Rohstoffanalyse: Öl, Gold, Sojabohnen, Kaffee

In dieser Rohstoffanalyse präsentieren wir vier Märkte, die interessant aussehen und/oder einige wichtige Preisbewegungen aufzeigten: Öl, Gold, Sojabohnen, Kaffee.

ÖL:

• Der Nahostkonflikt ist der Hauptgrund für die derzeitigen Rohölpreisbewegungen
• Die USA verhängen neue Sanktionen gegenüber dem Iran, der nun Verhandlungen ausschließt
• 20% des gesamten globalen Ölvorrats und rund 40% des handelsabhängigen Öls fließen durch die Straße von Hormus
• Asiatische Länder sind die Hauptempfänger von Öl aus dem Persischen Golf
• Blockade der Meerenge könnte die Öllieferkette erheblich stören
• Die Rohöl-Lagerbestände aus den USA stiegen nicht mehr an, was die Preise stützen könnte
• Die OPEC+ wird sich nächste Woche am Montag und Dienstag treffen; das Abkommen über die Produktionskürzung wird wahrscheinlich verlängert, aber Russland könnte versuchen, Zugeständnisse zu machen, um das verlorene iranische Angebot auszugleichen
• Das Trump-Xi-Treffen könnte den Rohölpreis ankurbeln (kein Durchbruch könnte preisneutral sein); die Ankündigung neuer Zölle erscheint weniger wahrscheinlich

Die Rohöl-Lagerbestände aus den USA liegen nahe der 5-Jahreshochs. Quelle: Bloomberg, XTB Research

GOLD:

• USA-Iran-Konflikt treibt Goldpreis auf mehrjährige Höchststände
• Die dovische Haltung der Federal Reserve hilft auch den Edelmetallen
• Theoretisch könnte der Beginn des Zinssenkungszyklus in den USA die anhaltende Rallye weiter unterstützen
• Bereits 2015, als die Zinserhöhungen verschoben wurden, legte Gold um 240 USD zu; falls die laufende Bewegung mit der von 2015 übereinstimmen sollte, könnte sich die Aufwärtsbewegung um 70 USD verlängern
• Ein Tagesschlusskurs unterhalb der 1.430 USD-Marke sowie ein optimistisches Ergebnis des Trump-Xi-Treffens könnte eine Korrektur auslösen

Die Gewinne am Goldmarkt werden von der deutlichen Erholung der spekulativen Netto-Positionierung und der ETF-Bestände begleitet. ETFs halten derzeit die größte Goldmenge seit 2013. Quelle: Bloomberg

Die technische Situation beim Gold scheint weiterhin die Bullen zu unterstützen. Das Trump-Xi-Treffen sollte von den Händlern aufmerksam verfolgt werden, da ein optimistisches Ergebnis der Gespräche eine Korrektur am Goldmarkt auslösen könnte. Quelle: xStation 5

SOJABOHNEN (SOYBEAN):

• US-Sojabohnenanbau schreitet weiter voran, die Saison neigt sich dem Ende zu
• Katastrophenberichte über die Bedingungen der Soja- und Maiserträge deuten auf eine schwächere Ernte in dieser Saison hin
• Überkauftes Signal für Soja aufgrund hoher spekulativer Netto-Positionierung
• Weniger chinesische Importe deuten auf Nachfrageprobleme hin, was den Aufwärtstrend der Sojapreise begrenzt

85% des Sojas wurden bereits gepflanzt. Die Bedingungen für Soja sind jedoch die schwächsten seit mindestens einigen Saisons. Quelle: Bloomberg

Die spekulative Netto-Positionierung für Soja bewegt sich in der Nähe der Höchststände vom Jahreswechsel 2018/2019. Bis zum Erreichen extremer Niveaus von Anfang 2018 oder 2016 ist es jedoch noch ein langer Weg. Quelle: Bloomberg

Die chinesischen Sojaimporte sind begrenzt. Deutlicher Rückgang im Vergleich zum Zeitraum von 2016 bis 2018. Der Anteil der brasilianischen Sojabohnen steigt. Quelle: Bloomberg

KAFFEE:

• Kaffeepreis testet wichtige Widerstandszone in der Nähe von 105 Cent
• Der Kaffeepreis wird durch die Nachricht gestützt, dass die größten brasilianischen und kolumbianischen Produzenten begonnen haben, zusammenzuarbeiten
• Arabica-Preis steigt stärker als Robusta-Preis
• Jüngste Stärkung des brasilianischen Reals unterstützt Rallye am Kaffeemarkt

Der Arabica-Preis steigt schneller als der Robusta-Preis. Eine solche Situation ist eher auf die Marktfaktoren als auf fundamentale Faktoren zurückzuführen. Quelle: Bloomberg

Obwohl sich die Fundamentaldaten für Kaffee nicht verbessern, sieht die Aufwärtsdynamik vielversprechend aus. Der USD sollte weiterhin unter Druck bleiben, was den BRL und damit den Kaffeepreis weiter ankurbeln könnte. Ein Bruch über das 50% Fibo-Niveau könnte eine Rallye zur 112 Cent-Marke auslösen (61,8% Fibo-Niveau des letzten großen Abwärtsimpulses). Quelle: xStation 5

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