¿Cómo están impactando las midterm 2026 en los mercados?

Las elecciones legislativas de mitad de mandato en Estados Unidos han supuesto un contundente vuelco político, con el Partido Demócrata arrebatando a los republicanos el control de ambas cámaras del Congreso en un voto que probablemente tenga un componente castigo a la gestión de Donald Trump. En el Senado, los demócratas aseguraron la mayoría tras imponerse en contiendas determinantes de estados tradicionalmente conservadores como Texas, Iowa, Kansas y Carolina del Norte. De forma paralela, en la Cámara de Representantes superaron con holgura los 218 escaños requeridos (consiguen 228), recuperando el dominio legislativo que habían perdido dos años atrás. ¿Qué ha ocurrido?

El voto del castigo tumba a Trump

A nivel estatal, las urnas dejaron triunfos históricos y plazas ratificadas. Los demócratas celebraron victorias como la de Gina Hinojosa en Texas, convirtiéndose en la primera mujer hispana en liderar el estado. Por su parte, los republicanos lograron preservar su hegemonía en Florida, donde Byron Donalds se impuso en la gobernación y Ashley Moody retuvo su escaño en el Senado.

En definitiva, la guerra en Oriente Medio, que ha llevado los precios del combustible a las nubes en una sociedad que usa mucho el coche, probablemente haya sido la principal fuente de descontento de los votantes que han castigado con su voto a Donald Trump de manera indirecta.

Sin embargo, este nuevo mapa político cierra la etapa de gobierno unificado en Washington y frena drásticamente la agenda de la Casa Blanca para la segunda mitad del mandato presidencial. Con la recuperación del Capitolio, los demócratas pasan a encabezar los comités de supervisión e investigación parlamentaria, asumiendo además la potestad en el Senado de fiscalizar la acción ejecutiva y bloquear o validar nombramientos judiciales y cargos federales. Esto puede tener dos lecturas: una de ellas es que ahora Trump no podrá hacer lo que le plazca, reduciendo sus bandazos y aportando estabilidad al mercado. La otra lectura es la contraria, con un Trump que mantenga el tono y un poder legislativo que se enroque en medidas completamente contrarias a las del ejecutivo con el objetivo de dañar su imagen de cara a las elecciones presidenciales de dentro de dos años. Este escenario sería muy malo para los mercados, que con un contexto de incertidumbre política en Europa, lo último que necesita es más incertidumbre política en Estados Unidos. 

Los centros de datos en el punto de mira

Y uno de los campos posiblemente afectados será el de los centros de datos. En el corto plazo, el impacto será reducido porque la mayoría de proyectos ya están en construcción y difícilmente se frenen. Sin embargo, los proyectos con fechas de inicio 2028 hacía delante podrían ver un importante freno. Esto podría generar una gran escasez de capacidad de cómputo, lo que favorece a los hiperescaladores que venden esta capacidad porque podrán cobrar un mayor precio, pero perjudica a los proveedores de componentes como Nvidia, Micron, AMD o SK Hynix, entre otros, porque la demanda se frenaría. 

Eso sí, el inversor no debería obsesionarse con el color de la Cámara de Representantes o el gobierno de Estados Unidos, sino centrarse en las variables reales que mueven los beneficios de las compañías en el medio y largo plazo. 

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