totiž koupit tehdy, když leží na operačním stole.“

„Riziko pramení z toho, že nevíte, co děláte.“

„Moje nejoblíbenější doba držení investic je… navždy.“

„Trvá 20 let, než si vybudujete pověst, a jen pět minut stačí, abyste si ji zničili. Když se nad tím zamyslíte, budete dělat věci jinak.“

„Kupujte akcie společností proto, že je chcete vlastnit, ne proto, že chcete, aby jejich hodnota rostla.“

„Jediné, co jsem v životě pochopil, je primitivně jednoduché: když všichni kolem prodávají, já nakupuji. A naopak. Nezpochybňuji logiku. Vidím přece, že většina je chudá a menšina bohatá.“

„Pokud kupujete věci, které nepotřebujete, brzy budete muset prodat věci, které potřebujete.“

„Nikdy nebývejte závislí jen na jednom zdroji příjmů. Investujte, abyste si vytvořili druhý zdroj.“

„Jednoduché neznamená prostoduché. Jednoduché je geniální.“

„Víte, co je nejdůležitější, když se ocitnete v jámě? Přestaňte kopat.“

„Je lepší setkávat se s lidmi, kteří jsou lepší než Vy. Vyberte si společníky, jejichž chování je lepší než Vaše, a tím směrem se budete ubírat i Vy.“

„Kritizujte skupinu, chvalte jednotlivce.“

„Nikdy nezkoušejte hloubku řeky oběma nohama.“

„Bez vášně nemáte energii. Bez energie nemáte nic.“

Warren Buffett a knihy

Kromě toho, že je jedním z nejúspěšnějších investorů na světě, je Warren Buffett také vášnivým čtenářem. Během své kariéry doporučil řadu knih, které považuje za zásadní pro každého investora. Mezi nejdůležitější patří:

„The Intelligent Investor“ (Inteligentní investor) – Benjamin Graham

Považována za bibli hodnotového investování, tedy konceptu, na kterém stojí celá Buffettova investiční filozofie.

„Common Stocks and Uncommon Profits“ – Philip Fisher

Kniha zaměřená na hloubkovou analýzu společností a pochopení jejich dlouhodobého potenciálu.

„The Essays of Warren Buffett“ – sestavil Lawrence Cunningham

Sbírka esejí a myšlenek samotného Buffetta o investování, řízení firem a podnikání.

„Poor Charlie’s Almanack“ – Charlie Munger

Sbírka moudrostí a postřehů Charlieho Mungera, dlouholetého obchodního partnera a přítele Warrena Buffetta.

Kromě těchto knih mají ve světě investování mimořádný význam také Listy akcionářům Berkshire Hathaway, které Buffett každoročně píše. V těchto listech se dělí o své finanční poznatky, nabízí lekce, rady a komentáře k aktuálnímu stavu trhů.

Konec éry Warrena Buffetta v Berkshire Hathaway

Po desetiletích vedení jedné z nejúspěšnějších investičních společností na světě se Warren Buffett rozhodl odejít z čela Berkshire Hathaway. Následující body shrnují klíčové informace o změně vedení a o tom, co může přinést budoucnost.

• Novým lídrem se stává Greg Abel, Buffettova dlouholetá pravá ruka, který dosud řídil divizi Berkshire Hathaway Energy.
• V týmu zůstávají také další klíčoví manažeři: Todd Combs, Ted Weschler a Ajit Jain, kteří budou pokračovat v udržování investiční filozofie společnosti a v řízení jejího provozu.
• Abel převezme obrovský kapitál, přibližně 380 miliard USD, který bude muset strategicky rozložit, aby zajistil růst a stabilitu konglomerátu.
• Trh se v současnosti obává, že Berkshire může po Buffettově odchodu ztratit svou dlouholetou pověst firmy, která dokáže činit brilantní investiční rozhodnutí.
• Na druhou stranu však existuje šance, že mladší Abel bude otevřenější investicím do méně tradičních odvětví, například do technologií.

Shrnutí na závěr o Warrenu Buffettovi

Warren Buffett není jen výjimečným investorem, ale také nekonečným zdrojem inspirace a poznání pro každého, kdo se zajímá o finance. Jeho disciplinovaný přístup, schopnost rozpoznat příležitosti a důraz na dlouhodobé myšlení z něj činí klíčovou osobnost světa investic, kterou se vyplatí sledovat bez ohledu na úroveň vlastních zkušeností na finančních trzích.

Odchod Warrena Buffetta uzavírá jednu z nejvýznamnějších kapitol v historii investování. Greg Abel nyní stojí před obrovskou výzvou: udržet odkaz „věštce z Omahy“ a zároveň posunout Berkshire Hathaway do nové éry, kde budou inovace a schopnost přizpůsobit se klíčem k úspěchu.