📊¿Cómo está siendo la temporada de resultados del S&P 500?

A medida que avanza la temporada de presentación de resultados del tercer trimestre de 2026, las empresas estadounidenses están demostrando una sólida situación. Pese a las incertidumbres macroeconómicas, como la volatilidad en los precios de la energía, el S&P 500 sigue batiendo expectativas. Sin embargo, hay algo que no termina de gustar al mercado.

Beneficios e ingresos: Batiendo expectativas una vez más

Con aproximadamente una cuarta parte de las compañías del S&P 500 habiendo presentado ya sus cuentas, las cifras confirman una sólida tendencia al alza. El 83% de estas empresas ha superado las estimaciones de beneficios por acción de los analistas recogidos por FactSet, superando los promedios de los últimos cinco (78%) y diez años (77%).

Sin embargo, hay un pequeño matiz: aunque la gran mayoría de empresas superan las previsiones, la magnitud de la sorpresa es más moderada. Los beneficios reportados están "solo" un 2,1% por encima de las estimaciones conjuntas, un margen bastante inferior a la media de 10 años del 8,0% o del 7,5% de media de los últimos 5 años, lo que indica que el mercado ya tenía unas expectativas muy exigentes.

Márgenes de beneficio en la cima histórica

Más allá del volumen de ventas, la eficiencia operativa de las empresas está brillando. El margen de beneficio neto combinado del S&P 500 se sitúa en un 14,9 % para este tercer trimestre. Según FactSet, que rastrea esta métrica desde 2009, este sería el segundo margen más alto de los últimos 15 años, por detrás del 17% del segundo trimestre de este año. Sin embargo, aquel récord estuvo tanto distorsionado por gigantes como Alphabet y Amazon, que reportaron grandes ganancias contables ligadas a incrementos de valoración de sus inversiones. Excluyendo a estas dos compañías, el margen del trimestre pasado habría sido del 15,1%, demostrando que la rentabilidad actual del 14,9% mantiene esa inercia histórica de alta eficiencia sin depender de casos aislados.

Radiografía sectorial: Ganadores y rezagados del S&P 500

El éxito de esta temporada no se distribuye por igual entre todos los sectores, marcando claros contrastes:

• Los motores del mercado (Tecnología y Energía): Estos dos sectores lideran la tabla. Las compañías de Tecnología de la Información continúan siendo las reinas de la rentabilidad, ostentando un margen neto espectacular del 32,3% (frente al 27,5% del año pasado). Por su parte, la Energía, beneficiada por el entorno de precios, casi ha duplicado su margen interanual, pasando del 8,1% al 15,4%.

• La otra cara de la moneda (Salud y Finanzas): El sector de la Salud es el más castigado, siendo el único de los once sectores del S&P 500 que reporta una caída interanual en sus beneficios y experimentando una contracción en sus márgenes (del 7,9% al 7,5%). El sector financiero y el inmobiliario también reportan márgenes ligeramente inferiores a sus promedios de los últimos años.

En definitiva, a las puertas de la recta final de 2026, las empresas del S&P 500 están demostrando solidez, aunque todavía es muy pronto. Esta misma semana tenemos los resultados de algunas grandes cotizadas, como Visa esta noche, Microsoft y Alphabet el miércoles al cierre de mercado, o Amazon el jueves. 

¿Cómo invertir en el S&P 500?

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Además, en XTB puedes invertir sobre el S&P 500 tanto al alza como a la baja, multiplicando tu poder de inversión y siempre con el riesgo limitado gracias a las Opciones. Si piensas que el S&P 500 es una oportunidad si se cumplen sus expectativas, puedes comprar una opción call, lo que te permite beneficiarte si el índice sube pero con un riesgo limitado a la prima que pagas. Por el contrario, si piensas que está sobrevalorado puedes comprar una put. De esta forma tu riesgo está limitado a la prima que pagas, pero puedes beneficiarte de las caídas del índice.