El precio del petróleo cae hasta mínimos de septiembre a pesar del rebote de hoy

La tensión geopolítica comienza a disiparse y los mercados energéticos han sido los primeros en reflejarlo junto con las acciones de petroleras, que sufren tras el impacto de esta caída en sus márgenes operativos. El barril de Brent ha retrocedido desde los 118 dólares hasta el entorno de los 94 dólares en apenas una tres días. La combinación de un exceso de oferta física y un nuevo escenario político en Washington ha eliminado casi por completo el temor a una escasez prolongada. ¿Estamos ante un cambio de tendencia en el mercado energético?

El retorno al superávit físico y el efecto Washington

La causa principal de esta caída ha sido el revés del Partido Republicano en las elecciones de medio término de EEUU, un resultado que limita el margen de maniobra militar de Donald Trump y fuerza al país americano a un acercamiento diplomático con Irán. Este cambio forzado en la política estadounidense coincide con la normalización de los flujos marítimos en el Golfo Pérsico ocurrido en las últimas semanas, donde los incidentes con petroleros en el Estrecho de Ormuz han pasado a interpretarse como sucesos aislados y no como un bloqueo sistemático.

Detrás de este movimiento de precios no solo hay un cambio político sino también en la oferta y demanda: en una nota de análisis de J.P. Morgan difundida por Reuters, se menciona que la oferta mundial ha vuelto a superar a la demanda. Los inventarios globales han frenado su caída para registrar un superávit estimado de oferta sobre demanda de 1,4 millones de barriles diarios en octubre. Este exceso de oferta se debe a una fuerte caída de la demanda estimada en 3,3 millones de barriles diarios a causa de los altos precios, y a una inyección de crudo por parte de Latinoamérica. Países como Brasil (sumando 800.000 barriles adicionales), Venezuela y Guyana han logrado compensar una parte del déficit de cuatro millones de barriles que aún arrastran las exportaciones de Oriente Medio respecto a sus niveles previos al conflicto.

Aunque hoy se está produciendo una subida de casi el 2%, esto solo se trataría de un rebote en el precio debido a la fuerza de la caída en un período corto de tiempo. Este suceso ayuda a las empresas petroleras a frenar las caídas que venían arrastrando esta semana y ayuda a los inversores a salir de sus posiciones con menos pérdidas en caso de que quieran reducir su exposición a uno de los sectores que han experimentado una mayor subida durante este año.

Perspectivas de los analistas 

Los grandes bancos de inversión de Wall Street ya están ajustando su precio objetivo para el barril de crudo. Desde JP Morgan ya ajustaron el precio del Brent a los 94 dólares por barril a finales de octubre, aunque no han publicado nuevos ajustes en los últimos días. Por otra parte, analistas de Saxo Bank apuntan que el mercado está descontando la voluntad de Washington de cerrar un acuerdo inminente con las autoridades iraníes. Una opinión reforzada por las declaraciones del mismo Trump, que reconoció ayer que la derrota electoral republicana se debe, en parte, a la guerra de Irán. 

A pesar de esta fuerte caída, el precio del barril de Brent ha subido más de un 50% desde principios de año.

¿Cómo invertir en petróleo desde XTB?

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