- El oro cae casi un 2% y cotiza por debajo de 4.100$ por onza.
- La plata retrocede casi un 3% y pierde el nivel de 60$ por onza.
- El rendimiento del bono estadounidense a 10 años sube hasta el 5,35%, su nivel más alto desde 2002.
- Los inversores aumentan sus tenencias en ETF de oro a pesar de la fuerte corrección de precios.
- El oro cae casi un 2% y cotiza por debajo de 4.100$ por onza.
- La plata retrocede casi un 3% y pierde el nivel de 60$ por onza.
- El rendimiento del bono estadounidense a 10 años sube hasta el 5,35%, su nivel más alto desde 2002.
- Los inversores aumentan sus tenencias en ETF de oro a pesar de la fuerte corrección de precios.
El oro cae casi un 2% hoy, situándose por debajo de los 4.100$ por onza, mientras que la plata sufre ventas de casi el 3% y retrocede por debajo de los 60$ por onza. Hay dos razones principales detrás de este movimiento. La primera es que los precios del petróleo vuelven a subir en los mercados globales, incluso mientras el tráfico de petroleros a través del estrecho de Ormuz continúa normalizándose.
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Además, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años subió casi 8 puntos básicos el miércoles hasta situarse en torno al 5,35%, su nivel más alto desde abril de 2002. Unos rendimientos tan elevados aumentan los costes de financiación en toda la economía y pueden pesar sobre activos sin rendimiento como el oro y Bitcoin.
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Aunque las entradas en ETF respaldados por oro han aumentado recientemente y los bancos centrales continúan señalando nuevas compras, hasta ahora esto no se ha traducido en precios más altos. Prácticamente todo el repunte desde agosto se ha borrado, mientras que los inversores están cada vez más preocupados por la perspectiva de nuevas subidas de tipos en EE. UU.
Gráficos del oro y la plata (temporalidad D1)
Fuente: xStation5
Fuente: xStation5
Precio del oro frente al total de tenencias en ETF
Las tenencias totales de oro en ETF han aumentado de forma significativa en los últimos meses y ahora superan los 101 millones de onzas, alcanzando el nivel más alto mostrado en el gráfico. Es importante destacar que este aumento en la exposición a ETF se ha producido a pesar de una fuerte caída en el precio del oro desde alrededor de 5.200–5.400$ hasta aproximadamente 4.157$ por onza. Esta divergencia sugiere que algunos inversores están aprovechando el retroceso para aumentar su exposición al oro en lugar de reducir posiciones junto con la corrección del precio. Si las entradas en ETF persisten, podrían convertirse en un importante factor estabilizador a medio plazo para el mercado, incluso si la presión de los altos rendimientos y tipos de interés se mantiene elevada.
Fuente: XTB Research
Tipo de interés esperado de la Fed para junio de 2027 frente al precio del oro
Las expectativas para el tipo de los fondos federales en junio de 2027 han subido con claridad, y el mercado descuenta ahora un nivel cercano al 4,6%. Al mismo tiempo, el oro sigue bajo presión y cotiza cerca de los 4.157$ por onza, muy por debajo de los máximos de este año. En los últimos meses, la relación ha sido relativamente clara: unos tipos de interés esperados más altos han coincidido generalmente con precios del oro más débiles, ya que los tipos más elevados aumentan el coste de oportunidad de mantener un activo que no genera rendimiento. Si el mercado continúa desplazándose hacia expectativas de una postura más restrictiva por parte de la Fed, esto podría seguir siendo un factor importante que limite el potencial alcista del oro.
Fuente: XTB Research
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