Las acciones de Zim se disparan un 34%: el golpe que puede cambiar para siempre el negocio naviero

Cuando parecía que el sector naviero entraba en una fase de desaceleración tras los años dorados de la pandemia, una operación de 4.200 millones de dólares volvió a encender las alarmas —y las oportunidades— en los mercados globales.

La naviera alemana Hapag-Lloyd ha acordado la compra de su rival israelí ZIM por 35 dólares por acción en efectivo, pagando una prima del 58% sobre su precio previo al anuncio. La reacción ha sido inmediata: las acciones de ZIM se dispararon un 34% en la apertura del mercado. En un contexto de caída de tarifas y presión sobre márgenes tras el boom pandémico, el mercado interpretó la operación como una jugada estratégica en el momento justo.

Con la compra, Hapag-Lloyd se convertiría en la quinta mayor naviera de contenedores del mundo, con más de 400 buques y una presencia reforzada en rutas clave como Asia, el Mediterráneo oriental y el comercio transpacífico. ZIM, que opera 145 barcos bajo un modelo “asset light” (muchos de ellos alquilados), aporta flexibilidad operativa y exposición a mercados estratégicos.

Zim, la naviera que pagaba dividendos del 30%

ZIM no solo era conocida por sus rutas y su posición estratégica. Durante el boom naviero de 2021 a 2023, se convirtió en una de las favoritas de los inversores por su agresiva política de dividendos. Llegó a distribuir más del 50% de sus beneficios y, en algunos momentos, su rendimiento por dividendo superó el 30% anualizado, una cifra extraordinaria incluso para sectores tradicionalmente generosos.

El secreto estaba en los beneficios récord impulsados por tarifas históricamente altas y en su modelo ligero en activos, que le permitía generar caja sin asumir grandes inversiones estructurales. Pero ese modelo era profundamente cíclico: cuando las tarifas comenzaron a normalizarse y los márgenes se redujeron, los dividendos también se ajustaron con rapidez.

La gran incógnita ahora es si bajo el paraguas de Hapag-Lloyd esa etapa de “máquina de dividendos” quedará atrás en favor de una estrategia más orientada a escala, estabilidad y consolidación.

Más que una compra: una jugada geopolítica

El acuerdo no es solo financiero. ZIM es considerada un activo estratégico para Israel, que mantiene una “acción de oro” con capacidad de intervenir en decisiones clave. Para facilitar la operación, 16 buques pasarán a una entidad independiente vinculada a un fondo israelí, asegurando que las rutas esenciales hacia el país permanezcan protegidas.

La transacción aún debe recibir aprobación regulatoria y de los accionistas, con cierre previsto hacia finales de 2026. Pero el mensaje ya es claro: en un mundo donde la logística es poder, el control de las rutas marítimas se ha convertido en una cuestión estratégica.

En medio de un sector que enfrenta sobrecapacidad y menores beneficios, esta compra puede marcar el inicio de una nueva ola de consolidación global. Y quien controle el mar, controlará mucho más que mercancías.

Además de las acciones de ZIM, los títulos de Hapag-Lloyd AG —que cotizan en la Bolsa de Frankfurt bajo el ticker HLAG— han mostrado cierto rebote en las últimas sesiones, con subidas alrededor del 3 % impulsadas por la noticia. No obstante, la compañía aún arrastra una caída cercana al 25 % en su cotización durante el último año, reflejo de los desafíos estructurales del sector. La gran pregunta para inversores es si esta adquisición puede convertirse en un soplo de aire fresco que detenga la sangría y marque un punto de inflexión en su recuperación.