Petrolio:
I prezzi del Brent hanno raggiunto il loro livello più alto da metà ottobre 2024 all'inizio del 2025, sostenuti dalle speranze di una ripresa economica più forte di quanto inizialmente previsto. Il Washington Post riporta che i piani dell'amministrazione in arrivo riguardo le tariffe negli Stati Uniti sono meno aggressivi rispetto a quanto segnalato durante la campagna elettorale. Si prevede che la nuova amministrazione imponga tariffe più alte solo sui prodotti considerati cruciali per l'economia statunitense. Ciò avrebbe un impatto minimo sul commercio internazionale e sulla domanda di carburanti energetici. I guadagni dei mercati azionari nelle ultime due sessioni riflettono un aumento della fiducia degli investitori nelle prospettive future. Si osserva anche un indebolimento generalizzato del dollaro statunitense, in particolare contro l'euro. L'Arabia Saudita ha deciso di aumentare i prezzi di esportazione verso l'Asia di 0,60 dollari al barile, superando le aspettative di un aumento di 0,10 dollari. Goldman Sachs segnala una riduzione della produzione di petrolio in Iran a 3,25 milioni di barili al giorno (bpd). La produzione attuale si attesta a 3,3 milioni di bpd, in calo rispetto al picco di 3,4 milioni di bpd di settembre 2024. GS indica anche una riduzione delle esportazioni, potenzialmente legata all'insediamento della nuova amministrazione negli Stati Uniti.
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Le scorte di petrolio greggio negli Stati Uniti iniziano il nuovo anno a livelli molto bassi. Stagionalmente, si prevede che le scorte aumentino nelle prossime 10-20 settimane. Tuttavia, la recente decisione di OPEC+ di mantenere invariata la produzione fino ad aprile suggerisce un deficit nel mercato globale. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
Il petrolio WTI ha superato una resistenza chiave intorno ai 70 dollari al barile alla fine di dicembre 2024, registrando un guadagno di oltre il 3% nel 2025. La resistenza chiave ora si trova sopra i 75 dollari al barile, intorno alla media mobile a 200 giorni, che è stata superata per più di un giorno a giugno e agosto 2024. Fonte: xStation5
Oro:
L'oro ha ripreso la sua traiettoria rialzista dalla fine del 2024, ma rimane all'interno di un ampio intervallo di consolidamento dall'inizio di novembre 2024. I livelli di supporto chiave sono segnati dalla media mobile a 100 periodi a 2.600 dollari per oncia. Attualmente, l'oro sta superando la zona associata alle medie mobili a 25 e 50 giorni. Secondo i dati pubblicati dalla PBOC, la banca centrale cinese ha acquistato oro per le sue riserve per il secondo mese consecutivo. Le riserve sono aumentate da 72,96 milioni di once a 73,29 milioni di once. La Banca Popolare Cinese (PBOC) è stata uno dei principali acquirenti di oro tra le banche centrali negli ultimi anni. L'incertezza geopolitica globale dovrebbe supportare ulteriori pressioni al rialzo sui prezzi dell'oro. Al contrario, se la nuova amministrazione degli Stati Uniti non implementerà dazi rigorosi, il premio per il rischio nel mercato dell'oro potrebbe diminuire significativamente. Il mercato prevede solo una probabilità del 10% di un taglio dei tassi da parte della Fed a gennaio.
L'oro guadagna quasi l'1% durante la sessione del 7 gennaio. Ai prezzi attuali, è possibile il più alto prezzo di chiusura dalla metà di dicembre. Fonte: xStation5
Gas Naturale:
I prezzi del gas naturale hanno registrato un aumento brusco negli ultimi giorni di dicembre a causa delle temperature più basse e dell'aumento della domanda negli Stati Uniti. Il consumo attuale di gas è superiore ai massimi degli ultimi 5 anni per questo periodo. Ai tassi di consumo attuali, la diminuzione settimanale delle scorte potrebbe raggiungere potenzialmente i 300 bcf. Il consumo elevato di gas è legato al calo delle temperature negli Stati Uniti. Le previsioni per le prossime due settimane indicano temperature ancora più basse.
Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
Il prezzo ha testato il livello di $4/MMBTU alla fine dello scorso anno. Nonostante il consumo elevato, il prezzo sta attualmente subendo una correzione. La stagionalità suggerisce che la correzione dovrebbe durare circa 30-40 sessioni. Tuttavia, la correzione potrebbe anche essere legata alla forma della curva dei contratti futuri. La differenza attuale tra i contratti di febbraio e aprile è di $0,6. Il contratto di aprile sta scambiando attorno a $3/MMBTU. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
Cacao:
Il cacao ha subito una brusca correzione di oltre il 20% alla fine di dicembre, scendendo sotto il livello di $10.000 per tonnellata. Le perdite sono ora state dimezzate, e il cacao sta scambiando attorno a $11.300 per tonnellata. Le consegne di cacao ai porti della Costa d'Avorio sono ancora superiori a quelle della stagione precedente, ma sono leggermente inferiori rispetto alle settimane precedenti. Nella settimana dal 30 dicembre al 5 gennaio, sono state consegnate 55.500 tonnellate di cacao ai porti della Costa d'Avorio. Dal 1° ottobre, le consegne hanno raggiunto 1,11 milioni di tonnellate, rispetto a 870.500 tonnellate nella stagione precedente. I prezzi elevati e la riduzione delle vendite future di cacao da parte dei principali produttori stanno causando un continuo calo delle scorte nei magazzini delle borse merci. L'intensificazione dei venti Harmattan, che portano tempo secco e caldo, potrebbe danneggiare gli alberi di cacao prima della stagione di raccolto di metà, che inizia ad aprile. La liquidità del mercato rimane bassa, e i trasformatori sono riluttanti a prendere posizioni. I principali produttori, come la Costa d'Avorio e il Ghana, stanno ancora adempiendo ai contratti a termine della stagione precedente.
Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
Fonte: xStation5
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