Las opciones call y put son contratos financieros que otorgan a los inversores el derecho, que no obligación, de comprar o vender un activo subyacente a un precio determinado hasta una fecha concreta, fijada previamente. Estos instrumentos ya están disponibles en la oferta de productos de XTB, donde los usuarios podrán encontrar Opciones sobre Acciones y ETFs de índices, criptomonedas o materias primas. En este artículo, repasamos las diferencias entre las opciones call y put y las estrategias de inversión en las que podemos utilizarlas.
Las opciones call y put son contratos financieros que otorgan a los inversores el derecho, que no obligación, de comprar o vender un activo subyacente a un precio determinado hasta una fecha concreta, fijada previamente. Estos instrumentos ya están disponibles en la oferta de productos de XTB, donde los usuarios podrán encontrar Opciones sobre Acciones y ETFs de índices, criptomonedas o materias primas. En este artículo, repasamos las diferencias entre las opciones call y put y las estrategias de inversión en las que podemos utilizarlas.
Las opciones call y put son instrumentos financieros con los que los inversores pueden invertir en renta variable, gestionando riesgos y especulando sobre los posibles movimientos del mercado. Estos productos, ya disponibles en la oferta de productos de XTB, pueden traer rentabilidades considerables, pero tienen una estructura compleja que conviene conocer antes de comenzar a operar en ellos.
¿Qué es una opción call?
Una opción call es un contrato financiero que otorga al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar un activo subyacente, como pueden ser acciones, índices o ETFs, a un precio determinado, conocido como strike o precio de ejercicio, hasta una fecha concreta, fijada previamente. De este modo, cuando el comprador ejecuta la opción, el vendedor está obligado a venderla al precio acordado, independientemente de los movimientos que se hayan producido en el mercado.
Al invertir en opciones call, el comprador abona al vendedor un importe, conocido como prima, por el que adquiere el derecho de ejecutar, en el futuro, la compra del activo subyacente a un precio determinado (strike). Esta prima no es reembolsable, independientemente de que el comprador ejecute su derecho o no, y está formada por dos componentes: el valor intrínseco, que representa la diferencia entre el precio subyacente del mercado y el precio del ejercicio de la opción, siendo como mínimo, cero; y el valor temporal, que representa el posible aumento del valor intrínseco que pueda experimentar el activo y que ejemplifica el valor que los compradores estarían dispuestos a pagar por la posibilidad de que el mercado se mueva en línea con sus expectativas.
La prima representa el único coste que el comprador asumirá, ya que, al no tener la obligación de ejecutar la compra, podrá desestimar adquirir el activo subyacente en caso de que el mercado se mueva en dirección inversa a sus expectativas. Por el contrario, para el vendedor la prima representa el total de las ganancias que percibirá, ya que, al estar obligado a ejecutar la venta si el comprador así lo desea, puede llegar a asumir grandes pérdidas si el mercado no se mueve como lo esperaba. En este caso, las ganancias que el comprador podrá registrar dependerán de que el mercado muestre una tendencia alcista, de tal forma que, cuanto mayores subidas registre el activo subyacente, mayor será el beneficio que generará. De igual manera, cuanto más suba el activo subyacente, mayores serán las pérdidas que registrará el vendedor. De este modo, al invertir en opciones call, el comprador y el vendedor tienen distintas expectativas:
- Comprador de call: espera que el activo subyacente suba de precio.
- Vendedor de call: espera que el precio no suba o, incluso, que baje.
Por ejemplo, si un inversor compra una opción call sobre las acciones de Telefónica con un strike de 4 € y la acción sube a 5 € antes del vencimiento, puede ejercer su opción y comprarlas a 4 €. En ese caso, el comprador obtiene un beneficio de 1 €por acción, menos la prima pagada, mientras que el vendedor, si bien se queda con la prima, pierde ese euro de beneficio.
¿Y una opción put?
Una opción put, por el contrario, es un contrato financiero que da al comprador el derecho, pero no la obligación, de vender un activo subyacente, ya sea una acción, un índice o un ETF, entre otros, a un precio previamente pactado (el ya citado strike) hasta una fecha concreta, fijada previamente. En este caso, cuando el comprador ejecuta la opción, el vendedor está obligado a adquirirla al precio acordado, independientemente de los movimientos que se hayan producido en el mercado.
Al igual que ocurre con las opciones call, al invertir en opciones put el comprador otorga al vendedor una prima. Esta prima sigue sin ser reembolsable y está igualmente compuesta por el valor intrínseco y temporal, pero en este caso lo que otorga no es el derecho de compra, sino de venta del activo subyacente. En este caso, las ganancias que el comprador podrá registrar dependerán de que el mercado muestra una tendencia bajista, de tal forma que, cuanto mayores caídas registre el activo subyacente, mayor será el beneficio que generará. De igual manera, cuanto más descienda el activo subyacente, mayores serán las pérdidas que registrará el vendedor. De este modo, al invertir en opciones put, las expectativas del comprador y el vendedor son distintas:
- Comprador de put: se beneficiará si el activo subyacente baja de precio.
- Vendedor de put: asume el compromiso de comprar el activo si el comprador ejerce la opción.
Por ejemplo, si un inversor tiene una opción financiera put sobre acciones de Iberdrola con un strike de 11 € y el precio baja a 9 €, puede ejercer la opción y vender las acciones a 11 €. De este modo, ganaría 2 € por acción, menos la prima pagada, que el vendedor, si bien se queda con la prima, perderá esos 2 € de beneficio.
Principales diferencias entre opciones call y put
Las opciones call y put son instrumentos que permiten invertir especulando sobre los movimientos que experimentará un activo subyacente. Sin embargo, ambos productos presentan importantes diferencias:
Ambas son opciones financieras de inversión que forman parte de los derivados financieros, y se negocian tanto en mercados organizados como en plataformas especializadas.
Ejemplos prácticos de uso
Las opciones call y put son instrumentos que, si bien pueden resultar de gran complejidad, sobre todo para los inversores más principiantes, pueden utilizarse para distintos supuestos, entre los que destacan:
1. Inversor especulativo
Es quien compra una call sobre acciones de una empresa esperando que suban tras la publicación de sus resultados. Si acierta, podrá vender la opción o ejercerla.
2. Cobertura de cartera
Un inversor con acciones de una compañía compra una put para protegerse de caídas en el precio del crudo. Si el precio baja, la put compensa las pérdidas.
3. Generación de ingresos
Es lo que se llama venta de calls cubiertas: el inversor tiene acciones y vende opciones call para cobrar primas adicionales, aceptando el riesgo de tener que venderlas si suben mucho.
¿Qué riesgos implican las opciones financieras?
Las opciones call y put pueden resultar atractivas en determinados supuestos, pero estos productos también conllevan riesgos que deben tenerse en cuenta antes de operar con ellos. Entre ellos, destacan:
- Pérdida total de la prima: si la opción expira sin valor.
- Apalancamiento: se pueden generar grandes ganancias, pero también pérdidas significativas con una pequeña inversión.
- Venta de opciones: puede implicar riesgos ilimitados si no se gestionan correctamente.
Antes de invertir en opciones call y put será vital conocer y comprender sus características y diferencias principales, ya que, de lo contrario, podremos asumir pérdidas innecesarias. De igual manera, también será vital mantenerse al día de la actualidad bursátil y económica y tener claros cuáles son nuestros objetivos y nivel de tolerancia al riesgo.
¿Cuándo tiene sentido usar opciones put y call?
Las opciones call y put son derivados financieros de carácter especulativo que pueden aplicarse en distintos supuestos:
- Cobertura de carteras. Cuando se quieren proteger las inversiones ante caídas o frente a una volatilidad excesiva.
- Especulación con apalancamiento controlado. Cuando se quiere invertir con menor capital en expectativas alcistas o bajistas.
- Ingresos adicionales. Cuando se busca vender opciones para cobrar primas, con estrategias como calls cubiertas o puts garantizados.
- Arbitraje o trading neutral. Cuando se quiere aprovechar las ineficiencias del mercado mediante estrategias combinadas (como spreads o straddles).
- Gestión activa de posiciones. Cuando hay que ajustar riesgos y la exposición, pero sin la necesidad de vender el activo subyacente.
- Planificación fiscal o patrimonial. Cuando el objetivo es diferir impuestos o gestionar eventos de liquidez.
Estas estrategias son frecuentes entre inversores institucionales, pero también están al alcance de particulares a través de plataformas. No obstante, antes de aplicarlas, será importante comprender el funcionamiento de las opciones call y put y tener una buena base de conocimientos financieros, a fin de reducir los riesgos a los que podríamos enfrentarnos.
¿Cómo invertir en opciones call y put con XTB?
En XTB, puedes invertir en opciones de acciones y opciones de ETFs de índices, materias primas y criptomonedas de forma muy sencilla.
- Elige el instrumento y la dirección del mercado.
- Elige entre opciones sobre más de 100 acciones y ETFs de índices, materias primas o criptomonedas e invertir esperando que el activo subyacente suba o baje.
- Comprueba los parámetros de la opción.
- Una vez elegido el activo sobre el que vas a invertir, puedes ejecutar la opción o si lo deseas cambiar parámetros como la fecha de vencimiento y el precio. Además, puedes comprobar en cualquier momento los beneficios y pérdidas.
- Ejecuta la orden.
- Tras decidir los parámetros de su opción, confirma todos los detalles de la operación y paga el importe de la Prima.
- Gestiona tu posición.
- Una vez adquirida la opción, puedes decidir libremente cuándo cerrar tu posición, sin necesidad de esperar a la fecha de vencimiento.
¿Cuáles son las ventajas de invertir en opciones con XTB?
Al invertir en opciones con XTB, los usuarios pueden beneficiarse de un producto de inversión con el que pueden aprovechar cualquier movimiento de mercado y que ofrece ventajas como:
- Posibilidad de invertir tanto al alza como a la baja
- Esto permite que los inversores no solo puedan aprovecharse de las subidas de precios, sino también de las caídas. Ya sea una Acción que consideren que caerá o bien un índice, materia prima o incluso Bitcoin, pueden aprovechar e invertir a la baja gracias a las Opciones sobre acciones y ETFs.
- Multiplicar su poder de inversión
- La principal ventaja de las opciones es el apalancamiento, que permite multiplicar el poder de inversión al invertir un importe mayor del depositado. Por ejemplo, pueden invertir por valor de 10.000€ pagando una prima de 200€. De esta forma, si el mercado sube un 1%, se calculará sobre los 10.000€ y no sobre los 200€
- Riesgo limitado
- Al tratarse solo de compra de opciones tanto alcistas (Call) como bajistas (Put), el riesgo de la inversión es conocido y está totalmente limitado al importe que pagan como prima. Una vez pagada, los inversores pueden estar tranquilo, ya que no arriesgarán ni un euro más en esa operación.
FAQ
Una opción call es un contrato financiero que otorga al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar un activo subyacente a un precio determinado hasta una fecha concreta, fijada previamente. De este modo, cuando el comprador ejecuta la opción, el vendedor está obligado a venderla al precio acordado, independientemente de los movimientos que se hayan producido en el mercado.
Una opción call es un contrato financiero que otorga al comprador el derecho, pero no la obligación, de vender un activo subyacente a un precio determinado hasta una fecha concreta, fijada previamente. De este modo, cuando el comprador ejecuta la opción, el vendedor está obligado a comprarla al precio acordado, independientemente de los movimientos que se hayan producido en el mercado.
Las opciones call y put pueden aplicarse en distintos supuestos inversores, como especular con los movimientos del mercado, cubrir nuestra cartera para protegernos de posibles caídas o para generar ingresos cobrando primas adicionales.
Las opciones call y put, si bien pueden aplicarse en distintos supuestos, presentan riesgos que deben conocerse antes de empezar a operar con ellos. Entre ellos, destacan:
- Pérdida total de la prima, es decir, el coste de adquirir la opción: si la opción expira sin valor, se asumirá esta pérdida.
- Apalancamiento: se pueden generar grandes ganancias, pero también pérdidas significativas con una pequeña inversión.
- Venta de opciones: puede implicar riesgos ilimitados si no se gestionan correctamente.
Invertir en opciones con XTB ofrece a los inversores la posibilidad de:
- Invertir al alza y a la baja, pudiendo aprovecharse tanto de las subidas de precios como de las caídas.
- Multiplicar su poder de inversión gracias al apalancamiento.
- Asumir un riesgo limitado, ya que, al tratarse de Opciones de Compra, solo asumirán como posible pérdida el coste de la prima abonada.
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