17 SETTEMBRE 2018
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Donald Trump dovrebbe imporre alla cina la Cina nuovi dazi per $ 200 miliardi di merci
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La Cina dice che non negozierà "con una pistola puntata alla testa"
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La valutazione delle azioni in Cini è in calo.
Sembra improbabile che una guerra commerciale tra gli Stati Uniti e la Cina finisca presto quando il primo continua a spingere il suo avversario contro il muro e allo stesso tempo proponendo un nuovo round di colloqui. Come da un articolo della WSJ pubblicato nel fine settimana, l'amministrazione di Donald Trump prevede di annunciare in pochi giorni nuove tariffe per un importo di 200 miliardi di dollari in prodotti cinesi. In precedenza c'era una congettura che un nuovo tasso tariffario potesse arrivare al 25% ma in questo momento stiamo parlando di un tasso del 10%. Si noti che il livello inferiore deve essere destinato alle imprese che hanno lamentato l'impatto di un dazio sulla loro attività (aumento dei costi delle importazioni). Ricordiamo inoltre che sia gli Stati Uniti che la Cina avrebbero dovuto iniziare un altro round di negoziati commerciali intorno al 20 settembre, ma se i primi decidessero di implementare nuove tariffe la Cina potrebbe respingere la proposta statunitense di riprendere i colloqui, secondo un altro articolo WSJ pubblicato domenica. Il rapporto citava un alto funzionario cinese che diceva che il paese non avrebbe negoziato "con una pistola puntata verso la sua testa". Non suona affatto rassicurante e se Trump mette davvero nuove tariffe al fine di migliorare la sua posizione negoziale, potrebbe effettivamente raggiungere la direzione opposta, scoraggiando la Cina a partecipare del tutto ai colloqui.
I mercati azionari in Cina hanno aperto al ribasso in risposta a tali rivelazioni. Al mattino l'Hang Seng (CHNComp) scambia in calo dell'1,5% mentre il Composite di Shanghai sta calando dell'1,2% - entrambi i risultati a partire dalle 6:40 am BST. Per quanto riguarda il mercato azionario cinese, è necessario ricordare che la PBoC ha scelto di iniettare liquidità tramite un finanziamento a medio termine a 1 anno, con l'aggiunta di nuovi 265 miliardi di CNY a un tasso del 3,3%. Anche se in teoria i nuovi fondi dovessero essere azionarsi positivamente, questa volta non riuscirebbero a portare sollievo da loro, poiché le minacce legate a un'ulteriore escalation del commercio prevaleranno. Guardando il grafico qui sotto non si profila bene per le stocks cinesi e potrebbero riprendere a cadere dopo un rimbalzo assistito alla fine della settimana passata. In questo luogo vale la pena notare che Donald Trump tende a confrontare i mercati azionari negli Stati Uniti e in Cina, giustificando che le tariffe funzionano bene, mentre la valutazione delle azioni negli Stati Uniti continua a crescere mentre le azioni in Cina continuano a scendere. Ma non sorprende affatto che Trump stia parlando in questo modo, dato che abbastanza spesso si fa onore per qualsiasi guadagno registrato su Wall Street e per ogni cifra macroeconomica rilasciata al di sopra delle aspettative.
Dopo aver visto un rimbalzo alla fine della scorsa settimana, gli stock cinesi sembrano tornare indietro, e un ulteriore deterioramento e gli stati d'animo che circondano i colloqui commerciali non sono affatto d'aiuto. Quindi, si può supporre che l'Hang Seng potrebbe fare un tuffo al di sotto del minimo della scorsa settimana se il clima relativo ai prelievi non migliora. Ricordiamo inoltre che le azioni cinesi stanno diminuendo non solo a causa dei rischi connessi alla guerra commerciale, ma i guadagni delle imprese nel secondo trimestre non sono stati particolarmente forti e giustificano in parte il grave crollo che stiamo osservando.
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