La prima de una Opción: qué es y cómo se determina

Las Opciones son instrumentos que nos permiten multiplicar nuestro poder de inversión tanto en mercados alcistas como bajistas y con un nivel de riesgo limitado para los compradores. Este producto, disponible en la oferta de instrumentos de XTB, ofrece a los inversores la posibilidad de especular con la dirección en la que se moverá el precio de un activo subyacente, y pueden resultar de interés para quienes buscan otra forma de operar en los mercados financieros. Sin embargo, antes de incorporar este tipo de productos en nuestra cartera, es importante tener claros ciertos aspectos básicos, que determinarán cuáles podrán ser nuestras potenciales ganancias y pérdidas. Uno de ellos es la prima, un concepto básico de la inversión en Opciones. ¿En qué consiste y cómo se determina?

¿Qué es una Opción?

Una Opción u Opción Financiera es un instrumento que ofrece a los inversores la posibilidad de invertir al alza o a la baja, multiplicando su poder de inversión y siempre con un riesgo limitado para los compradores. Técnicamente, se trata de un contrato financiero entre dos partes que otorga al comprador el derecho, que no obligación, a comprar o vender un activo subyacente a un precio fijado previamente dentro de un plazo predeterminado. Se pueden distinguir dos tipos de Opciones, en función de contrato que se firme:

• Opciones Call: son aquellas que otorgan al comprador el derecho a ejecutar la compra del activo, hasta una fecha predeterminada y a un precio establecido previamente con el vendedor.
• Opciones Put: son aquellas que otorgan al comprador el derecho a ejecutar la venta del activo, hasta una fecha predeterminada y a un precio establecido previamente con el vendedor.

¿Qué posiciones se pueden adoptar al invertir en Opciones?

Al invertir en Opciones, los inversores tienen dos opciones: posicionarse como comprador o como vendedor. 

• Comprador: es quien adquiere el derecho, que no obligación, de comprar o vender el activo subyacente bajo las condiciones acordadas. 
• Vendedor: es quien tiene la obligación, que no el derecho, de comprar o vender el activo subyacente bajo las condiciones acordadas.

El comprador y vendedor de una Opción tienen un comportamiento antagónico, lo que implica que tanto sus potenciales beneficios y pérdidas son distintos. Para un comprador, la inversión en Opciones ofrece unos potenciales beneficios ilimitados, mientras que la pérdida se ve limitada al importe total del precio que haya abonado por adquirir la Opción. Para el vendedor, en cambio, las pérdidas de la inversión en Opciones son ilimitadas, ya que dependen de los movimientos que experimenta el activo subyacente. No obstante, siempre obtendrán un ingreso seguro, representado en la prima o precio de la Opción, que cobrarán independientemente de los movimientos del mercado y las decisiones del comprador. Además, sus expectativas de inversión también son diferentes: 

• Opciones call: en las opciones call, el comprador espera que el precio del activo subyacente suba, mientras que el vendedor espera que baje.
• Opciones put: en las opciones put, el comprador espera que el precio del activo subyacente baje, mientras que el vendedor espera que suba.

Elegir la posición que asumiremos al invertir en Opciones será clave de cara a desarrollar nuestras estrategias, especialmente si adoptamos la posición de vendedor, donde la gestión del riesgo cobrará mayor importancia. No obstante, en XTB nuestros inversores solo podrán posicionarse como comprador, ya sea de una put o call, por lo que las pérdidas máximas que asumirán estarán limitadas al importe de la prima.

¿Qué es la prima de una Opción?

La prima de una Opción es, básicamente, el precio que el comprador paga al vendedor para obtener el derecho de compra o venta sobre un activo. Esta prima está compuesta por dos variables:

• Valor intrínseco: es la diferencia entre el precio del activo subyacente y el precio del ejercicio de la opción. 
• Valor temporal o extrínseco: es la diferencia entre el precio de la opción y su valor intrínseco.

Para el comprador, la prima representa el riesgo máximo que asumirá con su inversión, ya que, en caso de que el mercado se mueva en dirección inversa a sus expectativas, podrá decidir no ejercer su derecho de compra o venta, perdiendo únicamente el capital aportado para adquirir la Opción. Para un vendedor, en cambio, la prima representa un ingreso seguro, ya que la cobrará independientemente de la decisión del comprador y de los movimientos del mercado. 

¿Qué factores determinan la prima de una Opción?

Aunque la ley de la oferta y la demanda también tiene un impacto en la prima de las Opciones, este precio se erige en función de seis variables concretas.

• Precio del activo subyacente. La prima de una Opción está estrechamente relacionada con el precio del activo subyacente, que puede impulsar al alza o a la baja el precio que se deberá pagar por invertir en estos instrumentos. De este modo, un incremento del precio del subyacente aumenta el valor de la prima de las Opciones Call, mientras que disminuye el de las Opciones Put. Por el contrario, una caída del precio del subyacente impulsa el valor de la prima de las Opciones Put, mientras que reduce el de las Opciones Call.
• Precio de ejercicio. El precio de ejercicio, también conocido como strike, es el precio por el que se podrá ejecutar la Opción de compra o venta hasta su fecha de vencimiento. Este concepto también tiene un impacto directo en la prima de la Opción ya que, en función de su importe, los potenciales beneficios que se podrán conseguir serán mayores o menores. De este modo, cuanto más elevado sea el strike en comparación con el precio del activo subyacente, menor será la prima de las Opciones Call, y viceversa: cuanto menor sea el strike en comparación con el precio del subyacente, mayor será la prima de las Call. En el caso de las Put, ocurre el supuesto contrario: cuanto mayor sea el strike en comparación con el precio del subyacente, mayor será la prima de la Opción, mientras que, cuanto más bajo sea el strike, menor será la prima.
• Tiempo hasta el vencimiento. Cuanto más lejana sea la fecha de vencimiento, mayor será la prima a abonar, ya que habrá más probabilidades de que el mercado se mueva en la dirección deseada por el comprador. No obstante, a la hora de invertir en Opciones, se deberá tener en cuenta que estas pierden valor con el paso del tiempo, por lo que, en caso de que el mercado no se mueva en la dirección deseada, se podrán experimentar pérdidas.
• Dividendos. Aunque los propietarios de Opciones no perciben dividendos, estas retribuciones sí afectan al activo subyacente, ya que disminuyen su precio. Por ello, la prima de la Opción también se puede ver afectada, disminuyendo en el caso de las Call y aumentando en el caso de las Put. 
• Volatilidad. La volatilidad del activo subyacente es otro factor clave a la hora de determinar la prima de las Opciones. Cuanto mayores sean las fluctuaciones que experimentan los activos, mayor será la probabilidad de registrar grandes bajadas o subidas. Por ello, las Opciones sobre activos volátiles suelen tener una prima mayor, tanto en el caso de las Call como en el de las Put, ya que la probabilidad de alcanzar el escenario esperado por el comprador será más elevada. Por el contrario, cuanto menor sea la volatilidad de los activos, menor será la prima abonada, tanto en el caso de las Call como en el de las Put. 
• Tipos de interés. Los tipos de interés también pueden impactar en el precio de las Opciones: en el caso de las Call, este aumentará conforme se incrementen los tipos, y viceversa; en el caso de las Put, este aumentará conforme se reduzcan los tipos, y viceversa.

A la hora de invertir en Opciones, se deberán tener en cuenta estos factores de cara a valorar el importe de la prima y su adecuidad con nuestra estrategia de inversión y objetivos financieros. 

¿Cómo invertir en Opciones con XTB?

En XTB, nuestros usuarios pueden invertir en Opciones sobre Acciones y Opciones de ETFs de índices, materias primas y criptomonedas de forma muy sencilla.

• Elige el instrumento y la dirección del mercado.
  • Nuestros usuarios pueden elegir entre Opciones sobre más de 100 acciones y ETFs de índices, materias primas o criptomonedas e invertir esperando que el activo subyacente suba o baje.
• Comprueba los parámetros de la Opción.
  • Una vez seleccionado el instrumento, nuestros usuarios pueden ejecutar la Opción o, si lo desean, personalizar su orden. Además, pueden comprobar en cualquier momento los beneficios y pérdidas.
• Ejecuta la orden.
  • Tras decidir los parámetros de su Opción, los usuarios deberán confirmar todos los detalles de la operación y pagar el importe de la Prima.
• Gestiona tu posición.
  • Una vez adquirida la Opción, los inversores pueden decidir libremente cuándo cerrar su posición, sin necesidad de esperar a la fecha de vencimiento. 

¿Cuáles son las ventajas de invertir en Opciones con XTB?

Al invertir en Opciones con XTB, los usuarios pueden beneficiarse de un producto de inversión con el que pueden aprovechar cualquier movimiento de mercado. Las tres principales ventajas que ofrecen las Opciones en XTB a los inversores son:

• Posibilidad de invertir tanto al alza como a la baja
  • Esto permite que los inversores no solo puedan aprovecharse de las subidas de precios, sino también de las caídas. Ya sea sobre una Acción que consideres que podría caer o un índice, materia prima o incluso Bitcoin, puedes aprovechar e invertir a la baja gracias a las Opciones sobre Acciones y ETFs.
• Multiplicar tu poder de inversión
  • La principal ventaja de las Opciones es el apalancamiento, que te permite multiplicar tu poder de inversión al invertir un importe mayor del depositado. Por ejemplo, puedes invertir por valor de 10.000 € pagando una prima de 200 €. De esta forma, si el mercado sube un 1%, se calculará sobre los 10.000 € y no sobre los 200 €.
• Riesgo limitado
  • Al tratarse solo de compra de Opciones tanto alcistas (Call) como bajistas (Put), el riesgo de la inversión es conocido y está totalmente limitado al importe que pagas como prima. Una vez pagada, puedes estar tranquilo, ya que no arriesgarás ni un euro más en esa operación.