Petrolio
Il petrolio ha registrato un rimbalzo all'inizio di questa settimana grazie alle speranze di nuovi annunci da parte delle autorità cinesi a sostegno dell'economia e alla situazione ancora tesa in Medio Oriente.
La Cina ha deciso di ridurre i tassi di interesse sui prestiti (1 anno e 5 anni) di 25 punti base, leggermente più del previsto.
Secondo i calcoli di Bloomberg, la domanda di petrolio in Cina è diminuita di quasi il 7% su base annua, raggiungendo 14,176 milioni di barili al giorno. La domanda da gennaio a settembre è scesa di quasi il 4% su base annua e ha registrato una media di quasi 14 milioni di barili.
A metà ottobre, la produzione libica è tornata a 1,3 milioni di barili al giorno.
Tuttavia, il mercato non si aspetta un attacco alle infrastrutture petrolifere dell'Iran dopo le recenti notizie riguardanti una conversazione tra il primo ministro israeliano e il presidente americano. Le indicazioni sono che Israele dovrebbe mirare a obiettivi di infrastrutture militari.
Il Financial Times riporta che l'Arabia Saudita sta effettivamente abbandonando il suo piano di riportare i prezzi del petrolio al livello di 100 dollari al barile, il che dovrebbe consentire il ritorno alla produzione a partire dai primi di dicembre.
Le posizioni nette sul Brent Crude stanno rimbalzando, mentre il WTI mostra poco interesse da parte degli acquirenti.
Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
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Il prezzo del petrolio rimane molto basso, a causa di una riduzione del premio geopolitico. Inoltre, il petrolio è esposto a un possibile rimbalzo della produzione da parte dell'OPEC+ all'inizio di dicembre. La situazione della domanda rimane debole. Fonte: xStation5
Oro
L'aumento dei prezzi dell'oro è legato alla forte tensione della situazione in Medio Oriente e alle prossime elezioni negli Stati Uniti.
L'oro sta guadagnando, nonostante le aspettative di riduzione dei tassi d'interesse quest'anno siano diminuite. Attualmente, il mercato prevede un'incompleta riduzione di due tassi entro la fine di quest'anno.
L'oro ha già guadagnato oltre il 33% dall'inizio dell'anno, il che rappresenterebbe il guadagno annuale più forte in quasi 50 anni, se l'aumento viene mantenuto fino alla fine di quest'anno.
L'aumento dei prezzi dell'oro quest'anno è parzialmente giustificato dall'aspettativa di un calo dei tassi d'interesse, ma questi rimangono forti. Il dollaro è forte su base annua, quindi gran parte dell'aumento di quest'anno è guidato dall'incertezza e dalla volontà di deviare fondi verso beni rifugio.
Le posizioni speculative nell'oro stanno rimbalzando minimamente, mentre gli acquisti da parte degli ETF continuano.
Tuttavia, l'oro non sta reagendo al cosiddetto "Trump trade", che è legato al potenziale rafforzamento del dollaro in caso di vittoria di Trump. Un dollaro forte è negativo per l'oro.
Allo stesso tempo, tuttavia, il mercato è preoccupato che le riduzioni fiscali di Trump possano portare a un aumento del deficit e a un ulteriore declassamento del rating creditizio degli Stati Uniti, che potrebbe essere un altro driver per l'oro.
Fonte: Bloomberg Finance LP
L'oro sta raggiungendo nuovi massimi storici a $2735 per oncia. Il prossimo obiettivo è $2770, corrispondente al 200% del ritracciamento della grande onda al ribasso dal 2011 al 2016. Fonte: xStation5
Gas naturale
Il riempimento degli stoccaggi di gas in Europa è oltre il 95% e cresce minimamente, il che significa che la stagione di riscaldamento attuale non è ancora iniziata. L'Europa appare nuovamente sicura in termini di approvvigionamento di gas, il che non dovrebbe portare a grandi fluttuazioni del gas in Europa.
Le scorte di gas negli Stati Uniti sono circa il 5% superiori alla media quinquennale e marginalmente superiori ai livelli dell'anno scorso. Sebbene le scorte si stiano avvicinando a questi livelli, storicamente si tratta di una grande quantità. Con temperature moderate durante l'autunno e l'inizio dell'inverno, c'è la possibilità di un notevole ritracciamento dei prezzi, come è avvenuto lo scorso anno.
Maxar Technologies indica che è previsto un significativo raffreddamento negli Stati Uniti a partire dal 26 ottobre, il che dovrebbe consentire ai prezzi di riprendersi.
La produzione all'inizio di questa settimana si è attestata a 102,3 bcfd, in calo dell'1,2% su base annua. La domanda, invece, era di 67,8 bcfd, un livello superiore dello 0,8% su base annua. Le esportazioni di LNG ammontavano a 12,8 bcfd, con una diminuzione del 2% rispetto alla settimana precedente.
Il consumo di elettricità negli Stati Uniti e, di conseguenza, la produzione stanno crescendo, il che è un fattore positivo per i prezzi del gas naturale in futuro. A metà ottobre, la produzione era quasi superiore del 7% rispetto all'anno precedente.
Il prezzo del gas è aumentato dopo un'inversione, ma si è bloccato intorno a $2.8/MMBTU. I dati sulle previsioni meteorologiche in arrivo saranno cruciali. È importante notare che lo scorso anno, l'adeguamento finale è iniziato all'inizio di novembre. Fonte: xStation5
Mais
Condizioni meteorologiche molto avverse potrebbero portare a una significativa riduzione della produzione di mais in Cina.
Tuttavia, i prezzi potrebbero rimanere invariati dato il limitato demand per i prodotti agricoli dalla Cina, a causa della recente recessione economica e del calo dell'ottimismo riguardo all'influenza delle misure di stimolo sull'economia.
La Cina mantiene ancora ampie scorte di mais, il che potrebbe portare a una riduzione della domanda di importazioni di mais dagli Stati Uniti. Le autorità cinesi si aspettano un calo delle importazioni di prodotti agricoli in questa stagione.
Un grande impatto sul mais e sulla soia potrebbe derivare dall'esito delle elezioni statunitensi. La vittoria di Trump e l'imposizione di tariffe sui prodotti cinesi potrebbero portare a una reazione negativa.
I dati settimanali sulle esportazioni più recenti hanno mostrato vendite di 2.226 milioni di tonnellate di mais della stagione 24/25, che è superiore dell'8% rispetto a quanto precedentemente registrato e al di sopra dell'intervallo di previsione tra 1,2 e 2,2 milioni di tonnellate. Il più grande acquirente, con 0,9 milioni di tonnellate, non ha una destinazione specifica.
Il prezzo del mais sta cercando di rimbalzare dopo aver raggiunto i suoi livelli più bassi dal 12 settembre. Le posizioni sul mais sono aumentate minimamente, ma rimangono a livelli negativi dal giugno scorso. La stagionalità indica un potenziale rimbalzo nella prossima settimana, seguito da un calo alla fine di ottobre e all'inizio di novembre. Fonte: xStation5
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