El Ibex 35 avanza con la banca y el petróleo frente a la presión de la Fed

El Ibex 35 prolonga las subidas apoyado en la banca, las acereras y las aerolíneas, mientras la caída del petróleo favorece a las bolsas europeas. La rotación sectorial gana intensidad y beneficia a la bolsa española por su menor exposición directa a las grandes tecnológicas estadounidenses. En Wall Street, la inflación vuelve a elevar las expectativas de nuevas subidas de tipos de la Reserva Federal.

El mercado combina dos fuerzas contrapuestas: una energía más barata que alivia los costes de empresas y consumidores y una inflación estadounidense que mantiene la presión sobre la política monetaria. Esta divergencia ayuda a explicar la fortaleza relativa del Ibex 35 frente a los sectores más sensibles al encarecimiento de la financiación.

El IPC estadounidense aumentó un 0,4% mensual en octubre, por encima del 0,3% previsto, aunque moderándose respecto al mes anterior. La sorpresa provoca ventas en acciones y bonos. La rentabilidad del Treasury a dos años, especialmente sensible a las decisiones de la Fed, llegó a subir 18 puntos básicos, hasta el 4,74%. Los inversores refuerzan sus apuestas por una subida de tipos en diciembre e incorporan una pequeña probabilidad de que el movimiento alcance los 50 puntos básicos.

El riesgo para las bolsas va más allá de una decisión puntual. Una trayectoria de tipos más elevados encarece la financiación y reduce el valor actual de los beneficios futuros, lo que presiona especialmente a las compañías tecnológicas con valoraciones exigentes.

La banca y la caída del petróleo impulsan al Ibex 35

La composición del Ibex 35 permite a la bolsa española beneficiarse de la búsqueda de oportunidades fuera de las grandes tecnológicas. El peso de los bancos y de las compañías vinculadas a la economía tradicional favorece al índice en un escenario de rotación sectorial. Además, el abaratamiento del crudo supone un respaldo para España y Europa por su dependencia de las importaciones energéticas.

La banca española encuentra apoyo en unas menores presiones energéticas, que podrían favorecer la actividad económica, la demanda de crédito y la capacidad de pago de hogares y empresas. Al mismo tiempo, unos tipos relativamente elevados pueden sostener sus ingresos por intereses. Sin embargo, este efecto tiene límites: un endurecimiento monetario excesivo acabaría debilitando el crédito y aumentando el riesgo de morosidad.

Entre las compañías del Ibex 35, IAG destaca como una de las potenciales beneficiarias del petróleo más barato. El descenso del combustible puede mejorar sus márgenes, aunque las coberturas retrasan su traslado a los resultados. Repsol representa la otra cara de este movimiento, ya que un menor precio del crudo reduce las expectativas de ingresos de su negocio de exploración y producción.

Las acereras también participan en las subidas, acompañando el mejor comportamiento de los sectores cíclicos. El avance de estos valores refuerza una sesión en la que los inversores buscan alternativas a la tecnología.

El oro y las tecnológicas sufren las expectativas de tipos más altos

Mientras el Ibex 35 encuentra apoyo en la rotación sectorial, el oro retrocede ante la expectativa de una Reserva Federal más restrictiva. Aunque una inflación persistente puede reforzar su atractivo como reserva de valor a largo plazo, en esta sesión domina la reacción de los bonos y del dólar.

El aumento de las rentabilidades de la deuda eleva el coste de oportunidad de mantener oro, un activo que no paga intereses. Al mismo tiempo, la fortaleza del dólar encarece su compra para los inversores que utilizan otras divisas. Por ello, una inflación superior a lo previsto puede coincidir con caídas del metal si el mercado anticipa una respuesta monetaria más contundente.

Nvidia añade un foco propio de incertidumbre a la presión sobre las tecnológicas. Su consejo ha abierto una investigación independiente tras las informaciones que apuntan a que Jensen Huang habría sido objetivo de una operación de inteligencia extranjera. La compañía mantiene su confianza en el directivo y afirma que, por ahora, no tiene motivos para creer que se hayan comprometido secretos empresariales o la seguridad nacional estadounidense. El episodio incorpora incertidumbre sobre su liderazgo y posibles consecuencias regulatorias en un momento de especial sensibilidad para el sector.

Por su parte, Anthropic prepara una salida a bolsa con una valoración de hasta 1,4 billones de dólares y una oferta de 825 millones de acciones, a entre 70 y 78 dólares por título. La operación permitirá medir el apetito inversor por la inteligencia artificial tras las últimas turbulencias. El desafío será demostrar que las expectativas de crecimiento justifican estas valoraciones en un entorno de financiación más exigente y mayores dudas sobre cuándo se traducirán las inversiones en beneficios y generación de caja.

La sesión muestra un mercado que sigue buscando oportunidades, pero que selecciona con mayor cuidado dónde asumir riesgo. El Ibex 35 se beneficia de su composición sectorial y del alivio energético, aunque su resistencia también dependerá de la evolución de los tipos de interés. Un petróleo más barato ayuda a empresas y consumidores, pero una Fed más restrictiva podría limitar las valoraciones, frenar el crecimiento de los beneficios y poner a prueba la continuidad del mercado alcista.