Der XTB Rohstoffreport am 01.08.2023 - Öl, Gold, Weizen, Kaffee

Öl

• Rohöl wird auf dem höchsten Stand seit April gehandelt, was mit der Anpassung an den zuvor schwachen Dollar und den Fundamentaldaten selbst zusammenhängt

• Saudi-Arabien beabsichtigt, die Produktion im August weiterhin um 1 Million Barrel pro Tag zu drosseln, während Russland die Ausfuhren um 500 000 Barrel pro Tag reduzieren will

• Außerdem wird erwartet, dass der Produktionshöhepunkt in den USA kurz bevorsteht, was einen Preisanstieg bis zum Ende dieses Jahres begünstigen könnte.

• Goldman Sachs revidiert aufgrund der Zusicherung von Unterstützung für die chinesische Wirtschaft seine Aussichten für Brent-Rohöl auf 93 $ pro Barrel bis Ende dieses Jahres. GS erwartet eine Rekordnachfrage im dritten Quartal und ein Defizit von 2 Millionen Barrel pro Tag

• Derzeit wird Brent mit rund 85 Dollar pro Barrel gehandelt. Der Preis ist seit dem Überschreiten des 200-Sitzungs-Durchschnitts um nur 4% gestiegen. Die lokalen Höchststände vom April liegen knapp unter 88 USD/Barrel. Darüber hinaus stellt dieses Niveau einen bedeutenden Widerstand dar, den der Preis seit Dezember 2022 nicht mehr überwunden hat.

Der Ölpreis baut seine jüngsten Gewinne weiter aus und steht kurz davor, eine Lehrbuchspanne für den Ausbruch aus der Handelsspanne von Mai bis Juli zu erreichen. Sofern die Weltwirtschaft nicht in eine Rezession gerät und der USD danach schwächelt, ist nicht auszuschließen, dass die Ölpreise versuchen, den Bereich von 90-100 $ pro Barrel zu erreichen. Quelle: xStation5

Gold

• Der jüngste Bericht des World Gold Council für das zweite Quartal 2023 zeigt einen allgemeinen Nachfragerückgang im Vergleich zum ersten Quartal und einen leichten Rückgang im Vergleich zum zweiten Quartal des vorherigen Jahres

• Gleichzeitig weist der Bericht auf einen ziemlich deutlichen Anstieg des Angebots hin, sowohl was die Minenproduktion als auch das Recycling angeht

• Die Investitionsnachfrage nach physischem Gold steigt weiter, aber die Nachfrage nach börsengehandelten Fonds ist weiterhin rückläufig, wenn auch nicht mehr so schnell wie in den vorherigen Quartalen

• Die Zentralbanken kauften im zweiten Quartal etwas mehr als 100 Tonnen Gold, was einem Rückgang von etwa 35% gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres entspricht. Andererseits stellt das erste Halbjahr dieses Jahres mit einem Ergebnis von etwa 387 Tonnen das stärkste Nachfragewachstum in H1 in der Geschichte dar

• Es darf jedoch nicht vergessen werden, dass das 2. Quartal aufgrund saisonaler Faktoren in der Regel das schwächste Quartal des Jahres ist, was die Gesamtnachfrage betrifft

• Der Q2-Bericht des WGC war nicht schwach und zeigt keinen signifikanten Rückgang, wenn man bedenkt, dass die hohen Preise auf den Märkten anhalten. Auf der anderen Seite gibt es keine Signale, die auf ein potenzielles langfristiges signifikantes Wachstum hindeuten

• Nachdem der Goldpreis die Marke von 1970 USD pro Unze erreicht hatte, kam es nach dem erneuten Anstieg der US-Anleiherenditen zu einem erheblichen Rückschlag. Wichtige Daten vom US-Arbeitsmarkt am Freitag könnten den Anleihemarkt, den Dollar und letztlich auch den Goldmarkt beeinflussen

Die Goldnachfrage im 2. Quartal im Vergleich zu den zweiten Quartalen der vorherigen Jahre. Es ist ein Nachfragerückgang festzustellen, der jedoch nicht allzu sehr vom Trend abweicht. Das zweite Quartal ist saisonal bedingt in der Regel das schwächste. Quelle: Bloomberg

Die Nachfrage der Zentralbanken ging im zweiten Quartal 2023 im Vergleich zum ersten Quartal 2023 oder zweiten Quartal 2022 deutlich zurück. Dennoch war die Nachfrage in der gesamten ersten Hälfte des Jahres 2023 sehr stark. Quelle: World Gold Council

Gold beendet den Juli mit Zuwächsen und könnte damit ein bärisches Triple-Top-Muster entkräften. Dennoch dürfte sich der Goldpreis im laufenden Quartal in einer Handelsspanne zwischen 1.900 und 2.000 USD bewegen. Quelle: xStation5

Weizen

• Weizen verzeichnet zu Beginn dieser Woche weiterhin deutliche Rückgänge, trotz der Verschlechterung der Erntequalität in den Vereinigten Staaten

• Der Anteil des Sommerweizens in ausgezeichnetem Zustand ist von zuvor 49% auf nur noch 42% gesunken.

• Unterdessen hält Russland sein Rekordwachstum bei den Exporten trotz der Sorge um das Angebot aus den Vereinigten Staaten und der Ukraine aufrecht. Im Juli dieses Jahres exportierte Russland 4,4 Mio. Tonnen Weizen, verglichen mit 2,5 Mio. Tonnen im Juli des Vorjahres, wobei der langfristige Durchschnitt für Juli bei 2,8 Mio. Tonnen liegt.

• Außerdem meldet Brasilien für dieses Jahr sehr hohe Erträge bei Weizen und anderen landwirtschaftlichen Erzeugnissen

• Die Ukraine erwägt verschiedene Szenarien, um ihre Weizenexporte fortzusetzen, darunter die Nutzung eines verstärkten Transits durch Rumänien oder die Nutzung von Häfen in Kroatien

Die Weizenpreise fallen weiter, aber ein Blick auf die Positionsdaten zeigt, dass der Anstieg der Nettopositionierung auf die Schließung von Short-Positionen zurückzuführen ist. Die saisonalen Muster zeigen, dass wir Anfang September mit einem Preisanstieg rechnen sollten. Die nächstgelegene Unterstützungszone befindet sich zwischen 640 und 645 Cents pro Scheffel. Quelle: xStation5

Kaffee

• Nach Angaben von Marktteilnehmern in der Kaffeeindustrie war in den letzten Monaten ein relatives Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage zu beobachten, und der diesjährige Preisanstieg wurde hauptsächlich durch einen Anstieg der Nettopositionierung bei Kaffee verursacht

• Es wird erwartet, dass die weltweite Kaffeeproduktion im Vergleich zum vorherigen Niveau um 4,3 Millionen Säcke ansteigt und in der Saison 2023/2024 174,3 Millionen Säcke erreicht, was vor allem auf eine höhere Produktion in Brasilien und Vietnam zurückzuführen ist.

• Die Kaffeenachfrage wird jedoch voraussichtlich auf 170,2 Millionen Säcke steigen, was einen Rekordwert darstellen würde. Die Lagerbestände werden mit 31,8 Mio. Säcken voraussichtlich sehr niedrig bleiben, und auch die Börsenbestände dürften mit rund 500 000 Säcken fast auf dem historisch niedrigsten Stand bleiben.

• Im vergangenen Monat stiegen die Kaffeepreise um etwas mehr als 3%, was im Vergleich zum gesamten Rohstoffmarkt (der Bloomberg Commodity Index stieg um fast 6%) keinen nennenswerten Anstieg darstellt.

• In den letzten sechs Monaten sind die Kaffeepreise jedoch um rund 10% zurückgegangen, und in den letzten zwölf Monaten war ein erheblicher Rückgang von fast 30% zu verzeichnen.

• Wenn sich die Aussichten für die Kaffeeernte in Brasilien nicht aufgrund von El Nino verschlechtern, könnte die jüngste Preiserholung nur von kurzer Dauer sein, und die Preise könnten wieder auf 155 Cent pro Pfund steigen.

Entwicklung der Rohstoffpreise. Kaffee erholt sich seit Anfang dieser Woche, entwickelte sich aber in den letzten 30 Tagen schlechter als der breite Rohstoffmarkt. Quelle: XTB 

Es wird erwartet, dass die Kaffeeproduktion in Brasilien in dieser Saison fast ein Rekordniveau erreichen wird. Natürlich besteht das Risiko negativer Auswirkungen von El Nino. Quelle: USDA

COFFEE erholt sich in dieser Woche nach einigen Wochen der Seitwärtsbewegung. Sollte der Preis in den Bereich von 160 Cents pro Scheffel zurückkehren, könnte es zu einem erneuten Versuch kommen, den aktuellen Abwärtstrend nach unten abzubilden. Quelle: xStation5 von XTB

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