Petrolio:
Il petrolio rimbalza all'inizio della nuova settimana a causa delle preoccupazioni geopolitiche. Biden ha autorizzato l'Ucraina a utilizzare missili a lunga gittata per attaccare le posizioni in Russia.
Gli investitori sono preoccupati che l'Ucraina possa mirare alle infrastrutture petrolifere russe per tagliare il paese dalla sua principale fonte di finanziamento.
Le preoccupazioni sulla domanda in Cina per il prossimo anno stanno portando a previsioni di un calo dei prezzi fino a 40 dollari al barile. Le raffinerie cinesi hanno lavorato con una capacità di poco superiore ai 14 milioni di barili al giorno a ottobre, quasi il 5% in meno rispetto all’anno scorso.
Le raffinerie statunitensi stanno cercando di lavorare a doppia capacità. Recentemente, abbiamo osservato un chiaro rimbalzo nel crack spread, suggerendo che il possibile minimo a breve termine possa essere alle spalle.
Sebbene le prospettive per il prossimo anno appaiano miste, con una notevole incertezza sull'offerta, stiamo osservando l'inizio di una convergenza tra il petrolio WTI e il TNOTE (inverso).
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Il crack spread suggerisce che il minimo locale del petrolio potrebbe essere alle spalle. Una situazione simile si sta verificando anche nelle differenze tra i contratti più vicini, sebbene i recenti cali degli spread possano indicare un'inversione della curva, suggerendo possibili ulteriori cali nel prossimo anno. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
Petrolio:
Il petrolio rimbalza e attualmente potrebbe star formando un pattern di doppio/triplo minimo. L'intervallo di formazione potrebbe indicare anche $79 al barile. Nel frattempo, la chiusura della divergenza uniforme indicherebbe un aumento del prezzo del petrolio fino a $75 al barile. Attualmente, i principali livelli di resistenza sono $70 (metà della distanza tra le medie a 25 e 50 periodi), seguiti da $73, insieme alla media a 100 periodi. Fonte: xStation5
Gas:
I prezzi del gas in Europa e negli Stati Uniti rimangono a livelli elevati. I prezzi del gas in Europa stanno salendo a causa del freddo intenso e dell'uso del gas più alto del solito. La Russia ha anche informato l'Austria che intende fermare presto le forniture di gas tramite il gasdotto che passa per l'Ucraina. La Russia prevede di continuare le consegne via gasdotto a Ungheria e Slovacchia. Le condizioni meteorologiche negli Stati Uniti rimangono stabili, ma recentemente si è registrato un calo nella produzione e nelle esportazioni. Le scorte di gas continuano a salire negli Stati Uniti. Tuttavia, il calo stagionale delle scorte si sta avvicinando.
Le scorte negli Stati Uniti rimangono ai livelli più alti degli ultimi 5 anni, nonostante i problemi di produzione. La mancata variazione delle condizioni meteorologiche fredde potrebbe causare una diminuzione delle scorte più tardi rispetto agli ultimi 5 anni. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
I prezzi del gas si discostano dalla stagionalità, ma la stagionalità degli ultimi 5 e 10 anni indica un calo nella seconda metà di novembre e a dicembre. La stagionalità a lungo termine indica una fase di consolidamento a dicembre. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
I prezzi del gas negli Stati Uniti e in Europa rimangono a livelli elevati. Tuttavia, osservando il comportamento dei prezzi in Europa lo scorso anno, le flessioni significative sono iniziate nella seconda metà di novembre. Attualmente, la curva a termine in Europa rimane leggermente in backwardation per i mesi più prossimi. Negli Stati Uniti, ci si aspetta un ulteriore roll positivo. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
Il rollover del contratto avverrà tra due giorni. Il prezzo del petrolio rimane a livelli elevati e risponde alla tendenza al rialzo. Dopo il rollover, il prezzo potrebbe potenzialmente superare i picchi della prima metà di giugno a 3,1 $/MMBTU. Fonte: xStation5
Oro:
L'oro rimbalza per il secondo giorno consecutivo, e nella prima sessione della settimana si è conclusa la serie di cali che era durata quasi ininterrottamente da dopo le elezioni presidenziali negli Stati Uniti.
Il comportamento del prezzo dopo le elezioni del 2016 e del 2020 suggerisce il mantenimento dei cali per 20-30 sessioni dopo le elezioni, ma i cali non superarono mai il 10%.
I cali da dopo le elezioni non hanno superato l'8%, mentre da fine ottobre hanno raggiunto al massimo il 9%.
Attualmente, si parla principalmente di una domanda significativa di gioielli in India, ma contemporaneamente, i dati di quest'anno mostrano un calo a due cifre nella domanda di gioielli in Cina. Questa tendenza potrebbe continuare l'anno prossimo.
Il prezzo dovrebbe potenzialmente raggiungere un minimo locale la prossima settimana. L'obiettivo del rimbalzo attuale potrebbe essere intorno ai 2670 $ l'oncia, dove si trova un ritracciamento del 50,0 dell'ultima onda ribassista e del 23,6 dell'impulso rialzista in corso da giugno. Qui si trovano anche la media mobile a 50 periodi e i picchi locali del 26 settembre.
Fonte: xStation5
Oro:
L'oro ha limitato significativamente le perdite nelle ultime due sessioni. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
Cacao:
Dopo il rollover del contratto futuro di novembre, è emersa una notevole incertezza riguardo alle forniture attuali e quelle delle prossime settimane.
Si prevede che la maggior parte delle consegne ai porti della Costa d'Avorio avverrà nelle prossime 4-5 settimane, mentre le piogge eccessive in alcune aree potrebbero causare gravi problemi di muffa.
La bassa qualità del cacao impedirà alle scorte di salire. Queste continuano a diminuire, nonostante le consegne ai porti siano superiori rispetto allo scorso anno.
Il regolatore della Costa d'Avorio consente l'esportazione di cacao con 80-100 fagioli per 100 grammi (con piccole deviazioni in entrambe le direzioni). Attualmente, il numero medio di fagioli consegnati ai porti per 100 grammi è 105, indicando potenzialmente una qualità inferiore (fagioli più piccoli).
Tuttavia, il prezzo ha subito una piccola correzione all'inizio della settimana precedente e di quella attuale, che è correlata alla riduzione della pressione riguardo alle normative europee.
ICE indica che sta ritardando le modifiche riguardanti i contratti future di cacao e caffè a causa del ritardo nell'implementazione delle normative sulla deforestazione nell'Unione Europea. Le nuove normative avrebbero dovuto entrare in vigore entro la fine di quest'anno.
Le potenziali nuove normative hanno causato una minore disponibilità di cacao per il mercato europeo, che è il più grande al mondo per questa materia prima.
Le consegne di cacao ai porti della Costa d'Avorio hanno raggiunto 548.000 tonnellate dal 1° ottobre al 17 novembre, un aumento del 32% rispetto al livello dell'anno scorso di 415.000 tonnellate.
Maxar Technologies segnala che il clima secco e le alte temperature in Ghana e Nigeria potrebbero nuovamente limitare la produzione durante la cosiddetta "Mid-season", che inizia alla fine di aprile e maggio.
Le scorte di cacao continuano a diminuire e sono ai livelli più bassi da maggio 2019. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
La rottura del prezzo di 8700-9000 porterebbe probabilmente a un tentativo di raggiungere circa 10000 USD. D'altra parte, ci sono preoccupazioni sulla domanda a tali livelli di prezzo. Se i dati sul trattamento per il quarto trimestre dovessero essere deboli (e potenzialmente questo è il miglior trimestre dell'anno), significherebbe che stiamo affrontando una distruzione della domanda. Fonte: xStation5
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