Eli Lilly, el líder biofarmacéutico mundial, continúa fortaleciendo su posición en el mercado de GLP-1, que crece rápidamente, mientras enfrenta desafíos de fabricación y una creciente competencia. Los recientes resultados de los ensayos comparativos de la compañía, que demuestran la superioridad de Zepbound sobre Wegovy, refuerzan su liderazgo en el ámbito del tratamiento de la obesidad, aunque las limitaciones de suministro y las altas expectativas del mercado crean riesgos de ejecución a corto plazo. Pero ¿es momento de invertir en las acciones de Eli Lilly? ¿Qué puede esperar el mercado?
Resultados del tercer trimestre del año fiscal 2024
En su tercer trimestre, Eli Lilly informó ingresos de $11,44 mil millones frente a estimaciones de $12,18 mil millones, EPS ajustado de $1,18 en comparación con estimaciones de $0,10, ingresos de Mounjaro de $3,11 mil millones frente a estimaciones de $3,62 mil millones e ingresos de Zepbound de $1,26 mil millones frente a estimaciones de $1,63 mil millones.
Los resultados del tercer trimestre de Eli Lilly mostraron un desempeño mixto, con ingresos que crecieron un 20% año tras año a $11,44 mil millones pero no alcanzaron las expectativas. Las métricas clave incluyeron:
- Ingresos: 11.440 millones de dólares frente a una estimación de 12.180 millones de dólares
- BPA ajustado: 1,18 dólares frente a una estimación de 0,10 dólares
- Ingresos de Mounjaro: 3.110 millones de dólares frente a una estimación de 3.620 millones de dólares
- Ingresos de Zepbound: 1.260 millones de dólares frente a una estimación de 1.630 millones de dólares
- Ingresos de Verzenio: 1.370 millones de dólares frente a una estimación de 1.390 millones de dólares
- Ingresos de Trulicity: 1.300 millones de dólares frente a una estimación de 1.210 millones de dólares
- Ingresos de Taltz: 879,6 millones de dólares frente a una estimación de 839,4 millones de dólares
La empresa mantuvo su rango de pronóstico de ingresos para todo el año de $45,4-46,0 mil millones, pero ajustó su pronóstico de EPS a $13,02-13,52, principalmente debido a los cargos por derechos de propiedad intelectual adquiridos. Si bien los resultados trimestrales se vieron afectados por los desafíos de gestión de inventario, la demanda subyacente de productos clave sigue siendo sólida.
Superioridad clínica y posición en el mercado
Los resultados de los ensayos comparativos recientes mostraron que Zepbound logró una pérdida de peso superior (20,2 %) en comparación con Wegovy de Novo Nordisk (13,7 %) durante 72 semanas. Estos datos impulsaron las acciones de Eli Lilly, que en la jornada de ayer se dispararon un 2% antes del comienzo de la sesión, y fortalecen la posición competitiva de la compañía en el mercado de la obesidad, donde enfrenta una intensa competencia de Novo Nordisk. La capacidad de fabricación expandida de la compañía, incluida la resolución de la escasez de tirzepatida, la posiciona bien para acelerar las ganancias de participación de mercado.
Estrategia de crecimiento y expansión de la fabricación
Lilly continúa invirtiendo fuertemente en capacidad de fabricación, con $2 mil millones en inversiones adicionales más allá de su compromiso de $4,5 mil millones de Lilly Medicine Foundry. El enfoque de la compañía en la penetración en el mercado estadounidense, la introducción de viales de dosis única y la expansión estratégica de la capacidad demuestra su compromiso de satisfacer la demanda explosiva de productos GLP-1. La resolución de la escasez de tirzepatida también limita la competencia de alternativas compuestas.
Cartera de productos e innovación
La empresa mantiene una sólida cartera de productos en el ámbito de la obesidad y la diabetes, que incluye candidatos prometedores como retatrutida (que logra una pérdida de peso del 24 % a las 48 semanas) y orforglipron (una pérdida de peso de casi el 10 % a las 36 semanas). Estos productos de última generación podrían ayudar a Lilly a mantener su posición de liderazgo a medida que evoluciona el mercado de GLP-1 y surgen nuevos competidores.
Cartera de productos Fuente: Presentación de resultados del tercer trimestre de la empresa
Desafíos y riesgos del mercado
A pesar del sorprendente avance que han experimentado las acciones de Eli Lilly a lo largo del año, donde acumulan una subida de más del 40%, la compañía enfrenta varios desafíos clave para ejecutar su estrategia de crecimiento. Las limitaciones de la cadena de suministro y los problemas de gestión de inventario continúan afectando los resultados a corto plazo. El impacto potencial de las alternativas compuestas y las respuestas políticas a la escasez de medicamentos generan incertidumbre en torno a los precios y el acceso al mercado. Además, las altas expectativas del mercado reflejadas en la valoración premium de Lilly dejan poco margen para errores de ejecución.
Perspectiva de inversión en las acciones de Eli Lilly
Si bien la historia de crecimiento fundamental de Eli Lilly sigue siendo convincente, los inversores deben sopesar la sólida posición competitiva de la empresa y su liderazgo en el mercado frente a su valoración premium (que cotiza a ~38 veces las estimaciones de ganancias para 2025). La resolución exitosa de las limitaciones de fabricación y la innovación continua en el espacio GLP-1 serán cruciales para justificar las valoraciones actuales y lograr un crecimiento sostenido.
El enfoque de la empresa en la expansión de la fabricación y la reciente validación clínica de la superioridad de Zepbound respaldan el impulso continuo. Sin embargo, los desafíos de inventario y las posibles presiones competitivas tanto de los actores establecidos como de los nuevos participantes justifican un seguimiento cuidadoso a la hora de invertir en las acciones de Eli Lilly.
Aun así, los analistas mantienen una perspectiva generalmente positiva a pesar de los desafíos a corto plazo. BMO Capital Markets considera que la reciente pérdida de ganancias se debe a la dinámica temporal de los inventarios en lugar de a una debilidad empresarial subyacente. Barclays señala que, si bien las restricciones de la oferta se están aliviando, las próximas actualizaciones de la competencia podrían desafiar el desempeño de las acciones a corto plazo. La opinión de consenso sugiere que, si bien existen riesgos de ejecución, la sólida posición de Lilly en el creciente mercado de GLP-1 respalda una perspectiva positiva a largo plazo.
Las acciones de Eli Lilly tienen 35 recomendaciones, con 28 de "compra" y el precio más alto de $1250, 6 de "mantener" y una de "venta" con el precio de $580. El pronóstico del precio promedio de las acciones a 12 meses es de $998,74, lo que implica un potencial alcista del 20,3% a partir del precio actual.
Análisis técnico de las acciones de Eli Lilly
Actualmente, las acciones de Eli Lilly cotizan justo por debajo de la media móvil simple (SMA) de 200 días, que se alinea con la media móvil simple (SMA) de 50 días, lo que crea una zona de resistencia clave. Para los alcistas, el objetivo principal es el nivel de retroceso de Fibonacci del 61,8% en 871,96 dólares, cerca de la media móvil simple (SMA) de 100 días. Alcanzar este nivel también cerraría la brecha de precios desde finales de octubre. El RSI indica una divergencia alcista con máximos y mínimos más altos, mientras que el MACD emitió recientemente una señal de compra, lo que respalda el impulso alcista. Para los bajistas, el primer objetivo es el nivel de retroceso de Fibonacci del 23,6%. Una ruptura del precio de las acciones de Eli Lilly por debajo de este nivel podría allanar el camino para una nueva prueba de los mínimos recientes en torno a los 700 dólares, lo que indica una posible continuación de la tendencia bajista.
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