Actualización de los tipos a las 20:00 🔎📃
La Fed anuncia hoy su decisión sobre los tipos de interés en EE. UU. Se espera que la Fed los mantenga sin cambios, pero el mercado analizará cuidadosamente cualquier indicio de un posible cambio hacia recortes.
¿Qué podemos esperar de la decisión de la Fed?
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La Fed mantendrá los tipos sin cambios (4,25-4,50%).
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El comunicado de política monetaria debería mantenerse prácticamente sin cambios (sólida actividad económica, mercado laboral estable, bajo desempleo, inflación ligeramente elevada). La Fed podría reconocer que la incertidumbre relacionada con los aranceles ya no es tan alta.
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Por primera vez en mucho tiempo, la decisión no será unánime. Christopher Waller ya ha anunciado que votará a favor de un recorte de 25 puntos básicos; Michelle Bowman también se ha mostrado abierta a un recorte en julio (siempre que las presiones inflacionarias sean limitadas).
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Powell probablemente iniciará el debate sobre un recorte en septiembre, enfatizando que dependerá de los datos (es decir, de una presión inflacionaria limitada o de un deterioro del mercado laboral estadounidense).
Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense se mantienen en un rango estrecho, lo que indica que el mercado espera que los tipos se mantengan sin cambios. Los rendimientos a diez años se mantienen prácticamente en el mismo nivel que a principios de año, después de que el mercado modificara su postura moderada y descontara una pausa de la Fed.
Fuente: XTB Research
¿Cuáles son los posibles escenarios?
El escenario base, por supuesto, es que los tipos se mantengan entre el 4,25 y el 4,50 %. El mercado estima actualmente este resultado en un 97,9 %. Sin embargo, cabe destacar el número de votos a favor de un recorte de 25 puntos básicos.
Escenario hawkish
La Reserva Federal mantiene los tipos de interés entre el 4,25% y el 4,50% y todos sus miembros votan por unanimidad. Este escenario es muy improbable a la luz de los comentarios públicos de Waller y Bowman.
Escenario medio
- Waller y Bowman votan a favor de un recorte de 25 puntos básicos.
- Powell ofrece una declaración equilibrada, señalando el debilitamiento del mercado laboral, pero también la incertidumbre relacionada con los aranceles.
- El mercado prevé recortes en septiembre y diciembre de este año.
Los tipos se mantienen sin cambios, pero la Fed envía una clara señal de recortes en la segunda mitad de 2025. Este escenario es consistente con las previsiones y se confirma al publicarse las actas.
Escenario dovish
- El mercado comienza a descontar tres recortes este año (en septiembre, octubre y diciembre), de 25 puntos básicos cada uno.
Los tipos de interés se mantienen sin cambios, pero la Fed envía señales claramente moderadas al mercado. En tal escenario, el mercado probablemente respondería con un dólar más débil, precios de las acciones más altos y rendimientos de los bonos más bajos. Este escenario es posible, pero menos probable que el neutral.
Escenario ultra dovish
- La Fed cede y recorta los tipos por temor a una desaceleración del mercado laboral.
La Fed decide un recorte, lo que implicaría una mayoría de votos a favor. Este escenario es improbable; el mercado lo estima en un 2,1%. En tal situación, el dólar y los rendimientos se desplomarían, mientras que el oro y el dólar se recuperarían.
El diagrama de puntos tras la decisión del Fed de junio mostró que dos miembros del comité (Bowman y Waller) prevén tasas en el rango del 3,50% al 3,75% para fin de año, cinco miembros (incluido Powell) prevén entre el 3,75% y el 4,00%, solo Collins asume un recorte de 25 puntos básicos y cuatro miembros no prevén recortes. Si los miembros no cambian sustancialmente su perspectiva sobre la economía, el escenario más probable sigue siendo dos recortes de 25 puntos básicos. Tras la publicación, será útil consultar un gráfico de puntos actualizado.
Cotización del euro-dólar
El par euro-dólar se encuentra actualmente en el límite inferior de la consolidación, y el RSI ha estado en territorio de sobreventa (por debajo de 30) desde principios de semana. Se espera una mayor volatilidad durante la publicación de la decisión y la rueda de prensa. Es posible que el euro-dólar ponga a prueba los rangos de consolidación mencionados.
Fuente : Plataforma de XTB
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