🚨¿Puede Francia ACABAR con Europa y el EURO?

La situación de Francia sigue siendo peliaguda. El bono a 10 años francés está cerca del 5%, y aunque parece que parte de la clase política francesa está empezando a ser consciente de la situación del país, la ciudadanía y la falta de consenso pueden pesar. ¿Qué está ocurriendo en el país y cómo puede afectar a europa y el euro?

Los planes de Le Pen para Francia

Marine Le Pen, líder del Agrupación Nacional y favorita para suceder a Macron como presidenta de la república de Francia en las elecciones de 2027, ha anunciado un importante plan de choque con el que hasta 2032 pretende conseguir un ahorro neto de unos 140.000 millones de euros. Esto dejaría el déficit estimado para 2030 en el entorno del 3% y para 2032 en el 2,2%, frente al 5,4% estimado para este 2026. Sin embargo, estas cifras tienen varias trampas. 

La primera de ellas es que el ahorro bruto necesario ascendería a unos 185.000 millones de euros, ya que Le Pen planea establecer una rebaja de impuestos que tendría un impacto presupuestario de unos 30.000 millones de euros y un aumento del gasto en otras partidas de unos 15.000 millones de euros. Y de ese ahorro surgen muchas dudas de si realmente se podrán llegar a aplicar, ya que vienen de recortes en partidas como reducción de subsidios a ciudadanos extranjeros o reducción de la contribución al presupuesto europeo. Por no hablar de la partida de pensiones, lo que podría llegar a incendiar las calles del país con manifestaciones multitudinarias. El gobierno actual de Francia tiene dificultades para aprobar un plan de 54.000 millones de euros, por lo que los 185.000 millones de euros (aunque sea a varios años), son de difícil cumplimiento. 

El segundo punto, es el crecimiento estimado por Le Pen. Las cifras de déficit objetivo se han obtenido con un crecimiento del PIB anual del 1,8%. Sin embargo, las estimaciones de crecimiento para Francia son de entre el 0,5% y el 0,8% para este 2026 y de alrededor del 1% para 2027. Es decir, Le Pen asume un escenario muy optimista para una economía con verdaderos problemas de crecimiento. 

Las alternativas del BCE y cómo influye la situación de Francia al proyecto del Euro

El riesgo de que Francia llegue a un punto en el que no sea capaz de pagar su deuda sigue siendo muy bajo, pero aumenta de manera importante mientras no se ponga una solución al problema. Entre tanto, los miedos se propagan por toda Europa. ¿Cuáles son las alternativas?

1. El BCE no interviene y deja que Francia impague su deuda, o parte de ellos: el daño va directamente a los inversores que han financiado a Francia. Sin embargo, esto también afectará a la confianza de los inversores sobre el proyecto Euro y es probable que salten los rendimientos de la deuda de todos los países de la Eurozona, teniendo un impacto importante en sus cuentas y amenazando también la estabilidad de los países que continúan muy endeudados y con déficits crónicos. Por no hablar de la depreciación del euro y de la inflación.

2. El BCE interviene: el BCE interviene o bien para rebajar los costes de la deuda francesa con compras de bonos en el mercado secundario o con un rescate. En este escenario, la confianza del proyecto también se ve debilitada, ya que una Francia que no ha hecho esfuerzos reales por reducir su déficit se vería premiada con un rescate o un programa de compra de bonos para relajar su deuda. El resto de países podrían ver esto como un incentivo a hacer lo mismo. A saber, no reducir sus déficits y esperar a que el BCE acuda al rescate. Esta actitud llevaría también al proyecto del euro a una situación delicada, con inflación y depreciación. 

3. Francia consigue ponerse en vereda: Francia consigue poco a poco enderezar sus problemas de déficit. Ya sea con un mayor crecimiento o por una reducción importante de los gastos. Este escenario se podría ver favorecido si se acaba la guerra en Oriente Medio, pero hablamos de variables que no dependen directamente del gobierno francés.

En definitiva, el 2012 podría no ser un escenario tan lejano desde el contexto actual. Francia todavía puede tener suerte y verse impulsada por factores externos que ayuden a que los rendimientos se relajen de nuevo. Sin embargo, jugar a la ruleta rusa tiene un alto riesgo. Y en este caso la imprudencia del estado francés lo podemos pagar en toda Europa. 

¿Cómo podemos invertir en XTB en este contexto?

El inversor puede preguntarse cómo invertir en este contexto. Y depende de sus perspectivas. Si los inversores piensan que la crisis de Francia no irá a más, podría ser una gran oportunidad para invertir en renta fija francesa. El motivo sería: los rendimientos son ya muy elevados y aunque puedan seguir repuntando en los próximos meses, el impago es improbable. Por ello, los vencimientos a más corto plazo o de la parte media de la curva (hasta 5 años) podrían ser una opción para estos inversores. De hecho, no tiene por qué exponerse directamente a Francia, sino que puede comprar bonos alemanes en vista a que la situación mejore y toda la deuda europea sufra una caída de rendimientos (lo que beneficia al que ya tiene la renta fija comprada). Un ejemplo de ETF sobre deuda pública alemana para invertir en XTB es el eb.rexxR Government Germany 2.5-5.5 DE, con ticker RXP2EX.DE (con poner eso en nuestro buscador ya te aparece). También está el ETF de 0 a 1 años, con el ticker EBMMEX.DE. 

Otra opción podría ser apostar en contra. Quizás el estado francés no quiebre. Pero el sufrimiento puede ser profundo y sus mercados financieros pueden notarlo. En XTB contamos, entre otras alternativas, con ETFs inversos sobre el CAC 40, que es el índice de acciones más importante de Francia. Es decir, son ETFs para apostar en contra de Francia. Uno de ellos es el CAC 40 Daily 1X Inverse (SHC.FR), mientras que si quieres asumir más riesgos tienes un apalancado por dos (multiplica tu poder de inversión por dos, pero los movimientos son más fuertes). Este segundo se llama CAC 40 Daily 2X Leveraged (LVC.FR).