Invertir implica riesgos.
Invertir implica riesgos.

Conferencia de prensa de Powell

21:53 1 de febrero de 2023

El FOMC entregó un aumento de tipos de 25 puntos básicos, a un rango de 4.50-4.75%. La decisión estuvo en línea con las expectativas del mercado y la declaración no incluyó cambios importantes en comparación con la reunión de diciembre. Se mantiene la frase de que las subidas de tipos en curso son apropiadas y plantea dudas sobre si los tipos alcanzarán un máximo del 5,00 %, como indican los mercados monetarios, o si la Fed seguirá subiendo más allá de marzo. El presidente de la Fed, Powell, realizó una conferencia de prensa posterior a la reunión a las 20:30 CEST para explicar el razonamiento detrás de los movimientos del banco central de EE. UU. Conclusiones clave de la rueda de prensa:

Discurso de apertura

  • La Fed está firmemente comprometida a llevar la inflación a la meta
  • Hay más trabajo por hacer
  • El efecto completo del endurecimiento rápido aún no se ha sentido
  • Seguimos anticipando un aumento de los tipos para llegar a una postura suficientemente restrictiva
  • Es probable que se necesite una postura restrictiva durante algún tiempo
  • La inflación se mantiene muy por encima de la meta
  • Las expectativas de inflación a largo plazo se mantienen
  • Datos recientes muestran una reducción bienvenida de la inflación
  • Necesita más evidencia para estar seguro de que la inflación está en una tendencia a la baja
  • La Fed sigue siendo altamente atributiva a los riesgos que plantea la inflación
  • El FOMC cambia a un ritmo lento de aumentos de tipos para evaluar los efectos y el progreso
  • Reducir la inflación probablemente requerirá un crecimiento por debajo de la tendencia
  • La Fed mantendrá el rumbo hasta que se termine el trabajo

 

Los comentarios de apertura pueden verse como agresivos con el USD subiendo y el US100 cayendo.

 

Sesión de preguntas y respuestas

  • La atención no se debe a los cambios a corto plazo en las condiciones financieras
  • La atención se centra en los cambios a largo plazo en condiciones financieras más amplias
  • Espera que el inflación del servicio de vivienda continúe aumentando
  • Muchos indicadores todavía muestran que el mercado laboral es muy fuerte
  • No se tomó ninguna decisión sobre la tarifa terminal. La Fed analizará los datos de aquí a marzo
  • Los tipos terminal puede ser más altos de lo previsto en diciembre. Sin embargo, también podrían ser más bajos
  • La decisión dependerá de los datos
  • La Fed no quiere apretar demasiado, pero tiene herramientas para ayudarlo si lo hace.
  • Sería muy prematuro declarar la victoria sobre la inflación
  • El proceso desinflacionario ha comenzado, especialmente en la inflación de bienes
  • Estamos hablando de un par de alzas de tipos más para lograr una postura restrictiva apropiada. No estamos lejos de ese nivel
  • La política es restrictiva y es difícil determinar cuánto es demasiado restrictiva
  • La Fed decidió que no era un momento para pausar las alzas de tipos
  • No explorar la pausa y luego reiniciar el ciclo de alza de tipos
  • La vuelta al 2% de inflación no será sostenible sin el deterioro de la economía o el repunte del desempleo
  • Sigo pensando que hay un camino hacia un aterrizaje suave
  • Todavía no se observa un deterioro en el mercado laboral
  • El crecimiento positivo continuará, pero a un ritmo más lento
  • El panorama mundial está mejorando
  • Los factores apoyarán un crecimiento positivo este año
  • Dadas nuestras perspectivas, no vemos recortes de tipos este año

Powell fue bastante moderado durante la sesión de preguntas y respuestas y los mercados lo están reflejando. Los mercados monetarios ahora cotizan en los tipos máximos de la Fed por debajo del 4,9%, mientras que los tipos de fondos federales de finales de 2023 tiene un precio del 4,4%, lo que indica recortes de tipos. Los mercados también han revertido completamente los movimientos vistos durante los comentarios de apertura. El EURUSD se recuperó y ahora se cotiza ligeramente por debajo del los 1.10, mientras que US500 sube un 1% en el día y cotiza en os 4,120 pts.

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