Petrolio:
Il petrolio ha reagito con un forte calo all'attacco di Israele alle infrastrutture militari iraniane. L'attacco è stato limitato nella portata e non ha colpito le infrastrutture petrolifere, il che ha eliminato tutti i premi di mercato legati all'incertezza in Medio Oriente.
L'Iran non ha ancora indicato se intende adottare azioni di ritorsione.
Nonostante informazioni contrastanti riguardo alle prospettive di domanda a livello globale, in particolare in Cina, stiamo osservando una diminuzione delle scorte di petrolio galleggianti, che potrebbe suggerire una ripresa della domanda insieme a un calo dei prezzi. Vortex riporta che le scorte sono diminuite del 18% su base settimanale nei sette giorni fino al 25 ottobre.
La Cina continua a mostrare dati deboli. Secondo Bloomberg, la domanda di petrolio in Cina è stata di 14,176 milioni di barili al giorno a settembre, in calo del 7% rispetto all'anno precedente. Per il periodo gennaio-settembre, la domanda è stata di 13,99 milioni di barili al giorno, quasi il 4% in meno rispetto all'anno precedente.
Le istituzioni finanziarie si aspettano prezzi del petrolio limitati per il prossimo anno, che non dovrebbero superare i 75-80 dollari al barile.
Le prospettive per il petrolio possono, naturalmente, dipendere dalla politica di aumento della produzione dell'OPEC+.
Petrolio:
Il Brent è sceso sotto i 71 dollari al barile, testando i minimi locali della fine di settembre. Attualmente, la chiave zona di offerta si estende dai 75 dollari al barile (SMA a 50 giorni) ai 79 dollari al barile (SMA a 100 giorni). Fonte: xStation5
Gas:
I prezzi del gas hanno registrato un aumento di circa il 10% dopo il rollover di ottobre, ma all'inizio dell'ultima settimana di ottobre, i prezzi sono scesi di oltre il 6% a causa delle persistenti temperature elevate che hanno ritardato l'inizio della stagione di riscaldamento negli Stati Uniti.
Maxar Technologies, un'azienda di tecnologia satellitare, indica che la maggior parte degli stati ha recentemente sperimentato temperature superiori alla norma, e le proiezioni meteorologiche suggeriscono che le temperature più elevate continueranno nel breve termine.
La produzione di gas negli Stati Uniti rimane sopra i 100 miliardi di piedi cubi al giorno, mentre la domanda supera i 70 miliardi di piedi cubi al giorno, con un aumento di oltre il 6% rispetto all'anno scorso.
Lo scenario dello scorso anno potrebbe ancora svolgersi completamente. Nel 2023, dopo un ritracciamento durante il 27-29 ottobre, si è registrato un significativo aumento poco prima della fine di novembre e della scadenza dei contratti.
La previsione meteorologica a 14 giorni indica temperature superiori nella parte degli Stati Uniti. Fonte: NOAA.
Gas:
Il prezzo del gas è sceso significativamente, ma rimane al di sopra della media a 14 periodi. Se questo livello dovesse essere rotto, i prezzi del gas potrebbero muoversi verso la linea di tendenza ascendente tra 2,5 e 2,6 USD/MMBTU. Ovviamente, i cambiamenti meteorologici potrebbero portare a un cambiamento completo nelle prospettive per il gas. Fonte: xStation5
Oro:
L'oro continua a salire nonostante la riduzione del rischio in Medio Oriente. Tuttavia, l'incertezza riguardo alle elezioni presidenziali di martedì prossimo è un fattore importante per il prezzo dell'oro.
Oltre alle elezioni, la Federal Reserve prenderà una decisione sui tassi di interesse giovedì prossimo.
Le aspettative di tagli ai tassi di interesse sono diminuite significativamente di recente negli Stati Uniti, ma lo scenario di base prevede tagli sia per le riunioni di novembre che di dicembre. Tuttavia, se la comunicazione indica una possibile sospensione dei tagli in una delle riunioni, l'oro potrebbe perdere valore significativo insieme agli aumenti dei rendimenti.
Attualmente, l'oro mantiene un aumento annuo di oltre il 33%, il più grande dai tardi anni '70/primi anni '80.
La stagionalità e il comportamento del prezzo dell'oro intorno alle elezioni suggeriscono una possibile correzione seguita da un rimbalzo a dicembre. Ovviamente, le performance passate non indicano necessariamente risultati futuri.
L'oro ha registrato il suo miglior anno in termini di performance da oltre 40 anni. Fonte: Bloomberg Finance LP.
L'oro è diminuito per circa un mese dopo i risultati elettorali sia nel 2016 che nel 2020. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
La stagionalità a lungo termine potrebbe suggerire una tendenza laterale o debolezza a novembre. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
Cacao:
I prezzi del cacao sono rimbalzati e sono tornati a circa 7000 dollari per tonnellata, nonostante le consegne di cacao in Costa d'Avorio siano state superiori rispetto all'anno scorso.
Le consegne fino al 27 ottobre sono state di 284.000 tonnellate, rispetto alle 226.000 tonnellate dell'anno scorso.
Le aspettative sulla produzione di cacao della Costa d'Avorio per la stagione 24/25 sono state riviste a 2,2 milioni di tonnellate.
Recenti dati sul processamento del cacao hanno mostrato una crescita anno su anno in America e Asia, ma un calo del 3,3% in Europa, il che potrebbe indicare che i prezzi erano già troppo alti.
Prima dei precedenti rollover, si è accumulata pressione al rialzo a causa dei titolari di posizioni corte che volevano evitare obblighi di consegna. Attualmente, la differenza tra i contratti successivi sta diminuendo significativamente, ma i continui problemi di disponibilità del cacao potrebbero portare a pressioni per chiudere posizioni corte prima del rollover.
Il prossimo rollover di XTB è previsto per il 7 novembre. Tuttavia, questo comporterà il rollover del contratto di dicembre a marzo, quindi la pressione al rialzo potrebbe continuare prima della scadenza del contratto di dicembre.
Attualmente, la differenza tra i contratti è di circa 400 dollari. Un mese fa era quasi 1000 dollari. Il contratto di luglio sta attualmente scambiando sotto i 6000 dollari.
La differenza tra i contratti di dicembre e marzo è diminuita. Tuttavia, il recente rialzo ha portato a un aumento della curva a partire da luglio dell'anno prossimo. In breve, questo indica una maggiore certezza dell'offerta nel breve termine. Fonte: Bloomberg Finance LP
Il prossimo rollover è previsto per il 7 novembre. Anche se le differenze tra i contratti sono diminuite, c'è la possibilità di una pressione al rialzo prima del rollover. Fonte: xStation
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