Invertir en Suiza: por qué su bolsa resiste las dudas sobre la IA

Mientras los inversores debaten cómo financiar la inteligencia artificial, Suiza gana protagonismo con medicamentos, alimentación y beneficios más previsibles. Su bolsa ofrece una alternativa para diversificar la concentración tecnológica, acompañada de una moneda considerada refugio y unos tipos oficiales en el 0%.

¿Por qué invertir en Suiza?

En este momento del mes de octubre, el SMI, el índice de Suiza, acumulaba una subida aproximada del 5,1% en el mes, frente al retroceso del 2,4% del Euro Stoxx 50. La ventaja se establece por tanto los 7,5 puntos porcentuales, la mayor desde marzo de 2020, reflejando la resistencia del mercado suizo. Entre sus componentes destacan compañías como Roche, Novartis y Nestlé con avances mensuales del 13%, el 9% y el 10%, respectivamente. 

Consideramos que su atractivo reside en la composición de los beneficios. La demanda de medicamentos y productos básicos suele resistir mejor una desaceleración que otras actividades más dependientes del ciclo económico. Estos negocios también ofrecen motores diferentes a la construcción de centros de datos y al gasto tecnológico.

Además, invertir en Suiza permite acceder a multinacionales con ventas internacionales. Por tanto, su rentabilidad depende tanto de la economía mundial como de las condiciones domésticas.

¿Qué sectores y empresas componen la bolsa suiza?

El SMI reúne 20 compañías y representa aproximadamente el 75% de la capitalización del mercado suizo. Para observar una composición más amplia encontramos el MSCI Switzerland que replica el comportamiento de 40 empresas. A finales de septiembre, salud suponía aproximadamente el 38,6%, finanzas el 20%, industria el 13,3% y consumo básico el 13%. Son índices distintos aunque parecidos por el gran peso de los más importantes.

Seguros: primas, inversiones y capacidad de generar caja. Zurich Insurance, Swiss Re y Swiss Life permiten acceder a seguros, reaseguros, ahorro y previsión. Su atractivo depende de mantener una contratación rentable, controlar la siniestralidad y obtener rendimientos de sus inversiones. Son negocios con fuentes de ingresos diferentes a las tecnológicas, aunque afrontan riesgos como catástrofes naturales, mayores indemnizaciones y competencia en precios. Consideramos especialmente importante que el dividendo esté respaldado por beneficios y solvencia.

Banca y gestión de patrimonios: exposición al ahorro mundial. UBS aporta un negocio internacional de gestión patrimonial, además de banca suiza e inversión. Puede beneficiarse de la captación de clientes y del crecimiento de los activos gestionados, que alimentan sus comisiones. Sin embargo, una caída de los mercados también puede reducir esos ingresos. Además, el debate sobre mayores exigencias de capital en Suiza introduce incertidumbre sobre su rentabilidad y capacidad de remunerar al accionista. Partners Group añade exposición a la gestión de inversiones en mercados privados.

Industria: electrificación, automatización e infraestructuras. ABB ofrece exposición a la modernización de redes e instalaciones eléctricas y a la automatización industrial. También participa en la infraestructura necesaria para los centros de datos: invertir en Suiza puede incluir beneficiarios de la IA que suministran equipos, en lugar de desarrollar los modelos. Holcim, Sika y Geberit incorporan oportunidades ligadas a construcción, rehabilitación y eficiencia de edificios, aunque sus pedidos son sensibles al ciclo económico.

Consumo y lujo: dos comportamientos diferentes. Nestlé aporta exposición a alimentación y bebidas, con demanda recurrente, aunque necesita defender volúmenes y márgenes frente al encarecimiento de materias primas. Richemont, propietaria de Cartier y Van Cleef & Arpels, depende más del gasto de los consumidores de mayor poder adquisitivo y de la demanda internacional. La joyería puede ofrecer oportunidades de crecimiento, pero no debe tratarse como un negocio tan defensivo como los productos básicos.

Salud: medicamentos, suministros y servicios especializados. Roche y Novartis son los grandes referentes, acompañados por compañías como Lonza, Sandoz, Alcon y Galderma. Esta variedad permite acceder a distintas partes de la industria sanitaria, desde medicamentos innovadores y genéricos hasta fabricación para terceros y salud ocular.

Suiza combina negocios resistentes con compañías industriales, financieras y de lujo que necesitan crecimiento económico para avanzar.

El franco y los tipos al 0%: cómo influyen al invertir en Suiza

Los bancos centrales de la eurozona y Suiza siguen caminos diferentes. Mientras el BCE ha elevado los tipos dos veces este año, hasta situar la facilidad de depósito en el 2,5%, el Banco Nacional Suizo los mantiene en el 0%, apoyado en una inflación más contenida. Pese a esa mayor remuneración del euro, el franco suizo se aprecia aproximadamente un 0,7% frente a la moneda única hasta el cierre de la sesión de ayer. Su comportamiento recuerda que, cuando aumenta la incertidumbre, los inversores están dispuestos a aceptar una menor remuneración a cambio de refugio.

Las preocupaciones por la deuda francesa y la estabilidad europea han renovado ese atractivo. Para un inversor en euros sin cobertura de divisa, una apreciación del franco aumenta el valor de sus inversiones suizas al convertirlas a euros. Sin embargo, puede presionar los beneficios de las multinacionales del país, al reducir el valor en francos de sus ingresos obtenidos en otras monedas.

Los tipos bajos también pueden favorecer la financiación en francos y, al limitar la remuneración del efectivo, aumentar el atractivo relativo de compañías con dividendos sostenibles. Ese apoyo varía según el negocio: la banca puede sufrir presión sobre sus márgenes y las grandes multinacionales dependen también de las condiciones financieras internacionales.

Suiza combina una moneda refugio con financiación doméstica barata, pero esa combinación tiene efectos distintos para el inversor y para cada empresa.

¿Cómo invertir en Suiza desde XTB?

Dentro de la amplia oferta de instrumentos financieros de XTB, nuestros usuarios pueden encontrar ETFs para invertir en Suiza, como el CSW.FR (ISIN: LU1681044720). Al igual que ocurre con el resto de ETFs o acciones de nuestra cartera, los primeros 100.000 euros de negociación mensual no tienen comisión de compra ni de venta. Además, aquellos que quieran invertir en varios tipos de activos a la vez pueden hacerlo a través de nuestros planes de inversión, una funcionalidad que permite combinar distintos títulos, programando las aportaciones de manera periódica y eligiendo tanto el importe como el plazo o método de pago. En concreto, podrán crear su plan de inversión a partir de tan sólo 15 euros, pudiendo elegir hasta 9 ETFs diferentes en cada uno de sus planes.