Rohstoffanalyse: Öl, Erdgas, Kupfer, Weizen (18.10.2022)

Öl

• Es wird erwartet, dass die USA mehr Öl aus den strategischen Erdölreserven freigeben werden, um die Kraftstoffpreise zu senken

• Es ist zu beachten, dass am 8. November 2022 Zwischenwahlen stattfinden und die US-Behörden bis dahin ihre Anstrengungen zur Bekämpfung der hohen Preise verstärken könnten

• Bloomberg vermutet außerdem, dass es sich bei den neuen Freisetzungen eher um eine Verlängerung des aktuellen Programms als um ein neues Programm handeln wird

• Berichten zufolge erwägt die US-Regierung auch eine teilweise Begrenzung der Treibstoffexporte, was die Preise im Inland senken würde, aber zu einem Preisanstieg in Europa und Asien führen könnte

• Es sei darauf hingewiesen, dass die OPEC+ ihr derzeitiges Förderziel innerhalb von zwei Wochen um 2 Mio. Barrel pro Tag senken wird (reale Kürzung um etwa 1 Mio. Barrel pro Rag)

• Außerdem sollten Ölhändler bedenken, dass das Embargo gegen russisches Öl bald in Kraft treten wird

• Andererseits könnte die chinesische Null-Covid-Politik die Ölnachfrage und die Preise senken, da der Stadtkomplex von Zhengzhou voraussichtlich bald geschlossen wird 

• Die spekulative Netto-Positionierung bei Öl nimmt jedoch zu

Die spekulative Netto-Positionierung bei Öl ist auf den höchsten Stand seit Juli gestiegen. Quelle: Bloomberg

Der Bereich von 90-92 USD pro Barrel ist der Schlüssel, um wieder zum Aufwärtstrend zurückzukehren. Quelle: xStation 5

Erdgas

• Die Erdgaspreise brachen unter die wichtige Unterstützung bei 6,00-6,30 USD und bewegten sich unter das 61,8%-Retracement des diesjährigen Aufwärtsimpulses

• Die US-Erdgasvorräte sind in den letzten 4 Wochen jeweils um mehr als 100 bcf gestiegen

• Die US-Erdgasvorräte liegen derzeit knapp 5% unter dem 5-Jahres-Durchschnitt

• Es sei darauf hingewiesen, dass das US Freeport LNG-Exportterminal im November seinen Betrieb wieder aufnehmen wird, was den Zufluss in die US-Erdgassysteme verringern dürfte

• Windiges Wetter in den Vereinigten Staaten senkte die Nachfrage nach Strom aus Gaskraftwerken

• Saisonale Muster deuten darauf hin, dass der Aufwärtstrend in naher Zukunft wieder aufgenommen wird, aber diese Muster sind hauptsächlich auf die beiden Vorjahre zurückzuführen, in denen die Preise stark gestiegen sind

Der Aufbau der US-Erdgasvorräte überstieg in den letzten Wochen 100 Milliarden Kubikfuß. Quelle: Bloomberg

Der Erdgaspreis ist unter das 61,8%-Retracement des diesjährigen Aufwärtsimpulses gefallen. Eine wichtige Unterstützung für Erdgas findet sich im Bereich von 5 USD pro MMBTu. Allerdings sollte auch der Bereich um 5,30 USD genau beobachtet werden, da er den Bereich des SKS-Musters markiert. Quelle: xStation 5

Kupfer

• China verschiebt die Veröffentlichung der BIP-Daten für das 3. Quartal bis nach Ende des Nationalkongresses der Kommunistischen Partei

• Anstieg der Zahl der neuen Covid-Fälle in China untergräbt die BIP-Prognosen der Regierung

• Der Yuan schwächt sich gegenüber dem US-Dollar ab - die aktuelle Situation ähnelt der von 2018, als die Reaktion auf Kupfer der Abschwächung des CNY hinterherhinkte

• Die Kupferlagerbestände beginnen 2014 wieder anzusteigen, was sich negativ auf die Kupferpreise auswirken könnte

Die Kupfervorräte in China und weltweit beginnen sich wieder zu erholen, ähnlich wie im Jahr 2014. Quelle: Bloomberg

Die Schwäche des Yuan könnte die Kupferpreise weiter sinken lassen. Andererseits deuten die saisonalen Muster darauf hin, dass der lokale Tiefpunkt nahe ist. Quelle: xStation 5

Weizen

• Der Weizenpreis ist um 10% gesunken und unter die untere Begrenzung des Aufwärtstrendkanals gefallen

• Saisonale Muster deuten auf einen möglichen Anstieg in den kommenden Tagen hin

• Der jüngste WASDE-Bericht zeigte, dass die Lagerbestände am Ende der Saison geringer ausfielen als erwartet, die Produktion zurückging und auch die Exportaussichten niedriger waren

• Der Preisrückgang wird mit der Beschleunigung der Getreideexporte aus der Ukraine begründet - es sei darauf hingewiesen, dass die Vereinbarung mit Russland über Getreideexporte nur noch einen Monat lang in Kraft bleiben wird

• Nach Angaben der Vereinten Nationen dauern die Gespräche über die Verlängerung des Abkommens an

• Laut ukrainischem Landwirtschaftsministerium wurden 61% der geplanten Anbaufläche mit Weizen bepflanzt

Die Weizenpreise sinken weiter, obwohl die Ausfuhren von Weizen und anderen Getreidesorten aus der Ukraine zunehmen. Dennoch könnte die Unsicherheit dazu führen, dass die Preise in den kommenden Wochen in Richtung 800-820 Cents pro Scheffel fallen. Quelle: xStation 5