Sommario:
- BCE, Bank of England, Central Reserve Bank of Turkey per decidere i tassi di giovedì
- Un aumento significativo dei tassi visto come un prerequisito per almeno una stabilizzazione della lira
- Altri mercati emergenti saranno interessati dalla decisione CRBT
Normalmente l'incontro della BCE è quello atteso dagli investitori e una certa attenzione sarà sicuramente rivolta alla conferenza post-incontro di Mario Draghi. Tuttavia, con i tassi di interesse che restano invariati per un altro anno, probabilmente non è così tanto che gli investitori possano imparare. Nel caso della Bank of England abbiamo avuto l'escursione all'ultimo incontro e si è capito che la Banca sarebbe rimasta ferma per i prossimi mesi. In ogni caso i negoziati Brexit sembrano avere un impatto molto più grande sulla sterlina. Nel frattempo, la Turchia ha iniziato la crisi di quest'anno sui mercati emergenti e non ci sono segnali di inversione di tendenza. Le ragioni della crisi turca si estendono ben oltre i tassi di interesse, ma la banca centrale ha bisogno di aumentarle solo per evitare ulteriori vendite di panico. La sua decisione è destinata a influenzare anche altri mercati emergenti. La decisione sarà annunciata giovedì, 12:00 pm BST.
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Apri un Conto Apri un Conto Demo Scarica la app mobile Scarica la app mobileCosa farà la CRBT?
Non lo sappiamo, ma sappiamo cosa deve fare per scongiurare un'altra vendita di panico sulla lira e altri mercati emergenti. Deve aumentare i tassi di interesse dall'attuale 17,75% per il tasso di riferimento al 21-22% previsto dai mercati. Anche il 17,75% sembra in alto, giusto? Allora perché il CRBT rischia di far arrabbiare il presidente Erdogan con altri aumenti? Il problema è l'inflazione. Quando il CRBT ha deciso di introdurre un aumento di emergenza a maggio, l'inflazione è stata del 12% circa. I cosiddetti tassi reali (i tassi ufficiali meno l'inflazione) erano abbastanza alti da iniziare a raffreddare l'inflazione. Tuttavia, la crisi diplomatica USA-Turchia e il conseguente crollo della lira hanno portato l'inflazione a circa il 18% e potrebbe addirittura aumentare. Improvvisamente questi alti tassi svaniscono quando si sottraggono l'inflazione. Il CRBT ha bisogno del 20% + tassi per ripristinare nuovamente i tassi reali positivi. Non finirà la crisi - questo non farà nulla per risolvere il problema con gli Stati Uniti e i fondamentali più ampi (deficit delle partite correnti, fabbisogno di prestiti esterni) impiegheranno mesi o anni per migliorare. Ma senza questa mossa la lira potrebbe affrontare un'altra pressione di vendita.
Interest rates are high in Turkey but so is inflation - that's why markets are looking for another big hike. Source: Macrobond, XTB Research
3 mercati da guardare:
USDTRY
L'USDTRY si è recentemente stabilizzato, ma non è un segno di calma, ma una paralisi in vista della decisione CRBT. Inoltre, questi livelli sono ancora molto elevati e alimenteranno più inflazione in Turchia se persisteranno. La reazione potrebbe probabilmente portare a un test di uno dei maggiori livelli. Se la reazione è positiva, i trader cercheranno un supporto di 5,95 che ha fermato un recupero dall'ultimo sell-off. La linea di tendenza si trova così al di sotto che per ora è fuori dal radar. Se il CRBT delude, un numero tondo di 7 è un punto naturale di messa a fuoco.
USDZAR
Il rand sudafricano è stato finora la valuta più incline ai problemi turchi. Questo non è senza la ragione. Il Sud Africa ha un deficit di conto corrente relativamente ampio e gli ultimi tentativi di introdurre una "riforma agraria" hanno causato disordini tra gli investitori. USDZAR si è leggermente ridotto, ma la tendenza al rialzo sembra forte. 14.70 sembra essere il livello di supporto chiave.
USDBRL
Il Brasile è un'altra storia calda sulla scena dei mercati emergenti. Le elezioni presidenziali - a sole 4 settimane di distanza - sono completamente imprevedibili e la possibilità di una vittoria da parte di un candidato di sinistra che potrebbe invertire le riforme a favore del mercato ha già portato USDBRL verso i massimi storici di 4,24. A causa di questa incertezza, l'USDBRL potrebbe essere soggetta a una maggiore volatilità tra le valute dei mercati emergenti.
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