- Biden nominiert Powell für den Fed-Vorsitz
- Wahl ist hawkischer als Lael Brainard
- Potenzial für eine schnellere Normalisierung der Politik
- US-Dollar erholte sich, Gold fiel
- Anziehende Realrenditen setzten Tech-Aktien unter Druck
Das Weiße Haus gab am Montag bekannt, dass US-Präsident Joe Biden Jerome Powell für die zweite Amtszeit als Fed-Vorsitzender nominiert hat. Die Ankündigung löste rasche Bewegungen an den Devisen-, Rohstoff- und Aktienmärkten aus, da sie potenzielle Auswirkungen auf die Geldpolitik hat. Werfen Sie einen Blick auf unsere Kurzanalyse, was dies für die Märkte bedeutet.
Biden entscheidet sich für Powell statt Brainard
US-Präsident Joe Biden hat beschlossen, den derzeitigen Fed-Vorsitzenden Jerome Powell für eine zweite Amtszeit an der Spitze der US-Notenbank zu nominieren. Die Ernennung muss nun vom US-Senat bestätigt werden. Einige progressivere Senatoren haben angekündigt, dass sie sich der Nominierung Powells widersetzen werden, aber es ist sehr unwahrscheinlich, dass der Kongress dem Weißen Haus bei der Nominierung des Fed-Vorsitzenden widersprechen wird. Die andere Kandidatin für den Fed-Vorsitz - Lael Brainard - wurde nominiert, um Richard Clarida als stellvertretenden Fed-Vorsitzenden zu ersetzen. Da Powell die Federal Reserve für weitere vier Jahre leiten wird, scheint eine Fortsetzung der Normalisierung der Politik das Basisszenario zu sein. Es gibt jedoch Fragen zum Tempo der Straffung.
Hawkische Wahl
Während Jerome Powell als „Taube" gilt, ist Lael Brainard noch dovischer. Daher ist es wahrscheinlicher, dass Powell das Tempo der Reduzierung der Anleihekäufe beschleunigt und die Zinsen früher anhebt als Brainard. Die Inflation in den Vereinigten Staaten läuft auf Hochtouren und die Lage auf dem Arbeitsmarkt verbessert sich weiter. Diese Faktoren sprechen für eine schnellere Normalisierung, und da die Unsicherheiten bei der Nominierung beseitigt sind, könnte Powell eher geneigt sein, entschiedenere Maßnahmen zu ergreifen. Die Märkte rechnen sogar schon im Dezember mit der Ankündigung eines schnelleren Tapering-Tempos. Die Wahrscheinlichkeiten auf eine Zinserhöhung stiegen ebenfalls sprunghaft an, und die Märkte für Zinsderivate erwarten nun die erste Zinserhöhung der Fed im Juni 2022 mit dem Potenzial für insgesamt drei Zinserhöhungen im Jahr 2022.
Nach der Bekanntgabe von Powells Ernennung stiegen die Renditen über die gesamte Kurve hinweg sprunghaft an. Die größten Anstiege sind im mittleren Teil der Kurve zu beobachten (aktuelle Kurve - grüne Linie, Kurve vor der Ankündigung - gelbe Linie). Quelle: Bloomberg
Reaktion der Märkte
Da die Nominierung von Powell als eine hawkischere Alternative als die Nominierung von Brainard angesehen wurde, sollte man von der Reaktion der Märkte nicht überrascht sein. Der US-Dollar legte zusammen mit den US-Renditen zu. Dies wirkte sich auf die Rohstoffmärkte aus, insbesondere auf die Edelmetalle, und der Goldpreis fiel unter die psychologische Marke von $1.800. Unterdessen übten die höheren Realrenditen Druck auf Technologieaktien und den Nasdaq 100 (US100) aus. Der S&P 500 (US500) und der Dow Jones (US30) zeigten sich widerstandsfähiger, da sie durch die Erholung der Aktien von US-Banken gestützt wurden.
Powell gilt als eine hawkischere Wahl als Brainard und der USD-Markt reagierte entsprechend. USDJPY erholte sich und erreichte zum ersten Mal seit Anfang 2017 die 115er-Marke. Das Paar wird in einem Aufwärtstrendkanal gehandelt und hat nach einem kurzen Rückschlag heute Morgen seinen Aufwärtstrend wieder aufgenommen. Quelle: xStation 5
Der US100 fiel nach der Ernennung Powells. Tech-Aktien gerieten durch den Anstieg der Realrenditen unter Druck. Der US100 zog sich zurück und testete die untere Grenze der lokalen Marktgeometrie bei 16.345 Punkten. Quelle: xStation 5
Gold zog sich aus dem Bereich von $1.870 zurück und fiel unter $1.800. Gold und andere Edelmetalle stehen ebenso wie Technologieaktien durch die steigenden Realrenditen und die Aussicht auf eine schnellere Normalisierung der Geldpolitik unter Druck. Quelle: xStation 5
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