Los mercados están interpretando el discurso de la Reserva Federal como moderado. Estamos observando un flujo de capital hacia activos de riesgo junto con un debilitamiento del dólar. S&P500 y Nasdaq100 ya están subiendo más del 1,0%, mientras que Bitcoin está subiendo casi un 4,0%.
Presidente de la Reserva Federal, discurso de Powell:
- Tomaremos decisiones futuras sobre la totalidad de los datos, la evolución de las perspectivas y los riesgos entrantes.
- Dado lo lejos que hemos llegado y las incertidumbres, estamos avanzando con cautela.
- Estamos en territorio restrictivo.
- El camino a seguir es incierto.
- Los tipos de interés más altos también están pesando sobre la inversión fija empresarial.
- El crecimiento de la actividad económica se ha desacelerado sustancialmente.
- La actividad en el sector inmobiliario se ha estancado.
- Es probable que aún no se sientan todos los efectos del endurecimiento
- Anticipamos que llevar la inflación al 2% llevará algún tiempo.
- Las cifras de inflación más bajas de los últimos meses son alentadoras
- Estimamos que los precios básicos del PCE aumentaron un 3,1% en los 12 meses que finalizaron en noviembre.
- Las autoridades esperan que continúe el reequilibrio del mercado laboral.
- Esperamos que continúe la relajación del mercado laboral.
- Sin embargo, la demanda laboral sigue superando la oferta.
- El crecimiento de los salarios nominales parece estar disminuyendo.
- El mercado laboral sigue siendo ajustado, pero está logrando un mejor equilibrio.
- Los formuladores de políticas no quieren descartar la posibilidad de nuevos aumentos.
- Mantendremos una política restrictiva hasta que estemos seguros de que estamos en el camino hacia una inflación del 2%.
- Estamos preparados para endurecer aún más la política si fuera necesario.
- Si bien creemos que nuestra tasa de política monetaria probablemente esté cerca de su punto máximo para este ciclo, nos hemos visto sorprendidos en el pasado.
- La Reserva Federal estima que los precios del PCE de noviembre aumentaron un 2,6% interanual, y los subyacentes un 3,1%.
- Anticipamos que llevar la inflación al 2% llevará algún tiempo.
Resumen:
- La Reserva Federal basará sus futuras decisiones de política en una evaluación integral de los datos económicos, la evolución de las perspectivas económicas y los riesgos potenciales.
- Dados los importantes avances logrados y las incertidumbres prevalecientes, la Reserva Federal está adoptando un enfoque cauteloso en sus decisiones políticas.
- Los tipos de interés actuales se encuentran en una fase restrictiva, destinada a moderar la actividad económica. Esta postura restrictiva está afectando las inversiones empresariales y ha provocado una desaceleración sustancial del crecimiento económico.
- La actividad en el sector inmobiliario se ha estabilizado, lo que indica una meseta. Los efectos completos del ajuste monetario de la Reserva Federal aún se están manifestando y se espera que se manifiesten más plenamente con el tiempo.
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Inflación y dinámica del mercado laboral:
- Reducción de la inflación: Reducir la inflación al objetivo del 2% es un objetivo clave, pero se prevé que será un proceso gradual. Las recientes lecturas de inflación más bajas son alentadoras, y se estima que los precios básicos del PCE aumentaron un 3,1% durante el año pasado.
- Mercado laboral: Se espera que el mercado laboral continúe reequilibrándose, con condiciones de relajación. Aunque la demanda laboral todavía supera la oferta, esta brecha se está reduciendo y el crecimiento de los salarios nominales se está desacelerando. El mercado sigue tenso pero avanza hacia un mejor equilibrio.
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Flexibilidad y perspectivas de las políticas:
- Abiertos a nuevas subidas de tipos: Las autoridades no descartan la posibilidad de más subidas de tipos de interés si fuera necesario.
- Mantener una política restrictiva: La Reserva Federal planea mantener su política restrictiva hasta que haya confianza en el camino para alcanzar una inflación del 2%. Hay una disposición a endurecer aún más la política si fuera necesario.
- Tasa de política cercana al Maximo: Si bien se cree que la tasa de política actual está cerca de su maximo para este ciclo, la Reserva Federal reconoce la posibilidad de errores de cálculo y sorpresas en el pasado.
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Las estimaciones de la Reserva Federal muestran un aumento interanual del 2,6% en los precios del PCE de noviembre, con un aumento subyacente del 3,1%. Alcanzar la meta de inflación del 2% sigue siendo un objetivo a largo plazo, que requiere tiempo y una gestión cuidadosa de las políticas.
El dólar estadounidense se está debilitando, lo que respalda el aumento de los índices. En el Eurodólar, observamos un movimiento dinámico alcista por encima del nivel de 1,088. Así, las subidas de hoy amplían las de ayer y confirman un rebote desde el nivel de soporte en torno a 1,075. Fuente: xStation 5
En S&P500 las cotizaciones se acercan a la siguiente zona de 4700 puntos. Hoy, el índice ha registrado una subida de más del 1,0% desde el anuncio de la decisión del FOMC. Fuente: xStation 5
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