Ganadores y perdedores con la adquisición de Activision.

17:48 20 de enero de 2022

 

  • Microsoft anunció un acuerdo en efectivo de 68.700$ millones para Activision-Blizzard
  • Las mayores fusiones y adquisiciones de juegos de la historia
  • Microsoft se convertirá en la tercera compañía de juegos más grande del mundo
  • Activision se disparó con la noticia, otros desarrolladores de videojuegos también se beneficiaron
  • Las acciones de Sony se desploman mientras Xbox gana ventaja sobre PlayStation
  • Expectativas de más acuerdos en el sector del juego
  • Ubisoft y Electronic Arts en el radar

El comienzo de 2022 está marcado por una mayor actividad de fusiones y adquisiciones en el sector del juego. Take-Two Interactive anunció la adquisición de Zynga la semana pasada y ahora Microsoft ha anunciado sus planes para adquirir Activision-Blizzard en el mayor acuerdo de fusiones y adquisiciones de juegos de la historia. Las noticias desencadenaron grandes movimientos en los precios de las acciones en toda la industria a medida que crecían las expectativas de más fusiones y adquisiciones de juegos. Echemos un vistazo a los posibles ganadores y perdedores de la oferta de Activision.

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Microsoft adquiere Activision Blizzard

¡Microsoft anunció planes para adquirir Activision Blizzard en un acuerdo en efectivo por casi 68.700 millones! ¡Este no es solo el mayor acuerdo de fusiones y adquisiciones en efectivo desde el comienzo de la pandemia, sino también la mayor fusión y adquisición de juegos en la historia! Es otro paso en la expansión de Microsoft hacia los juegos después de la adquisición de Bethesda, otra compañía de videojuegos, por 7.500$ millones. La compañía ahora podrá agregar las franquicias de Acitivision a su servicio de suscripción, aumentando el interés en su marca Xbox. La adquisición de Activision también puede iniciar una nueva tendencia en una industria de juegos en la que las empresas de consolas de juegos pueden comenzar a comprar editores completos en lugar de derechos exclusivos sobre títulos seleccionados.

Ganadores: Empresas de videojuegos

Microsoft ofreció una prima de casi el 50% sobre el precio de la cuota de mercado de Activision. A pesar de que Microsoft propuso un trato en efectivo y tenía suficiente dinero disponible para financiarlo, las acciones de Activision subieron de 65$ a 87$, aún por debajo de la oferta propuesta de 95$ por acción. Como este fue el segundo acuerdo importante de fusiones y adquisiciones de juegos anunciado recientemente, las acciones de otros desarrolladores de videojuegos se dispararon en previsión de una mayor consolidación dentro de la industria. Ubisoft saltó un 12%, CD Projekt ganó un 3% mientras que Electronic Arts subió un 6%. Las acciones de las empresas japonesas de videojuegos Capcom, Square Enix y Konami subieron más del 2%.

 

Las acciones de Activision (ATVI.US) iniciaron la negociación del martes con una enorme brecha de precios alcista. Sin embargo, el precio de las acciones no alcanzó la oferta de 95$ por acción propuesta por Microsoft (MSFT.US). El repunte se detuvo en la zona de resistencia de 86,35$, marcada con un retroceso del 61,8% del movimiento a la baja de 2021. Sin embargo, dada la sólida posición financiera de Microsoft y su importante prima, es probable que el acuerdo se lleve a cabo. Fuente: xStation5

Perdedores: Sony

Activision Blizzard es un conocido editor de videojuegos que tiene algunos títulos de gran éxito en su cartera. Microsoft se convertirá en la tercera compañía de juegos más grande del mundo en términos de ingresos tras la adquisición de Activision, solo por detrás de Tencent y Sony. Sony (SONY.US) puede verse como uno de los principales perdedores de la fusión Activision-Microsoft. La adquisición de Activision puede alentar a Microsoft a hacer que las franquicias de Activision formen parte de sus servicios de suscripción, disponibles solo en sus consolas de juegos Xbox y no en PlayStation de Sony, para impulsar la venta cruzada de sus productos. Sony no tiene la misma exposición a los mercados de PC y juegos móviles que Microsoft y tener un competidor tan grande que se expande en el mercado de las consolas de juegos puede alentar a la ejecutiva a considerar la expansión también. Sin embargo, Sony no tiene una posición financiera tan sólida como Microsoft y no tiene tanto dinero para gastar.

Sony tiene mucho menos dinero para gastar que gigantes como Apple o Microsoft. Sin embargo, también se debe tener en cuenta que Activision-Blizzard fue uno de los mayores editores externos y que Sony aún podría considerar la adquisición de algunas empresas más pequeñas. Fuente: Bloomberg, Investigación XTB

Posibles objetivos de fusiones y adquisiciones en el sector de los videojuegos

La adquisición de Activision Blizzard por parte de Microsoft no fue el único gran acuerdo de fusiones y adquisiciones en el sector de los juegos anunciado recientemente. Take-Two Interactive, editor de videojuegos de EE. UU., anunció una fusión con Zynga, un desarrollador de juegos móviles, a principios de este año. El aumento de la actividad de fusiones y adquisiciones en el sector de los juegos a principios de 2022 despertó la esperanza de que pronto se anunciarán más acuerdos, especialmente porque las ofertas de adquisición de Take-Two y Microsoft ofrecían primas significativas sobre el precio de mercado. Si bien ya hemos mencionado algunas acciones que subieron tras las noticias de adquisición de Acitivison, algunas de ellas parecen ser más vulnerables a convertirse en un objetivo de adquisición. Ubisoft, el estudio de videojuegos francés conocido por la franquicia "Assassin's Creed", o el polaco CD Projekt, conocido por la serie "The Witcher", son vistos como posibles candidatos.

Ubisoft

Las especulaciones sobre una posible adquisición de Ubisoft (UBI.FR) comenzaron en 2018 cuando el gigante chino Tencent adquirió una participación del 5% en el estudio. La inversión ayudó a Ubisoft a defenderse de un intento de adquisición por parte de Vivendi y provocó un debate sobre si Tencent podría adquirir la empresa francesa. El hecho de que Ubisoft cotiza con descuento en comparación con sus pares de EEUU, al considerar la relación precio-ventas, alimenta aún más la especulación. La compañía tiene algunas franquicias conocidas en su cartera, enfocándose principalmente en juegos para PC y consolas.

La noticia de la adquisición de Activision ayudó a Ubisoft (UBI.FR) a superar el límite superior del canal descendente. Las acciones continuaron aumentando en los días siguientes y, a menudo, se mencionan como un posible próximo objetivo de fusiones y adquisiciones debido a la baja valoración. Los retrocesos del movimiento a la baja de 2021 deben considerarse niveles de resistencia a observar. Fuente: xStation5

CD Projekt

CD Projekt (CDR.PL) también se ha mencionado como un candidato potencial para las próximas fusiones y adquisiciones de juegos. La empresa polaca continúa cotizando un 60% por debajo de los máximos históricos tras el lanzamiento fallido de "Cyberpunk 2077". Sin embargo, aunque CD Projekt tiene dos grandes nombres en su cartera, Cyberpunk y The Witcher, apenas tiene nada más que destacar. Esta cartera limitada lo convierte en un objetivo algo menos probable de las grandes empresas tecnológicas como Microsoft o Apple.

CD Projekt (CDR.PL) saltó tras la noticia de la adquisición de Activision y probó el límite superior del patrón triangular. Sin embargo, parte de las subidas se borró después de que los alcistas no pudieron superar la resistencia de 205,00 PLN. El soporte más cercano se puede encontrar en el límite inferior del patrón triangular en el área de 182,00 PLN. Fuente: xStation5

Electronic Arts

Electronic Arts (EA.US) también se sugiere como un objetivo potencial de fusiones y adquisiciones. EA es mucho más grande que Ubisoft o CD Projekt y tiene una rica cartera de franquicias que a menudo eligen los jugadores de consolas de juegos, como Fifa o Battlefield, lo que lo convierte en un buen objetivo para la adquisición por parte de empresas como Microsoft o Sony. Sin embargo, dado que EA es una gran empresa con una gran cartera, puede convertirse en un objetivo de adquisición por parte de un jugador relativamente nuevo pero grande en el sector de los juegos, potencialmente Apple o Amazon, lo que le daría al adquirente una presencia fuerte e inmediata dentro de esta industria en auge. .

Electronic Arts (EA.US) aprovechó las noticias de Activision-Microsoft, pero recortó la mayoría de las ganancias más adelante. En general, EA se está recuperando de una caída reciente a 121,00$ con la primera zona de resistencia importante marcada con máximos de varios años en el área de 150,00$. Fuente: xStation5

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