TSMC Gewinnvorschau für das erste Quartal 2025

Während sich die Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM.US) auf die Veröffentlichung ihrer Gewinne für das erste Quartal am Donnerstag, dem 17. April 2025, vorbereitet, sind die Anleger sehr gespannt darauf, wie der Chip-Riese mit den wachsenden Handelsspannungen umgehen und gleichzeitig von der anhaltend starken KI-getriebenen Nachfrage profitieren wird.

Erwartete Leistung

• Umsatz: 839,25 Milliarden NT$ (25,8 Milliarden USD), ein Anstieg von 42 % gegenüber dem Vorjahr
• Nettogewinn: ca. 354 Milliarden NT$ (10,86 Milliarden USD), ein Anstieg von 57 % gegenüber dem Vorjahr
• Gewinn pro Aktie: ca. 2 USD, ein Anstieg von 45 % gegenüber dem Vorjahr
• Bruttomarge: 57–59 % (gegenüber 58 % im 4. Quartal 2024)
• Betriebsmarge: ca. 47,7 %

Erträge gegenüber Erwartungen. Quelle: Bloomberg L.P.

KI-gesteuertes Wachstum setzt sich fort

Die fortschrittlichen Fertigungsprozesse von TSMC sind nach wie vor von entscheidender Bedeutung für die KI-Computing-Revolution, wobei 3-nm- und 5-nm-Technologien im vierten Quartal 2024 60 % des Wafer-Umsatzes ausmachten. Das Unternehmen profitiert weiterhin von der starken Nachfrage nach Hochleistungs-Computerchips, insbesondere KI-Beschleunigern für Unternehmen wie NVIDIA, AMD und Broadcom.

Fortgeschrittene Knoten (3 nm, 5 nm und 7 nm) machten zusammen 74 % des Umsatzes von TSMC im vierten Quartal aus, was die beherrschende Stellung des Unternehmens in der Herstellung modernster Halbleiter unterstreicht. Trotz einiger Kapazitätsengpässe bei der spezialisierten CoWoS-Verpackung für Speicherchips mit hoher Bandbreite hat TSMC in KI-bezogenen Segmenten ein robustes Wachstum aufrechterhalten.

Um der wachsenden Nachfrage gerecht zu werden, hat TSMC für 2025 Kapitalausgaben in Höhe von 38 bis 42 Milliarden US-Dollar geplant, was einen deutlichen Anstieg gegenüber den rund 29 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024 darstellt. Diese Investitionen werden sich in erster Linie auf die Erweiterung der Kapazität für fortschrittliche Knoten und die Verbesserung der Verpackungstechnologien konzentrieren.

Zölle und geopolitische Bedenken

Handelsspannungen haben sich erheblich auf die Aktienperformance von TSMC ausgewirkt, wobei die Aktien seit Jahresbeginn um 18 % gefallen sind, nachdem sie im ersten Quartal bereits um 15 % gefallen waren. Während Halbleiter vorübergehend von den jüngsten Zollankündigungen ausgenommen sind, ist der Markt weiterhin besorgt über mögliche sektorspezifische Zölle, die von der Trump-Regierung in Betracht gezogen werden.

Nordamerikanische Kunden machten im vierten Quartal 2024 75 % des Umsatzes von TSMC aus, während der Beitrag Chinas auf nur 9 % zurückging. Diese starke Abhängigkeit von US-Kunden macht TSMC besonders anfällig für Änderungen in der US-Handelspolitik.

Im März 2025 kündigte TSMC Pläne an, in den nächsten Jahren mindestens 100 Milliarden US-Dollar in US-amerikanische Chip-Produktionsstätten zu investieren. Dieser Schritt könnte dazu beitragen, Handelsrisiken zu mindern, hat jedoch Bedenken hinsichtlich eines möglichen Margendrucks aufgrund höherer Produktionskosten in den Vereinigten Staaten aufgeworfen. Jüngsten Berichten zufolge plant TSMC eine Preiserhöhung von 30 % für die 4-nm-Chip-Produktion in den USA, da die Nachfrage von Großkunden wie Apple, NVIDIA und AMD groß ist.

Worauf Sie achten sollten

1. 2025 Guidance: Nachdem Analysten zuvor für 2025 ein Umsatzwachstum von 20 % prognostiziert hatten, werden sie angesichts der jüngsten Handelsspannungen und der makroökonomischen Unsicherheit nach Anpassungen der Jahresziele Ausschau halten.
2. Margenausblick: Es wird entscheidend sein, wie sich die Expansion des verarbeitenden Gewerbes in den USA auf die branchenführenden Margen des Unternehmens auswirken könnte.
3. KI-Nachfrage Nachhaltigkeit: Erkenntnisse darüber, ob der aktuelle KI-Investitionszyklus Bestand hat, insbesondere da einige Analysten Bedenken hinsichtlich einer möglichen Überbuchung durch Kunden äußern.
4. Handelspolitische Auswirkungen: Einschätzung des Managements, wie sich potenzielle Halbleiterzölle auf das Geschäft mit US-Kunden auswirken könnten.
5. Intel-Partnerschaft: Kommentare zu den gemeldeten Gesprächen über eine mögliche Zusammenarbeit mit Intel, die Fragen zur strategischen Ausrichtung und Rentabilität aufwerfen.
6. China-Geschäft: Aktuelle Informationen zu den Auswirkungen der neuen Beschränkungen auf die H20-Chip-Lieferungen von NVIDIA nach China und wie sich dies auf die Produktionsmengen von TSMC auswirken könnte.

TSMC im Tageschart

Der Aktienkurs wird derzeit in der Nähe des 23,6 %-Fibonacci-Retracement-Levels gehandelt, das während des Aufwärtstrends im letzten Jahr eine starke Unterstützungszone darstellte. Bullen werden versuchen, das 38,2 %-Fibonacci-Retracement-Level zurückzuerobern, während Bären versuchen werden, das jüngste Tief erneut zu testen. Der RSI bildet eine bullische Divergenz mit höheren Hochs, während der MACD nach einem bullischen Crossover breiter wird. 

Quellen: xStation5 von XTB

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