Los minoristas estadounidenses causaron cierta agitación en los mercados a principios de esta semana. Target advirtió que sus ganancias se verán afectadas negativamente, ya que ha acumulado una gran cantidad de productos que ahora lucha por vender con ganancias. Sin embargo, es probable que el problema sea amplio y se relacione también con otras empresas del sector. Echemos un vistazo al minorista más grande de EE. UU., Walmart, y cómo se compara con sus competidores.
La advertencia de Target presiona a los minoristas
Target advirtió el martes que lucha con un alto inventario de productos no deseados a medida que disminuye la demanda de esos productos. Como tal, la compañía dijo que es posible que tenga que descargar esos productos a precios más bajos para liberar espacio en los almacenes para otros productos que se espera que tengan una mayor demanda debido a su naturaleza cíclica. Target también dijo que tiene que cancelar algunos pedidos, lo que también reduciría las ganancias. Como resultado, la empresa espera que su margen operativo se reduzca del 5,3 % informado en el primer trimestre de 2022 a alrededor del 2 % en el segundo trimestre de 2022. Esta fue la segunda advertencia de ganancias de Target en un mes y ha ejercido presión sobre las acciones de la empresa, así como sobre sus competidores, como Walmart, Costco o Dollar General.
Walmart también tiene problemas con el inventario
Si bien Walmart también se movió a la baja tras la advertencia de Target, la caída en el precio de las acciones fue relativamente pequeña. Las acciones iniciaron la sesión del miércoles alrededor de un 3,5% más bajas, pero lograron recortar la caída a alrededor del 1,2% al final de la sesión. Como dijimos anteriormente, la acumulación de inventario no se limita a Target: el inventario de Walmart aumentó un 32 % interanual en el primer trimestre de 2022. Si bien la mayor parte de este inventario se puede atribuir a que Walmart se abasteció de productos que antes no estaban disponibles debido a problemas con la cadena de suministro , la compañía dijo que alrededor de una quinta parte se atribuyó a la acumulación de productos cuya demanda resultó no ser tan fuerte como se esperaba. La empresa espera que se necesiten dos o más trimestres para deshacerse del exceso de inventario, lo que influirá en los resultados.
Valoración: Walmart vs competidores
Sin embargo, dado que es un problema de todo el sector, debemos ver cómo se compara Walmart con sus competidores de la industria y si podría verse como una buena inversión o no. Algunos de los múltiplos de acciones más populares se presentan en la siguiente tabla para Walmart, así como para 5 de sus competidores del mercado estadounidense. La voluntad múltiple de cada Walmart se compara con la media ponderad por capitalización de los valores de Walmart y sus 5 competidores principales. Como se puede ver, Walmart parece "más barato" que la media de sus competidoers en cada caso. Sin embargo, aunque la valoración de Walmart parece más favorable que la de un grupo similar, los inversores deben tener en cuenta que la alta inflación desalienta a los clientes a comprar tanto como antes y, por lo tanto, las perspectivas para los próximos trimestres son algo débiles.
Comparación de múltiplos de acciones de Walmart y sus competidores. Fuente: Bloomberg, Investigación XTB
Una mirada al gráfico
Las advertencias de ganancias emitidas por los minoristas de EE. UU. después de la publicación de los resultados del primer trimestre provocaron una caída muy pronunciada en el precio de las acciones de Walmart (círculo naranja). Esta caída se detuvo en la zona de soporte de 118$, ligeramente por encima del rango de libro de texto de una ruptura a la baja desde septiembre de 2020 (115,60$). Las acciones intentaron recuperarse un poco más tarde, pero la carrera de recuperación se detuvo por la resistencia de 128$. Estas dos zonas son niveles clave para observar ahora y no se puede descartar un período de negociación en rango lateral.
fuente: xStation5
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